美團(tuán)收購(gòu)光年之外，賺了嗎？

撰文 / 曹雙濤

編輯 / 楊博丞

美團(tuán)發(fā)布公告稱以20.65億人民幣完成對(duì)光年之外境內(nèi)100%股權(quán)的收購(gòu)。

據(jù)公開信息顯示，光年之外由王慧文在今年2月份所創(chuàng)辦，出資5000萬美元，估值2億美元，自有資金占25%。王慧文曾在社交平臺(tái)表示，要打造中國(guó)版的“Open AI”。

圖源：美團(tuán)公告

但因訓(xùn)練AI大模型所帶來的種種壓力，讓王慧文身體開始出現(xiàn)各種問題。此前光年之外內(nèi)部就有消息流出，王慧文近期遭遇個(gè)人健康問題，已離職就醫(yī)。群龍無首之下，光年之外也就選擇賣身給美團(tuán)。

從本次收購(gòu)來看，截至6月29日，光年之外仍手握約2.85億美元現(xiàn)金，相當(dāng)于人民幣約21億元，這也意味著美團(tuán)幾乎以零成本收購(gòu)光年之外。并且美團(tuán)在公告中指出，通過收購(gòu)事項(xiàng)美團(tuán)獲得領(lǐng)先的AGI技術(shù)及人才，有機(jī)會(huì)加強(qiáng)其于快速增長(zhǎng)的人工智能行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

但從當(dāng)前美團(tuán)的業(yè)務(wù)情況以及AI大模型行業(yè)的改變，美團(tuán)零成本收購(gòu)的背后，美團(tuán)真的賺了嗎？

事實(shí)上，外界對(duì)美團(tuán)此次收購(gòu)并沒有感到意外。因?yàn)橥趸畚淖鳛槊缊F(tuán)王興背后的“關(guān)鍵先生”，在美團(tuán)一路成長(zhǎng)的過程起到重要作用。

2005年王慧文和王興以及王興高中同學(xué)賴斌強(qiáng)，共同創(chuàng)立校內(nèi)網(wǎng)。次年校內(nèi)網(wǎng)被向千橡互動(dòng)收購(gòu)，成為后來的人人網(wǎng)。2010年，王慧文加入美團(tuán)后，與王興、賴斌強(qiáng)共同經(jīng)歷“千團(tuán)大戰(zhàn)”。此后王慧文先后創(chuàng)建并參與管理美團(tuán)旗下外賣、打車、共享單車多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

對(duì)于當(dāng)時(shí)王慧文創(chuàng)辦光年之外，王興在社交媒體曾發(fā)文表示，AI大模型讓我既興奮于即將創(chuàng)造出來的巨大生產(chǎn)力，又憂慮它未來對(duì)整個(gè)世界的沖擊。老王和我在創(chuàng)業(yè)路上同行近二十年，既然他決心擁抱這次大浪潮，那我必須支持。

圖源：王興朋友圈

除二人多年的情誼外，理論上來說，光年之外獲得美團(tuán)的支持對(duì)于其后續(xù)的研發(fā)甚至應(yīng)用必然產(chǎn)生不小的推動(dòng)作用。而對(duì)于美團(tuán)來說，其自身的優(yōu)勢(shì)以及當(dāng)前AI大模型行業(yè)相關(guān)難點(diǎn)的解決，也為美團(tuán)收購(gòu)光年之外進(jìn)而反哺自身業(yè)務(wù)提供了契機(jī)。

從AI大模型來看，此前AI大模型訓(xùn)練階段龐大的數(shù)據(jù)量對(duì)算力要求相對(duì)較高。

2018年Open AI在訓(xùn)練GPT-1時(shí)，所用到的參數(shù)數(shù)量和數(shù)據(jù)訓(xùn)練量分別為1.17億和5GB。但在2020年訓(xùn)練GPT-3時(shí)，以上兩項(xiàng)數(shù)字則分別增長(zhǎng)到1750億和45TB，GPT-4的訓(xùn)練參數(shù)量更是高達(dá)1.6萬億。

而當(dāng)時(shí)光年之外為補(bǔ)齊自身在算力上的不足，今年3月份也以換購(gòu)方式收購(gòu)一流科技。其中，一流科技由清華博士袁進(jìn)輝帶領(lǐng)，是世界上唯一一家以“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)身份”研發(fā)通用深度學(xué)習(xí)框架的團(tuán)隊(duì)，這支團(tuán)隊(duì)所在的框架賽道，正處于AI訓(xùn)練的核心算力層。

