不換名字，并不影響小鵬汽車賺錢

廣州車展的“熱鬧”還未褪去，小鵬趁熱交出了第三季度財報。

11月23日，小鵬汽車公布其截至2021年9月30日止第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)：第三季度總收入為人民幣57.2億元，環(huán)比增長52.1%。第三季度毛利率為14.4%，環(huán)比增長2.5個百分點(diǎn)?，F(xiàn)金流方面，截至2021三季度末，小鵬汽車的現(xiàn)金儲備規(guī)模達(dá)453.6億元。

把時間拉回到廣州車展前的一天，小鵬因為回應(yīng)“名字太土”而登上微博熱搜。

11月18日，在品牌煥新日活動中，小鵬汽車董事長何小鵬以福特、豐田、特斯拉等以姓氏命名的車企為例，稱以其名字命名品牌，是對小鵬汽車品牌認(rèn)同和責(zé)任的表現(xiàn)。他還表示，去年開始自己就思考過品牌名稱太土的問題，但經(jīng)過深思熟慮后決定，“換名字，我們是不會換的”。

堅決不換名字的小鵬汽車，開始更“瘋狂地”賣車了。

一、車賣得好，才是真的好

規(guī)模上不去，談再多的商業(yè)模式也是扯淡。

第三季度，小鵬汽車交付量為25,666輛，為季度新高并較2020年同期的8,578輛上升199.2%，以及較2021年第二季度的17,398輛上升47.5%。作為對比，第三季度，蔚來共交付24,439輛，同比增長了100.2%，而理想汽車交付量為25,116輛。

從單季交付量數(shù)據(jù)來看，小鵬確實已經(jīng)坐穩(wěn)Q3新勢力的第一名。但這并不值得驕傲，要知道特斯拉在中國市場，第三季度總計銷量達(dá)到73,059輛，差距依舊明顯。

營收規(guī)模方面，小鵬汽車增速明顯加快。第三季度，小鵬汽車的總收入為人民幣57.2億元（8.9億美元），較2020年同期上升187.4%，以及較2021年第二季度上升52.1%。其中，汽車銷售收入為人民幣54.6億（8.5億美元），較2020年同期上升187.7%，并較2021年第二季度上升52.3%。

但離蔚來仍有一定差距，第三季度蔚來營收98.1億元，同比增長116.6%，環(huán)比增長16.1%。雖然交付量不及小鵬，但營收能力更強(qiáng)，這與蔚來賣的豪車有一定關(guān)系。以蔚來主銷車型蔚來ES6為例，其售價區(qū)間在35.8-52.6萬元，而小鵬P7的售價區(qū)間更低，只有21.99-40.99萬元。

另一方面，小鵬的毛利率也仍有提升空間。其第三季度毛利率為14.4%，相較而言，2020年同期為4.6%，而2021年第二季度為11.9%。而汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤占汽車銷售收入的百分比）為13.6%， 相較而言，2020年同期為3.2%，而2021年第二季度為11.0%。

雖然，定位旗艦SUV車型的G9，已經(jīng)在廣州車展上進(jìn)行了亮相，其更高的售價區(qū)間能為小鵬的營收能力帶來一定的幫助。但距離G9正式量產(chǎn)交付，還有將近一年的時間。在這很長的一段時間內(nèi)，小鵬依舊需要靠P7、P5、G3，這三款定位中低端市場的車型，來支撐起公司的營收規(guī)模。

雖然營收和毛利率均超預(yù)期，但2021年第二季度凈虧損達(dá)到15.9億元，上年同期凈虧損11.5億元，市場預(yù)期凈虧損11.77億元。畢竟研發(fā)支出的加大、銷售、充電網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，都是花錢的主。

而對于今年最后一個季度的預(yù)期，小鵬依舊放出了“形勢一片大好”的信號。

小鵬汽車CEO何小鵬在Q3財報會議上表示，小鵬汽車會在第四季度努力克服芯片短缺和部分地區(qū)疫情帶來的挑戰(zhàn)。預(yù)期2021年第四季度小鵬的總交付數(shù)量為34,500至36,500輛。而作為對比，蔚來此前公布的數(shù)據(jù)是，四季度預(yù)計交付23,500至25,500輛。

按此計算，小鵬在第四季度將比蔚來多交付11,000臺新車。雖然，理想汽車未還未公布第四季的交付量預(yù)期，但何小鵬又表示，公司在第四季度有希望沖擊單月交付1.5萬輛，以此勢頭來看，小鵬汽車?yán)^續(xù)領(lǐng)跑造車新勢力銷量冠軍，幾乎已成定局。

二、兜里錢多，才敢玩花樣

規(guī)模化效應(yīng)驅(qū)動的不只是營收能力，還驅(qū)動了數(shù)據(jù)閉環(huán)迭代的能力。

何小鵬提出，智能輔助駕駛的競爭力來自硬件、軟件、數(shù)據(jù)所帶來的包括安全在內(nèi)的綜合能力，以及最終的綜合成本和全球化的迭代效率。

“當(dāng)前，在海量的中國駕駛場景下我們積累的corner cases等多項數(shù)據(jù)和形成的閉環(huán)能力，我們越來越發(fā)現(xiàn)這將成為小鵬在智能輔助駕駛里面的重要競爭優(yōu)勢，并拉開和其他友商的差距?！?p>

