陌陌半年內股價腰斬，推新戰(zhàn)略也難再悶聲發(fā)大財？

極客網·極客觀察6月9日（文/妍妍） 這幾個月來，疫情似乎已經成為了不少公司業(yè)績下滑的擋箭牌?；蛟S受疫情影響的企業(yè)確實不少，但它也絕不是成績不佳的“背鍋俠”，尤其是那些純線上企業(yè)。

5月28日，陌陌發(fā)布了2020年第一季度的財報。數(shù)據(jù)顯示，陌陌在該季度的凈營收為35.941億元，凈利潤同比增長86%到7.363億元，營收和凈利潤方面都超過了華爾街的預期。值得肯定的是，這也是陌陌持續(xù)第21個季度實現(xiàn)盈利，相比于其他在美上市的企業(yè)來說，陌陌也是“獨樹一幟”的存在。

盡管在財報發(fā)出之后，摩根大通給予了陌陌增持的評級，但這并不是改變陌陌在這份財報數(shù)據(jù)中的隱憂。從股價上來看，相比于今年年初的最高點40.64美元而言，陌陌截止6月5日的20.81美元/股已經縮水了將近一半。

月活用戶增速創(chuàng)新低，付費遭遇滑鐵盧

以直播養(yǎng)家，向來是陌陌等平臺的一貫收益來源。

疫情之下，無人能夠幸免，而陌陌對一季度的營收下降了3.5%的解釋為，“其中一條重要原因就是疫情疫情頂部付費用戶減少”，但斗魚一季度的營收卻上漲了53%；虎牙增幅為47.6%；

在這樣的情況下，如果實實在在的把鍋甩給疫情或許就有點說不過去了。

頂部用戶其實是陌陌直播收入最主要的來源；在此前面臨用戶增長放緩的問題卻依然能夠實現(xiàn)營收大漲，這些“土豪”為其中的數(shù)據(jù)做出了重大貢獻。但在疫情的寒冬下，土豪的真金白銀也受到了影響，直接決定了陌陌在凈營收方面的下滑。

盡管對外標榜是“社交平臺”，但陌陌的業(yè)績組成結構卻直接戳破了平臺定位，本質上來說陌陌仍然是一家直播企業(yè)。直播服務營收在一季度占比64.9%為23.32億元，增值營收服務占比32.7%為11.758億元。

如果不能夠盡快平衡營收來源，陌陌難逃直播“單輪驅動”的模式。除了營收上的成績首次出現(xiàn)負增長之外，在月活和付費用戶指標上也不夠理想。

用戶數(shù)據(jù)方面，陌陌的月活用戶同比增長1%為1.145億，創(chuàng)造了近年來增速的新低；付費用戶數(shù)量同比減少8.6%至1280萬（包括探探420萬付費用戶）。

成于社交，困于社交，三大核心指標的增速放緩無一不在暴露陌陌增長趨于乏力的問題?！耙咔橛绊憽敝皇且粋€基本面，但并非其營收下滑的主要承載因素。根據(jù)2019年的財報其實也可見陌陌在營收方面的增速正在逐步下降。

此外，陌生人社交市場監(jiān)管力度的加大，也會進一步影響到陌陌和探探的發(fā)展。在直播紅利日漸褪去短視頻興起的今天，陌陌還能夠在戰(zhàn)場上激起浪花嗎？

在陌陌CEO唐巖看來，隨著疫情結束流量自然會再次回歸；但在不少業(yè)內分析師看來，陌陌對年輕用戶的吸引力在逐漸減弱，用戶的下滑或許會成為一種必然現(xiàn)象。

社交產品矩陣反響平平，押注直播電商未來難測

泛娛樂和泛社交一直是陌陌發(fā)展的方向。為此，陌陌不斷的推陳出新，“瞧瞧”“是他”“赫茲”等以社交為核心的產品卻并沒有如陌陌所預料的那樣發(fā)展起來；就連一夜刷屏各大網絡的換臉APP ZAO也沒能夠給陌陌錦上添花，甚至還因為其用戶隱私和霸王條款讓陌陌的品牌聲譽受到了影響；曇花一現(xiàn)成為了ZAO的逃脫不過的命運，也成為了陌陌的陣痛點。

在資本市場看來，如果陌陌不能夠創(chuàng)造更多的營收來源，那么現(xiàn)在的發(fā)展也已經無限接近于天花板。

疫情的影響在減小，但還未完全結束，相比于第一季度而言二季度的陌陌顯然已經積極了起來。除了繼續(xù)深耕賽事IP之外，陌陌或許還要大力發(fā)展直播電商業(yè)務，從抖音快手等平臺中搶奪流量。

唐巖表示，“公司確實看到了電商與網絡直播相結合的一個上升趨勢，公司也在非常積極的研究和探索一些潛在機會?！北M管唐巖在財報的電話會議上沒有透露太多的信息，但此前已有媒體表示陌陌已經成立了50人左右的直播電商部門，準備發(fā)力直播帶貨業(yè)務。

但這條路并不好走，同樣是從淘寶賣貨，陌陌此前專注的是“秀場直播”，與帶貨還是有些許區(qū)別，不存在天然的購物屬性。抖音有羅永浩、淘寶有李佳琦、快手有二驢等，陌陌想要從中分一杯羹，必要條件就是培養(yǎng)有知名度的帶貨主播，這勢必要投入大量的精力和錢財。

同樣與陌陌有著相似命運的斗魚也選擇了重啟電商直播業(yè)務，無疑加大了陌陌的競爭壓力，擠壓生存空間。而以快手、抖音和淘寶三足鼎立的電商直播帶貨格局能否被打破也要仰仗這些后來者的發(fā)展。

紅利誘惑之下，陌陌能否依靠電商直播業(yè)務實現(xiàn)多輪營收驅動還有待考量，但可以肯定的一點是：在陌生人社交領域占據(jù)優(yōu)勢的陌陌也必然不會選擇放棄。

6月8日，陌陌推出旗下全新的社交APP“對對”，該產品定位于同城戀愛和交友，通過視頻在線聊天的方式擴展朋友圈，盡管在交友類產品中有著豐富的經驗，不過該產品目前功能形式比較單一，沒有明顯的優(yōu)勢。

市值腰斬，國內市場強敵環(huán)伺，流量紅利競爭白熱化，為陌陌的未來劃上了太多的不確定性。陌陌能否再回到悶聲發(fā)大財?shù)臓顟B(tài)，可拭目以待。

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