但從現(xiàn)階段來看，AI大模型對(duì)算力的要求正在逐漸降低。盛景嘉成董事總經(jīng)理劉迪曾指出，目前AI大模型底層主要是數(shù)據(jù)、算力、算法，核心技術(shù)難度較低——算力需要依靠英偉達(dá)顯卡、算法則可使用開源，數(shù)據(jù)則有法規(guī)限制。這種改變也難解決美團(tuán)在云業(yè)務(wù)上的短板，早在2020年3月，美團(tuán)云對(duì)外發(fā)布公告，將于同年5月停止對(duì)用戶的服務(wù)與支持，并回收資源。未來，美團(tuán)云僅服務(wù)于內(nèi)部自有業(yè)務(wù)。

從美團(tuán)自身來看，對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)幾家大模型廠商大模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)集來看，百度來源于TOC端，華為主要來自TOB端，阿里、騰訊、商湯則是TOC端+TOB端。而在美團(tuán)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中，外賣、到店、酒旅、票務(wù)、美團(tuán)優(yōu)選、單車、充電寶、民宿等業(yè)務(wù)均是以TOC端為主。

圖源：華泰證券

同時(shí)雖然阿里、騰訊、百度、京東等企業(yè)均是依靠TOC業(yè)務(wù)站穩(wěn)腳跟，但快速崛起的美團(tuán)，在這些業(yè)務(wù)上相較于這幾家來說更加TOC，也更加貼近基礎(chǔ)大模型和AGI。

若后續(xù)美團(tuán)能將自身在TOC業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)多年的積累，輸出到光年之外的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行訓(xùn)練，其大模型速度成長(zhǎng)可能也會(huì)很快。而美團(tuán)若是將這些大模型和現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)合，或許也能在一定程度上提高美團(tuán)的經(jīng)營(yíng)效率。

另外華泰證券在相關(guān)報(bào)告中曾指出未來超級(jí)AI大模型的三個(gè)落地方向：提供模型定制部署服務(wù)，在靜態(tài)知識(shí)領(lǐng)域替代部分人力，幫助企業(yè)降本增效，在信息整合領(lǐng)域提供優(yōu)于人類的服務(wù)。

而美團(tuán)在本地生活領(lǐng)域深耕多年，手中掌握著大量的商家資源。若后續(xù)光年之外的大模型訓(xùn)練得以成熟，美團(tuán)也能借助這一優(yōu)勢(shì)迅速將該大模型推給商家使用。比如為餐飲企業(yè)提供定制化大模型，幫助餐飲企業(yè)在連鎖門店管理、新店選址等方面提供差異化服務(wù)。

理想或許很豐滿，但面對(duì)的現(xiàn)實(shí)卻是極其骨感。

需要說明的是，光年之外后續(xù)從大模型的持續(xù)訓(xùn)練，到相關(guān)功能的推出以及整個(gè)商業(yè)化的完全落地，除需要很長(zhǎng)的時(shí)間外，也需依靠美團(tuán)獲得更多的現(xiàn)金支撐。

但隨著當(dāng)前本地生活競(jìng)爭(zhēng)的加劇，餐飲行業(yè)市場(chǎng)的變化，層層壓力之下，后續(xù)美團(tuán)能夠光年之外多少資金扶持仍值得商榷。

從外賣業(yè)務(wù)來看，雖然今年上半年抖音高調(diào)宣布進(jìn)軍外賣業(yè)務(wù)，試圖從美團(tuán)的外賣市場(chǎng)分走一杯羹。但因運(yùn)力端的不足，抖音外賣呈現(xiàn)出高開低走之勢(shì)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，即使在類似于成都這樣的餐飲重地，抖音外賣日均訂單都尚未突破10萬單，這一數(shù)字和美團(tuán)外賣在成都2020年人均137單相比，有著較大差異。

圖源：美團(tuán)外賣

另?yè)?jù)相關(guān)媒體報(bào)道，目前抖音外賣業(yè)務(wù)已放棄今年達(dá)成 1000 億元 GMV（交易總額）的目標(biāo)，GMV 也不再是團(tuán)隊(duì)下半年最看重的指標(biāo)。

據(jù)了解，該業(yè)務(wù)當(dāng)前的重心已轉(zhuǎn)為：嘗試用更多方式跑通業(yè)務(wù)流程。雖說抖音外賣對(duì)美團(tuán)整體沖擊有限，但美團(tuán)外賣最大的敵人還是自己。

2022年疫情特殊的背景下，禁止堂食成了多地疫情防控的重要舉措。外賣自然也就成為了當(dāng)時(shí)餐飲商家自救的最好方式，這點(diǎn)從美團(tuán)的財(cái)報(bào)也能看出。

2022年，美團(tuán)配送服務(wù)產(chǎn)生的收入700.64億元，同比增長(zhǎng)了22.7%；同期，配送相關(guān)成本（主要為騎手成本）801.90億元，同比增長(zhǎng)僅11.3%。這意味著，商家們付出的單筆配送金額在增加，而騎手獲得的單筆配送費(fèi)用在減少。

