AI企業(yè)上市困局：AI價(jià)值≠商業(yè)價(jià)值

撰文 | 蘇 舒

編輯 |?楊博丞

題圖 | IC Photo

曠視很難再激起太大的水花，除了上市。

即便是在脈脈上，曠視被曝出裁員的消息也沒能激起千層浪，甚至外界還沒來得及驗(yàn)證真?zhèn)?，就已?jīng)消失在一片寂靜之中。

“沉寂”，并不是曠視一家的狀態(tài)，而是整個(gè)人工智能賽道未能成功上市，甚至是已經(jīng)成功上市獨(dú)角獸們的共同境況。

五年前，人工智能賽道有多火熱，現(xiàn)在就有多“沉寂”，資本退潮，媒體的聚光燈散去，這群AI獨(dú)角獸們，最終還是跌落神壇。

AI獨(dú)角獸們何至于此。有人曾如此解釋道，“AI改善人類生活方式并不是那么有市場(chǎng)效益，也并不像移動(dòng)支付那樣，是一次顛覆式的改變?！?/p>

一、等待上市的救贖獨(dú)角獸們

還有相當(dāng)大一批AI獨(dú)角獸們等待二級(jí)市場(chǎng)的救贖，曠視不是唯一，但極具代表性。

2010年之后，一大批有著“高學(xué)歷”、“大背景”的技術(shù)人才涌入人工智能賽道。擁有名校光環(huán)或是大廠背景創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在剛剛決心創(chuàng)業(yè)之初，就贏得了不少資本的青睞。

2015年，Google旗下AI創(chuàng)業(yè)公司DeepMind發(fā)布了人工智能圍棋機(jī)器人AlphaGo，當(dāng)年，AlphaGo約戰(zhàn)世界圍棋冠軍并以4：1的成績(jī)擊敗職業(yè)九段棋手李世石而一舉成名。也正是因此，讓資本、創(chuàng)業(yè)者們更加堅(jiān)信了人工智能的未來。

資本的潮水涌來，這群還在襁褓期的獨(dú)角獸們被推上了潮水的正中央。

曠視即是如此。從成立開始，曠視幾乎每年都可以拿到一筆融資，融資的數(shù)額也隨著人工智能的熱度水漲船高，到2019年D輪時(shí)，曠視直接拿到了7.5億美元融資。不過這樣的大手筆融資，在AI賽道上已是常態(tài)。

時(shí)間來到了2019年8月，曠視向港交所遞交招股書，也正式打響了AI創(chuàng)業(yè)公司上市的第一槍。但可惜的是，三年時(shí)間已過，曠視依舊未能成功上市。

這期間，也歷經(jīng)了不少曲折。六個(gè)月后，曠視在港交所招股書失效。沒多久，曠視就向科創(chuàng)板發(fā)起上市申請(qǐng)，并于2021年9月成功過會(huì)。本以為一帆風(fēng)順的IPO之路，卻在之后面臨了一輪又一輪的問詢，直到現(xiàn)在，曠視依舊等待著IPO注冊(cè)批文的到來。

和曠視一樣，上市之路多舛的還有依圖科技、云天勵(lì)飛、第四范式等。除了上市之路受阻之外，這些企業(yè)招股書中都呈現(xiàn)出一個(gè)問題，自我造血能力有限，虧損不斷擴(kuò)大。

此前有不少分析師談到，人工智能企業(yè)上市的窗口期出現(xiàn)在2021年前后，未能在窗口期成功上市的企業(yè)，除了要面臨資金的壓力，還有面對(duì)來自早期投資機(jī)構(gòu)退出的壓力。即便是在窗口期成功上市的企業(yè)，估值倒掛，股價(jià)下跌的現(xiàn)象也屢見不鮮。

如此境況之下，這些獨(dú)角獸們也不得不選擇各種方式來降低成本，畢竟活下去才能看到新生的機(jī)會(huì)。也正是這一段時(shí)間，AI企業(yè)裁員的消息開始滿天飛。隔一段時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)一次，云從、依圖、曠視、格靈深瞳等企業(yè)都或多或少有裁員消息傳出，甚至裁員幅度達(dá)到20%-30%。

這一次在脈脈上傳出曠視裁員的消息，也并沒讓外界感到驚訝。不過，曠視官方并沒有對(duì)此次爆料有所回應(yīng)，只是最初曝出曠視裁員的脈脈發(fā)文，已被刪除。

除了裁員之外，高管離職、降薪也成為了這些獨(dú)角獸們縮減人力成本，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的手段之一。

另外，這些獨(dú)角獸們也開始想盡辦法自我救贖，提高自我造血能力，比如投資。近日，第四范式就被曝出開啟了投資新業(yè)務(wù)。

市場(chǎng)消息稱，由第四范式連同紅杉等其它資本方一同參與的北京范式人工智能股權(quán)投資基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“范式基金”）已于近期完成首次關(guān)賬，一期期望規(guī)模為5億元，目前二關(guān)也正在進(jìn)行中。據(jù)悉，第四范式作為范式基金的基石投資人而存在。

