馬云壓力大了:貓眼微影合體 與阿里激戰(zhàn)在線票務

網易財經9月21日訊 今日晚間，貓眼和微影時代宣布實現戰(zhàn)略合作，共同組建一家新公司“貓眼微影”。光線傳媒（300251）董事長王長田將出任新公司董事長，原貓眼CEO鄭志昊任CEO。

同時，微影時代作價39.74億元認購貓眼的增資。第一次發(fā)股完成后微影時代取得貓眼文化股權的27.59%。

微影作價39.74億認購貓眼增資 光線仍是大股東

根據微影時代和貓眼的戰(zhàn)略合作協議，新公司將以貓眼為主體合作雙方相關業(yè)務，為此，貓眼將注入全部業(yè)務，包括電影和演出票務業(yè)務、行業(yè)專業(yè)服務、電影投資宣發(fā)等。微影時代將電影票務、演出業(yè)務及相關資產合并注入新公司。

光線、微影、騰訊、美團點評將成為公司主要直接股東，微影原股東在新公司的股份通過微影持有。高管方面，王長田將擔任公司董事長，微影時代CEO林寧任副董事長，原貓眼CEO鄭志昊任CEO。

此次合作，微影的電影票務、演出業(yè)務及相關資產將合并注入新公司，原微影將專注于影視投資制作發(fā)行和體育業(yè)務，并保持與新公司的戰(zhàn)略合作。合作后的新公司，光線仍將保持第一大股東地位。

光線傳媒今日發(fā)布的詳細交易方案顯示，微影時代以其持有的北京微格時代娛樂科技有限公司（以下簡稱“微格時代”）100%的股權作價39.74億元，林芝利新信息技術有限公司（以下簡稱“林芝利新”）以其持有的深圳市瑞海方圓科技有限公司（以下簡稱“瑞海方圓”）100%股權作價8.97億元對貓眼文化增資。公開資料顯示，林芝立新法人代表為騰訊COO任宇昕。

公告表示，在第一次發(fā)股時，微影時代以其持有的微格時代整體估值中的37.71億元，林芝立新以其持有的瑞海方圓整體估值的全部，認購貓眼文化相應的新增注冊資本，分別取得第一次發(fā)股完成后貓眼文化股權的27.59%和6.56%，微格時代整體估值中剩余的2.03億元，將在交易交割后的約定期間內，根據微格時代的目標業(yè)務資產負債變動情況，由貓眼文化向微影時代進行股權增發(fā)調整。

在本次交易中的第一次發(fā)股完成后，微影時代及林芝立新將成為貓眼文化的股東，微格時代及瑞海方圓成為貓眼文化的全資子公司。光線傳媒持有貓眼文化的比例由30.11%變更為19.83%。

合并利于未來貓眼電影獨立上市

貓眼電影早期從美團網孵化而生，2015年獨立運營。2016年5月份，光線傳媒宣布以換股、支付現金方式獲得貓眼電影57.5%的股權，同時，光線通過旗下上海光線投資控股有限公司入股貓眼電影。

“合并之后，市場份額更大，成本更低，在收入可能增長乏力時，利潤會更好看”，沈萌認為，通過合并改善財務數據，將有利于貓眼電影的獨立上市。

事實上，王長田在今年上海電影節(jié)上也透露貓眼電影有獨立上市的計劃，“貓眼電影去年虧損，但今年已有非常好的盈利，在各個市場上市都在考慮范圍內”。

根據光線傳媒披露的數據顯示，2017年1月至5月，貓眼實現營收10.20億元，凈利潤7312.57萬元。

值得一提的是，此前，貓眼曾因兩份不同的虧損數據引起輿論關注。光線傳媒9月份披露的貓眼文化業(yè)績顯示，2016年，貓眼文化營收為10.32億元，營業(yè)利潤為-1.11億元，但在今年5月份，光線傳媒披露的公告稱，貓眼文化2016年營收為10.53億元，凈利潤為-5.11億元。

對于營收數據為何差別如此之大，光線并未給出具體說明。沈萌認為，一般而言，這種情況是不應該發(fā)生的，因為是對去年業(yè)績的處理，但不排除臨時調整記賬方法所致， 即便這樣，“也應該在附注里面做解釋”。

另一種可能是，“不排除是為了合并，將貓眼的虧損轉移到別的地方去了，從而提高估值”，沈萌表示。光線傳媒9月初披露的數據顯示，貓眼文化整體估值為90億元。

在線票務市場由“三足鼎立”轉為“兩強爭霸”

目前，貓眼、微影時代和淘票票位居票務平臺前三名，但隨著平臺之間票補大戰(zhàn)的結束，票務競爭進入下半場。比達咨詢（BDR）8月份發(fā)布的《2017年第2季度中國在線電影票市場研究報告》顯示，阿里系的淘票票后來居上，以22.9%的市場份額第一次壓制貓眼，坐上在線電影票務市場第一的位置。

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