加拿大次貸風(fēng)暴救星來(lái)了？巴菲特入股危機(jī)中的HCG

（原標(biāo)題：加拿大次貸風(fēng)暴的救星來(lái)了？巴菲特入股危機(jī)中的HCG）

僅一個(gè)月前，遭儲(chǔ)戶擠兌的加拿大非銀貸款機(jī)構(gòu)Home Capital Group(HCG)還在破產(chǎn)邊緣如履薄冰，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于次貸危機(jī)在加國(guó)重演的廣泛擔(dān)憂。

然而就在今天（6月22日），劇情卻發(fā)生驚天逆轉(zhuǎn)，HCG宣布，億萬(wàn)富豪沃倫·巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋控股公司將通過(guò)其保險(xiǎn)分支哥倫比亞保險(xiǎn)公司，斥資4億加元（3億人民幣）間接入股HCG，占公司總市值38.4%。哥倫比亞保險(xiǎn)公司還將向HCG分支機(jī)構(gòu)Home Trust Co提供20億加元（15億美元）信用額度，直接結(jié)束HCG的戰(zhàn)略審查流程。

伯克希爾董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沃倫 巴菲特表示，“HCG強(qiáng)大的資產(chǎn)配置，其發(fā)放和承銷表現(xiàn)良好的抵押貸款的能力，及其在這個(gè)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)領(lǐng)域中的領(lǐng)先地位，使其成為一樁非常有吸引力的投資。”巴菲特絕口不提HCG存在的諸多監(jiān)管問(wèn)題。

除了救HCG于水火的信用額度外，伯克希爾將初始投資1.532億加元，購(gòu)買1600萬(wàn)股，再追加投資2.468億加元，購(gòu)買2400萬(wàn)股?？傆?jì)而言，伯克希爾將以每普通股約10加元的平均價(jià)格購(gòu)買4000萬(wàn)股，持有約38.39％的HCG股權(quán)，比昨日收盤價(jià)14.94加元折價(jià)近33％。

HCG董事長(zhǎng)Brenda Eprile表示，“來(lái)自伯克希爾的投資是一張態(tài)度堅(jiān)決的信任票。”加拿大最大的非銀貸款機(jī)構(gòu)接下來(lái)在聲明中表示，將在接下來(lái)一年中繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)出售和融資交易，但將結(jié)束從4月開始的戰(zhàn)略審查流程。

許多市場(chǎng)觀察家都被這則消息震驚了，并疑惑伯克希爾為什么會(huì)冒著砸自己招牌的風(fēng)險(xiǎn)，去入股一家一個(gè)月前還因兜售“騙子貸款”而被監(jiān)管部門特別關(guān)照的公司。僅在上周，HCG才與安大略省證監(jiān)會(huì)達(dá)成了價(jià)值3050萬(wàn)加元的庭外和解，以結(jié)束其集體訴訟，并承認(rèn)其在抵押承銷程序上誤導(dǎo)投資者。

曾幾何時(shí)，巴菲特跟這類公司老死不相往來(lái)；現(xiàn)在他反而在積極尋求這類公司進(jìn)行投資。1987年美國(guó)股市崩盤前，巴菲特入股所羅門兄弟；1998年俄羅斯金融危機(jī)爆發(fā)前，他重倉(cāng)入股長(zhǎng)期資本管理公司LTCM；2008年金融危機(jī)前，他又接盤高盛。山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓的節(jié)骨眼上，似乎總少不了巴菲特的身影。

無(wú)論如何，這一舉措都使這家有著30年歷史的非銀借貸機(jī)構(gòu)看到了轉(zhuǎn)機(jī)。今年4月加拿大監(jiān)管機(jī)構(gòu)指責(zé)HCG存在抵押欺詐的行為并欺騙投資者，導(dǎo)致其股價(jià)暴跌引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌，并對(duì)整個(gè)加拿大房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定構(gòu)成了威脅。本周初，HCG剛剛同意向KingSett Capital Inc.旗下公司出售一筆商業(yè)抵押貸款，交易金額為11.6億加元。

“伯克希爾的這筆投資不僅滿足了HCG近期對(duì)額外流動(dòng)性和低成本信貸的需求，還促進(jìn)董事會(huì)選擇了為長(zhǎng)期發(fā)展而應(yīng)采取的最佳途徑?！盚CG董事長(zhǎng)Brenda Eprile如是說(shuō)。

HCG還表示，伯克希爾將不會(huì)尋求獲得提名董事的任何權(quán)利，并同意在股東投票時(shí)僅獲得占總權(quán)益25％的投票權(quán)。

HCG自4月丑聞披露股價(jià)觸底之后，目前已經(jīng)比最低點(diǎn)時(shí)翻了一番，但比起2014年股價(jià)頂點(diǎn)，還是跌去了73%。公司上周宣布對(duì)證監(jiān)會(huì)指控承擔(dān)全部責(zé)任，包括貸方誤導(dǎo)了股東關(guān)于抵押欺詐的行為，三名前高管同意支付超過(guò)3,000萬(wàn)加元罰金，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者達(dá)成和解。

那么為什么巴菲特要承擔(dān)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)這筆投資？一個(gè)比較直觀的解釋，當(dāng)然就是伯克希爾正在尋求開拓海外房地產(chǎn)市場(chǎng)。通過(guò)其分支Home Services進(jìn)入中國(guó)樓市的“理想”市場(chǎng)之后，現(xiàn)在巴菲特把目光轉(zhuǎn)向了加拿大。至于他的真實(shí)投資邏輯是什么，只有“股神”自己知道。

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