從2022年1月至今，已有4家創(chuàng)業(yè)公司成為范式基金投資標(biāo)的，投資輪次均為涵蓋天使輪、種子輪、B輪等早期輪次。從投資標(biāo)的來看，第四范式進(jìn)軍風(fēng)險(xiǎn)投資的意圖，除了直接的投資收益之外，更多的還是在于圍繞AI進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，大有打造AI生態(tài)之勢(shì)。

此前，曠視也曾曝出開啟了投資行動(dòng)。天眼查顯示，曠視科技目前共有14起投資事件，涉及零售、視覺、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。此外，曠視科技還入股了蕪湖曠沄人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）和北京城市大腦管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）兩家公司，其中第四范式曾出資500萬入股北京城市大腦管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）。

不過，相比于此，上市依舊是現(xiàn)在能夠救贖這些獨(dú)角獸們的關(guān)鍵所在。

二、尋找迷失的“價(jià)值”

回到最根本的問題，這些企業(yè)“流血”上市背后的問題，還是在于看不清落地場(chǎng)景，或者說是難以找到極具商業(yè)價(jià)值的場(chǎng)景。

其實(shí)這都是老生常談的問題，更殘酷一點(diǎn)說，這應(yīng)該是AI創(chuàng)業(yè)公司成立之初就看到了的問題。只是在資本的催熟下，這些企業(yè)開始拿錢造場(chǎng)景，讓前幾年所有人都陷入AI應(yīng)用期已至的錯(cuò)覺中。

獨(dú)角獸們對(duì)AI落地場(chǎng)景最自信的時(shí)候，出現(xiàn)在2019年。那個(gè)時(shí)候，獨(dú)角獸們對(duì)外的宣傳充斥著“AI+行業(yè)”一說，安防、金融、物流、醫(yī)療、汽車、消費(fèi)電子、商業(yè)等場(chǎng)景越分越細(xì)，據(jù)當(dāng)時(shí)統(tǒng)計(jì)，AI四小龍具體切入的場(chǎng)景都不少于5個(gè)，甚至更多。

最熱鬧的時(shí)候，企業(yè)每涉獵一個(gè)細(xì)分場(chǎng)景，都會(huì)喊出“顛覆XX”的口號(hào)。但2020年之后，隨著技術(shù)落地瓶頸顯現(xiàn)，資本回歸冷靜后，泡沫消散，外界這才發(fā)現(xiàn)，原來技術(shù)落地并不容易，深度算法遲遲未曾突破，落地場(chǎng)景碎片化，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度低等類似問題并不少。

也是從那個(gè)時(shí)候開始，這些AI獨(dú)角獸們很少去談一個(gè)細(xì)分的場(chǎng)景，而是將其歸納為智慧城市、智慧汽車等。在商湯的招股書中，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分類為智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智慧汽車。云從這邊則提到智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四個(gè)領(lǐng)域。格靈深瞳、曠視均是如此。

探索的場(chǎng)景越來越多，但類別卻越說越少，也很少有企業(yè)再打出顛覆行業(yè)的宣傳標(biāo)語。究其原因，還是在于，這些企業(yè)從最開始的“AI+行業(yè)”，回歸到最初的“行業(yè)+AI”之上。

在AI還未能到達(dá)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，賦能一切的時(shí)候，在看得見需求的場(chǎng)景下，依托人工智能快速高效處理數(shù)據(jù)的能力，提升行業(yè)服務(wù)能力、改變服務(wù)模式，發(fā)揮技術(shù)的價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)技術(shù)的商業(yè)化，這也就是所說的“行業(yè)+AI”。

在這之中，究其根本還是因?yàn)槟壳吧疃葘W(xué)習(xí)算法的局限性。此前，復(fù)旦大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院教授邱錫鵬曾在接受《財(cái)新》采訪時(shí)表示，目前AI仍屬于所謂“弱人工智能”，特點(diǎn)是以具體任務(wù)為導(dǎo)向，依賴特定場(chǎng)景，而研究層面要突破這個(gè)局限性還有較大距離。

另外，深度學(xué)習(xí)算法匱乏也間接導(dǎo)致了解決方案定制化以及成本拉高。曠視研究院周而進(jìn)研究員也曾表示，當(dāng)前，大量算法生產(chǎn)過程還是非標(biāo)準(zhǔn)化的，因?yàn)榉菢?biāo)準(zhǔn)化，所以算法生產(chǎn)過程充滿不確定性。

此外，在看得見的成熟場(chǎng)景之下，這些創(chuàng)業(yè)公司們還面臨著百度、阿里、騰訊這樣的大廠玩家、?？低曔@樣的傳統(tǒng)硬件廠商等眾多對(duì)手，相當(dāng)于這群獨(dú)角獸們需要在同一塊并不大的蛋糕上，和資源比他們多、資金他們雄厚的對(duì)手正面相對(duì)。

即便是這群獨(dú)角獸們?cè)谔囟I(lǐng)域擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，但這群獨(dú)角獸們普遍利潤(rùn)率偏低甚至虧損，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的擠壓和日漸提升的人力成本，燒錢模式難以長(zhǎng)久為繼。

