上周A股日均成交額超1.55萬(wàn)億元！基金調(diào)倉(cāng)備戰(zhàn)四季度

9月8日，資本邦了解到，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周A股市場(chǎng)日均成交額超1.55萬(wàn)億元。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，從7月21日到9月7日，滬深兩市成交額連續(xù)35個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。多位業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)增量資金的來(lái)源，或來(lái)自于北向資金、樓市資金和理財(cái)資金等。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北向資金近期加倉(cāng)意愿較為明顯，近10個(gè)交易日呈連續(xù)凈買(mǎi)入狀態(tài)。上周合計(jì)凈買(mǎi)入279.27億元，為近14周來(lái)最高水平；近期部分一線城市的房貸收緊也讓一定規(guī)模的炒房資金流入股市；而隨著今年年底資管新規(guī)過(guò)渡期的結(jié)束，銀行理財(cái)產(chǎn)品加速向凈值化轉(zhuǎn)型，流向公募基金的配置資金不斷增多。

在近一個(gè)多月成交量大增背后，相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)主要分為兩個(gè)階段。第一個(gè)階段是6月至7月，從消費(fèi)向景氣度更高的新能源和業(yè)績(jī)更亮眼的周期切換；第二個(gè)階段是近期，由于新能源等熱門(mén)賽道股價(jià)處于高位，從白馬藍(lán)籌股向高成長(zhǎng)賽道的配置切換暫告一段落?；óa(chǎn)業(yè)鏈、金融地產(chǎn)鏈等低估值板塊進(jìn)入機(jī)構(gòu)的視野，調(diào)整后的消費(fèi)醫(yī)藥等核心資產(chǎn)也迎來(lái)了部分資金的回流。分化過(guò)后，市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)一步趨向均衡。

相關(guān)公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股定價(jià)機(jī)制的特點(diǎn)是“不過(guò)正無(wú)以矯枉”，前期風(fēng)格呈現(xiàn)極端演繹，主要原因在于對(duì)新能源車等成長(zhǎng)風(fēng)格長(zhǎng)期增長(zhǎng)共識(shí)的不斷強(qiáng)化，以及對(duì)消費(fèi)等行業(yè)基本面的持續(xù)擔(dān)憂。但極度分化的結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)短期風(fēng)險(xiǎn)的累積，一旦出現(xiàn)催化因素，資金將流向低估值板塊，從而帶來(lái)風(fēng)格上的劇烈變化。

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