而從今年Q1來看，這種趨勢(shì)仍在延續(xù)。美團(tuán)Q1實(shí)時(shí)配送交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)14.9%，配送服務(wù)收入同比增長(zhǎng)了18.8%。同期，美團(tuán)核心本地商業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率從2022年同期的13.8%增長(zhǎng)至22.0%，外賣業(yè)務(wù)成為其中的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

但從現(xiàn)階段來看，疫情對(duì)餐飲行業(yè)的影響已徹底退散，美團(tuán)外賣平均23%左右的傭金比例、配合平臺(tái)做滿減折扣活動(dòng)蠶食餐飲商家利潤(rùn)，已招致商家的不滿。

此前喜茶、奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城、書亦燒仙草在內(nèi)的多家主流新茶飲品牌，結(jié)成聯(lián)盟，對(duì)外宣布取消美團(tuán)外賣滿減折扣。

四川省南充市火鍋協(xié)會(huì)、廣東省33家餐飲協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)向美團(tuán)發(fā)出公開信、交涉函等，直指美團(tuán)單方面提高傭金、涉嫌壟斷及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等問題，陜西魏家涼皮直接下架外賣業(yè)務(wù)，部分門店更是不支持騎手生意。

目前市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的問題為，若后續(xù)大量商家跟隨魏家涼皮的步伐，美團(tuán)不知會(huì)如何應(yīng)對(duì)呢？

除此之外，因當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)仍處在溫和復(fù)蘇階段，外賣員數(shù)量高于訂單數(shù)量幾乎成為全國(guó)多個(gè)城市的常態(tài)。顯然，這背后透露的是當(dāng)前用戶點(diǎn)外賣的頻率在明顯降低，而這也必然沖擊美團(tuán)外賣的大盤。

在本地生活業(yè)務(wù)，雖然本地生活具有雜、亂、多的特點(diǎn)，行業(yè)也難以形成規(guī)模效應(yīng)。但因傳統(tǒng)貨架電商、直播電商增速均出現(xiàn)明顯放緩。但與之相對(duì)的是，在本地生活諸多細(xì)分場(chǎng)景下，未來仍有很大增長(zhǎng)潛力。

圖源：國(guó)聯(lián)證券

2021年國(guó)內(nèi)家政業(yè)、養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的數(shù)字化率分別為4.1%和3%，仍處在偏低水平。但隨著本地生活電商用戶心智疊加轉(zhuǎn)化率的共同提高，其變現(xiàn)效率也有望繼續(xù)提升，進(jìn)而帶動(dòng)本地生活電商市場(chǎng)空間出現(xiàn)擴(kuò)容。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)本地生活服務(wù)行業(yè)線上市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到40000億。

圖源：浙商證券

為尋找增量，除抖音繼續(xù)加大本地生活的布局外，小紅書、視頻號(hào)均紛紛入局本地生活。為完成對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的阻擊，美團(tuán)也持續(xù)發(fā)力直播業(yè)務(wù)。6月，美團(tuán)正在建立直播中臺(tái)，并為其招聘了一位新負(fù)責(zé)人，向美團(tuán)最高決策機(jī)構(gòu) Steam成員李樹斌匯報(bào)，未來直播中臺(tái)的能力將被復(fù)用到美團(tuán)各業(yè)務(wù)中。同時(shí)在相關(guān)招聘網(wǎng)站上，美團(tuán)也在高薪招聘和直播業(yè)務(wù)相關(guān)的人才。

圖源：BOSS招聘

但坦白來說，美團(tuán)諸多能力的不足讓其在直播業(yè)務(wù)上的發(fā)展可能無法到達(dá)預(yù)期。

目前，美團(tuán)上除大型連鎖商家能依靠來自全國(guó)不同地區(qū)的門店，有能力來承擔(dān)來自直播間可能出現(xiàn)的爆單。而中小型餐飲商家基于門店數(shù)量和人力的不足，其在有效時(shí)間內(nèi)所能服務(wù)的顧客有限。換句話說，直播間流量+商品的放大效應(yīng)很難復(fù)用到美團(tuán)直播上。

另外，縱觀抖音、淘寶在直播業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，前期需平臺(tái)完成中心化流量的聚合，在完成TOC端教育的同時(shí)，也吸引更多TOB端商家入駐，進(jìn)而讓平臺(tái)上的商品種類逐漸豐富。但目前美團(tuán)APP的流量整體趨于商業(yè)化，在業(yè)績(jī)壓力目前美團(tuán)也不可能完成中心化流量聚合。

