騰訊市值首超千億美元 或受與搜狐戰(zhàn)略合作影響

延續(xù)近期強勢，騰訊控股（00700.HK）股價昨日發(fā)力拉升，尾盤創(chuàng)下422.4港元的歷史新高，總市值為7850.19億港元。按當日國際外匯市場匯價計算，其市值1012.39億美元，騰訊控股也因此成為首家市值超千億美元的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。

截至周一收盤，騰訊控股上漲2.53%,報421.2港元，總市值為7827.89億港元，其市值與1個中國銀行（601988.SH）相當，接近2個百度（BIDU.NASDAQ）、2.4個招商銀行（600036.SH）、3.9個貴州茅臺（600519.SH）、5.5個萬科A（000002.SZ）的市值。在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值方面，騰訊近年來一騎絕塵，市值“故事”不斷被改寫，業(yè)內(nèi)普遍預計，未來或只有阿里巴巴集團上市才能與其比肩。

估值一騎絕塵

騰訊市值超過千億美元聽起來更像一個故事。除去昨日的漲幅，騰訊早已經(jīng)是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的龍頭老大，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上市公司中，市值距離騰訊最近的百度，約為498.9億美元（截至9月13日收盤，下同）。

第二梯隊是奇虎360（QIHU.NYSE）總市值107.87億美元；網(wǎng)易（NTES.NASDAQ）總市值93.9億美元；阿里巴巴（01688.HK）退市前總市值672.81億港元（約為86.77億美元）；新浪（SINA.NASDAQ）總市值55.3億美元、搜狐（SOHU.NASDAQ）24.8億美元。

騰訊本輪的漲勢，或受其與搜狐、搜狗完成戰(zhàn)略合作的影響，交易完成后騰訊將持有搜狗36.5%的股份，且在近期內(nèi)持股比例將增加至40%左右。

搜狗業(yè)務對騰訊助力有多大？根據(jù)搜狐今年二季度財報，搜狗營收5000萬美元，其中搜索和其他廣告營收為4600萬美元，同比增長61%,環(huán)比增長28%.這主要是由于隨著流量和價格上漲，搜狗的搜索和網(wǎng)站目錄業(yè)務持續(xù)發(fā)展。

騰訊用4.48億美元就買到了一個以“91無線”為發(fā)展目標的公司近四成股份。按照雙方披露的價格計算，騰訊給搜狗的估值約在12億美元，而百度全資收購91無線的價格在19億美元。

追趕的憧憬

無論騰訊加大入股搜狗的力度對其未來業(yè)績將產(chǎn)生什么影響，國內(nèi)多數(shù)投資者都與這家在香港上市的公司無緣，不能分享到其成長創(chuàng)造的價值。不僅如此，上述國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭無一例外都在境外上市，因此境內(nèi)投資者若欲分享中國互聯(lián)網(wǎng)的成長只有兩個選擇，一是將資金挪到境外投資或者直接購買QDII;二是投資國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)股。

實際上，在第一種情況下，投資者已經(jīng)離開了A股市場，而留下來的只能選擇第二種，就是購買A股互聯(lián)網(wǎng)類上市公司。

受騰訊市值沖上千億美元關口的激勵，A股互聯(lián)網(wǎng)股票周一也出現(xiàn)異動，人民網(wǎng)（603000.SH）、三六五網(wǎng)（300295.SZ）等個股盤中大漲。而A股近期跟風境外相關概念炒作的不僅存在于互聯(lián)網(wǎng)板塊，在“云計算”領域的個股也被瘋炒，如中國軟件（600536.SH）、浪潮軟件（600756.SH）等。

有市場人士認為，國內(nèi)多數(shù)網(wǎng)絡龍頭選擇在境外上市，國內(nèi)投資者并不能充分分享行業(yè)并購整合帶來的投資盛宴，少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)概念股受到資金的集中關照。根據(jù)通達信軟件分類，目前滬深兩市帶有互聯(lián)網(wǎng)概念的個股僅有14只，近來這些股票牛股輩出。如中青寶（300052.SZ）、人民網(wǎng)、上海鋼聯(lián)（300226.SZ）、三六五網(wǎng)、三五互聯(lián)（300051.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）、樂視網(wǎng)（300104.SZ）、東方財富（300059.SZ）等。

這些互聯(lián)網(wǎng)股票業(yè)績參差不齊，截至目前所有公司的靜態(tài)市盈率從40倍到1316倍不等，其中人民網(wǎng)動態(tài)市盈率為128倍、上海鋼聯(lián)211倍、中青寶333倍，但由于這些公司是“稀缺資源”,基本面的不足一點也沒有妨礙他們股價的強勢。

從市值上來看，互聯(lián)網(wǎng)概念股中市值最大的人民網(wǎng)，總市值達人民幣257.46億元，約合42.07億美元，離上述境外上市企業(yè)相去甚遠，市值追趕的說法受到關注。但從每股盈利等基本面指標看，A股互聯(lián)網(wǎng)公司仍明顯較境外上市互聯(lián)網(wǎng)公司遜色，相關公司股票投機氛圍深厚，或蘊藏巨大的風險。 

生成海報

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