截至9月30日，小鵬累計交付的超過5萬臺P7中，已經(jīng)有超過1.1萬臺搭載XPILOT 3.0。2021年3季度，小鵬汽車的高速NGP月度使用率達(dá)到60%以上，NGP的高速里程滲透率超過60%，輔助用戶駕駛了551萬公里的高速公路里程。第三季度交付的P7總量中，99%可支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0。

這些數(shù)字，是小鵬持續(xù)加大研發(fā)投入得來的結(jié)果。

2021年三季度，小鵬汽車的研發(fā)支出12.64億元，同比去年同期翻倍，環(huán)比二季度約增50%，研發(fā)費(fèi)用率22%。截至2021年三季度末，小鵬研發(fā)團(tuán)隊人數(shù)超過4,000人，較2020年底增加超過100%。

研發(fā)費(fèi)用的季度變化與車型研發(fā)、技術(shù)研發(fā)周期相關(guān)，比如新車型G9、P5、以及智能駕駛系統(tǒng)XPILOT3.5、XPILOT4.0的迭代等。飽和的研發(fā)支出是當(dāng)前車企致勝未來的關(guān)鍵。

談到未來，小鵬并不希望以車企自稱。

“今天已經(jīng)很難用一家‘汽車企業(yè)’來定義小鵬品牌了?！痹诖饲暗钠放茻ㄐ氯栈顒又?，何小鵬說，“我們希望用對科技的探索，來引領(lǐng)未來的出行變革，成為未來出行的探索者，這是小鵬新的品牌定位。因為我們更著眼未來，有著更遠(yuǎn)大的構(gòu)想，所以需要一個全新的小鵬去承載?！?p>

從短期來看，小鵬主要的目標(biāo)是通過泛化場景的運(yùn)營，提升自動駕駛算法的魯棒性和安全性。而從長期來看，Robotaxi無人出租車將是小鵬的邁入的另一個大風(fēng)口——也是小鵬探索的一部分。

在Q3電話會議中，何小鵬還透露，2022年下半年小鵬汽車將開始探索 Robotaxi業(yè)務(wù)?！巴ㄟ^量產(chǎn)前裝Robotaxi軟件和硬件的能力，以及未來和各出行運(yùn)營商的合作，小鵬汽車能夠憑借為用戶出行帶來革命性的體驗來創(chuàng)造巨大的商業(yè)價值?！?p>

Robotaxi在自動駕駛界有另一個代名詞，就是“燒錢機(jī)器”。明星公司小馬智行共融資8輪，其中披露融資金額超過11億美元，滴滴自動駕駛完成兩次戰(zhàn)略融資共計6億美元，文遠(yuǎn)知行完成B+及C輪融資共計4.2億美元。隨著測試車輛、測試人員的投入，資金的消耗也是成指數(shù)型的增長。

去年，特斯拉CEO馬斯克就曾宣稱，特斯拉計劃在2020年底之前生產(chǎn)100萬輛Robotaxi（無人駕駛出租車）。但后來又表示政府監(jiān)管部門的批準(zhǔn)成為“最大的不確定性”。Lucid總裁彼得·羅林森則表示：Robotaxi要想成為現(xiàn)實可能還需要至少10年。

這次財報電話會上，何小鵬表示：“Robotaxi業(yè)務(wù)首先在廣州試運(yùn)行”。

“我相信Robotaxi是用當(dāng)前小鵬量產(chǎn)車來服務(wù)的，從硬件角度來看，我相信從一定程度上來說會比大部分的競爭對手低。從我們之前的數(shù)據(jù)來看，一臺這樣的車一個月大概可以運(yùn)行8000到10000公里，我們相信足夠多的數(shù)據(jù)會在感知、地圖等數(shù)據(jù)的閉環(huán)上對我們有巨大幫助?！?p>

受到眾多利好信息影響，小鵬汽車（NYSE:XPEV）昨夜一度漲超13%。

雖然探索很燒錢，但慶幸的小鵬的現(xiàn)金流，足夠讓其“揮霍”。

截止2021年9月30日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期存款、短期投資及長期存款為人民幣453.6億元（70.4億美元），相較而言，于2020年12月31日民幣353.4億元，而于2021年6月30日為人民幣328.7億元?？梢哉f，當(dāng)下小鵬手頭最富裕的階段。

對比一下同期的蔚來，截至2021年09月30日，蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計470億元人民幣（73億美元）。在過去三個季度，蔚來一直穩(wěn)定在400億元“現(xiàn)金儲備”的水平。與蔚來相比，小鵬的“賺錢能力”確實還有不少的上升空間。

寫在最后

對于小鵬汽車的質(zhì)疑仍在繼續(xù)，從名字到產(chǎn)品，再到其布局的飛行汽車、智能機(jī)器馬等等。

在此前一次采訪中，虎嗅向何小鵬提了一個問題：“如何看待探索可能帶來的失敗”。他的回答是這樣的：“既然探索，一定會有失敗，如果不會失敗就不叫探索了。對于中國的創(chuàng)業(yè)者來說，都想做更好的東西，而不是想做只是賺錢的東西?！?p>

何小鵬怕的或許不是失敗，怕的是沒有機(jī)會去探索。(來源：獵云網(wǎng))

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