更大的問題在于，今年上半年大量新手小白涌入到餐飲賽道上，以及抖音要求商家上線低價(jià)團(tuán)購(gòu)，這讓今年上半年餐飲業(yè)比往年更卷。

來自安徽省界首市某家餐飲店的老板朱明（化名）告訴，每年夏季作為啤酒、燒烤、小龍蝦的消費(fèi)旺季，但今年大家在這些品類上的價(jià)格幾乎打破底線，“99元9斤小龍蝦，啤酒免費(fèi)暢飲”“2元一串羊肉串，啤酒買一送一”等套餐，在當(dāng)?shù)夭惋嬌碳业亩兑魣F(tuán)購(gòu)中隨處可見。

但這種無序競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)讓今年下半年餐飲行業(yè)迎來一波閉店潮，能夠在價(jià)格戰(zhàn)中生存下來的商家自然會(huì)對(duì)成本進(jìn)行全方面把控，尤其是很多商家不愿意在售賣低價(jià)團(tuán)購(gòu)套餐。

顯然，當(dāng)商家對(duì)團(tuán)購(gòu)的興趣度降低后，不知美團(tuán)的到店業(yè)務(wù)是否仍能保持高增長(zhǎng)呢？

主營(yíng)業(yè)務(wù)面對(duì)壓力之下，為將公司更多的資金投入到這些業(yè)務(wù)上，美團(tuán)對(duì)于C端燒錢換市場(chǎng)的打法也開始不斷喊停。比如優(yōu)鮮業(yè)務(wù)、充電寶業(yè)務(wù)、打車業(yè)務(wù)等等。換句話說，美團(tuán)目前的戰(zhàn)略重心是防守，減少虧損，降本增效活下去。

解決光年之外在前期階段資金不足的另一方式為，后續(xù)美團(tuán)將光年之外獨(dú)立出去以降低自身股權(quán)為代價(jià)，吸引更多外部資本。

雖然從此次收購(gòu)案披露的細(xì)節(jié)來看，在股權(quán)方面，王慧文全資控股的AI Age占比76.72%，王興全資控股的Qimai占比0.43%，紅杉中國(guó)占比2.44%，其他投資方占比20.41%。

但光年之外后續(xù)若想要吸引更多資本進(jìn)入，也面臨不少挑戰(zhàn)。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)對(duì)超級(jí)AI大模型一直保持相對(duì)理性態(tài)度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年AI大模型領(lǐng)域發(fā)生的融資事件為107起，獲得融資的AI創(chuàng)業(yè)不到百家，單筆融資金額普遍在數(shù)千萬到數(shù)億之間，這一數(shù)字若是和儲(chǔ)能賽道相比，整體偏低。

圖源：36 氪創(chuàng)投平臺(tái)

同時(shí)，近期關(guān)于AI大模型市場(chǎng)的一些言論和動(dòng)作讓一級(jí)市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎。據(jù)悉，昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝前妻李瓊減持套現(xiàn)22億元，在將11億元轉(zhuǎn)借給昆侖萬維，引發(fā)昆侖萬維股價(jià)暴跌。

嘉御資本董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲指出，這輪“百模大戰(zhàn)”，國(guó)內(nèi) AI 大模型最終勝出的不超過2個(gè)——這意味著，剩下98%的國(guó)內(nèi)大模型都會(huì)“死掉”，消失在競(jìng)爭(zhēng)中。

圖源：雪球

從國(guó)際市場(chǎng)來看，美元基金的投資邏輯是希望能夠找到一個(gè)具有可預(yù)期發(fā)展勢(shì)能，并且能夠和國(guó)際接軌的項(xiàng)目，以讓被投公司能夠支撐起千億市值，進(jìn)而獲得更多的資本溢價(jià)和資本空間。光年之外若想吸引國(guó)際資本持續(xù)注資的話，對(duì)其內(nèi)部的要求之高遠(yuǎn)超外界所想象。

目前，ChatGPT面臨用戶訪問量、用戶訪問時(shí)長(zhǎng)雙雙下降的情況，那么一年后的AI大模型市場(chǎng)又會(huì)迎來哪些改變呢？恐怕目前沒有人給出一個(gè)完整的答案。光年之外又要如何提前布局來?yè)屨际袌?chǎng)呢？這對(duì)光年之外的市場(chǎng)洞察能力提出了更高的要求。

圖源：Similar Web

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結(jié)語：或許王興是想要讓自己多年老友的項(xiàng)目得以延續(xù)下去，但代價(jià)則是美團(tuán)必須要付出更多的時(shí)間和財(cái)力成本。而光年之外后續(xù)在美團(tuán)的帶領(lǐng)下會(huì)是命運(yùn)多舛，還是會(huì)順風(fēng)順?biāo)?，恐怕需要時(shí)間來檢驗(yàn)了。

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