這些現(xiàn)實(shí)不得不將迷失在AI賦能行業(yè)中的獨(dú)角獸們拉回現(xiàn)實(shí)，也讓投資人們趨于理性。如果說前些年，衡量這群獨(dú)角獸們價(jià)值的點(diǎn)還是在于技術(shù)，但2020年之后，這個(gè)點(diǎn)已經(jīng)換成了商業(yè)價(jià)值。

所以，即便是最初投資人們押注的是這群獨(dú)角獸們技術(shù)的潛力值，并不在意當(dāng)期的業(yè)績(jī)，但2020年后，曾經(jīng)被看好的技術(shù)為能帶來相應(yīng)的商業(yè)價(jià)值之時(shí)，退出的壓力開始傳遞到這些企業(yè)之上。

在這樣的背景下，在2020年曠視的溝通會(huì)上，才有了印奇的一番穿越“死亡之谷”的言論。死亡之谷一說，來源于Gartner曲線。在Gartner曲線上，技術(shù)成熟需要?dú)v經(jīng)技術(shù)萌芽期、期望膨脹期、泡沫破裂低谷期、穩(wěn)步爬升恢復(fù)期和生產(chǎn)成熟期五個(gè)階段。

而現(xiàn)階段的AI企業(yè)都在歷經(jīng)低谷期，甚至正走入“死亡之谷”——泡沫破碎、企業(yè)出局。當(dāng)時(shí)印奇給出的谷底周期在18-24個(gè)月，現(xiàn)在已至24個(gè)月，行業(yè)依舊未能迎來曙光。

三、AI潤(rùn)物細(xì)無聲

說到這里，不得不拋出一個(gè)問題——AI的價(jià)值何在？

雖然現(xiàn)在機(jī)構(gòu)、外界甚至企業(yè)自身在叩問企業(yè)的價(jià)值何在，但不可否認(rèn)的是，這群獨(dú)角獸們一路走來，的確對(duì)人們生活做出了改善。

像文章開頭說道一樣，AI對(duì)人類生活方式的改善更多的是“潤(rùn)物細(xì)無聲”的狀態(tài)，這個(gè)改善并不是那么具有市場(chǎng)效益，也并不是所謂顛覆式的改變。

比如說智慧城市下的城市治理，占道經(jīng)營(yíng)、沿街晾掛、積存垃圾渣土、機(jī)動(dòng)車亂停亂放等問題，在AI技術(shù)介入之前，這些場(chǎng)景更多的是通過人力去改善，而現(xiàn)在在AI助力下，提高了相關(guān)單位和人的工作效率。

再比如智慧教育，通過圖像識(shí)別技術(shù)，人工智能可以提高教師批改作業(yè)和閱卷工作的效率；

語音識(shí)別和語義分析技術(shù)，可以輔助教師進(jìn)行英語口試測(cè)評(píng)；而人機(jī)交互技術(shù)，可以協(xié)助教師為學(xué)生在線答疑解惑。

另外，人工智能還能將教學(xué)變?yōu)榇髷?shù)據(jù)分析以及人工智能輔助的以學(xué)生為中心的個(gè)性化學(xué)習(xí)，為每個(gè)學(xué)生提供個(gè)性化、定制化的學(xué)習(xí)內(nèi)容、方法。

除此之外，包括在醫(yī)療、安全、金融、汽車等多個(gè)領(lǐng)域，人工智能的確在幫助人們提高效率，改善生活方式。

麥肯錫公司全球資深董事、麥肯錫全球研究院院長(zhǎng)華強(qiáng)森曾在一次演講中表示，AI和大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)可以提供幫助。現(xiàn)在電腦識(shí)圖錯(cuò)誤率只有3%，AI在變得越來越聰明和智慧，這可以根本上改變城市化的質(zhì)量。AI的革命與過去IT的技術(shù)，還有蒸汽機(jī)的技術(shù)相比，它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力量是3-4倍的量級(jí)增長(zhǎng)。包括交通運(yùn)輸行業(yè)、健康、教育行業(yè)，促進(jìn)作用是過去幾次革命的3-4倍，使得人們生活水平不斷上升。AI可以使我們的健康、環(huán)境質(zhì)量、生活質(zhì)量改善至少10%-30%，成百上千的生命可以被挽救，而且影響到我們?nèi)粘３鲂械姆绞?，現(xiàn)在看到有一些AI的自動(dòng)駕駛汽車，自動(dòng)駕駛汽車不斷地發(fā)展。

人工智能技術(shù)的確正在潤(rùn)物細(xì)無聲地改變著人類生活，這些AI企業(yè)的出現(xiàn)也一定程度上加速了技術(shù)改變生活的進(jìn)程。

但對(duì)于企業(yè)來說，商業(yè)價(jià)值的評(píng)判是企業(yè)生存發(fā)展的必然。在顛覆生活方式和商業(yè)價(jià)值爆發(fā)之前，這群獨(dú)角獸們更需要做的是，找到商業(yè)價(jià)值努力活下去。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。