蘋果股價創(chuàng)新高市值直逼7000億美元 亦有三大隱憂

（原標題：蘋果股價創(chuàng)新高市值直逼7000億美元 揚眉吐氣時亦有三大隱憂）

在一片唱衰聲中，蘋果股價悄悄創(chuàng)下歷史新高。截至2月13日收盤，蘋果公司股價達到133.29美元，這一價格打破其歷史最高收盤價格，推升公司總市值到6993億美元。在過去12個月里，蘋果股價累計上漲約41%。

一位券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，是財報利好和對新一代iPhone創(chuàng)新的預期推高了蘋果的股價。“（2016年財年第四財季）業(yè)績復蘇已讓華爾街與投資人們略顯焦慮的‘蘋果見頂論’有了暫時的平息，市場對今年iPhone十周年產(chǎn)品的預期提升了機構投資者對蘋果股價的看好?！?/p>

新一代iPhone將大幅創(chuàng)新的佐證之一是新訂單數(shù)據(jù)。根據(jù)韓媒消息，三星電子和蘋果已經(jīng)修改了訂單，三星將給蘋果供應1.6億塊OLED屏幕，相比此前預計的1億塊大幅度調高了預期。

而對于蘋果倚重的中國市場，手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝認為，“蘋果業(yè)務的復蘇與中國市場關系并不大，主要市場銷量提升來自歐洲，中國市場連續(xù)四個季度在下滑。在iPhone 8到來前，蘋果在中國市場都難有好的表現(xiàn)?！?/p>

值得狂歡的財報：首季收入784億美元

盡管在互聯(lián)網(wǎng)上遭到鋪天蓋地的吐槽——比如談論iPhone7創(chuàng)新乏力，但銷售數(shù)據(jù)表明iPhone的每一次更新還是能拉動蘋果手機的出貨量。

在2016年最后3個月，蘋果公司銷售了7829萬臺iPhone，足足比2015年第四季度多出370萬臺（增長5%）。單機平均售價達到695美元，超出預期的685美元，這主要是由于客戶傾向于選擇iPhone7 Plus。這一部分客戶也為蘋果貢獻了543.8億美元的營收，約占總營收的69%。

1月31日，蘋果發(fā)布了截至2016年12月31日的2017財年第一季度業(yè)績，收入達到784億美元，本季度稀釋后每股收益達到創(chuàng)紀錄的3.36美元?！?iPhone、服務業(yè)務、Mac和Apple Watch都實現(xiàn)了史無前例的收入。”蘋果公司CEO庫克表示。

這是一份值得狂歡的財報。財報公布后，蘋果的股價連續(xù)多個交易日上漲，從120美元上升至2月13日的133美元。觀察蘋果公司股價走勢，過去12個月里，累計上漲約四成。

上述券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“從納斯達克科技板塊整體對比看，蘋果公司整體估值較低，如果排除接近2400億美元的現(xiàn)金流計算，蘋果公司市盈率只在8倍左右。四季度業(yè)績超預期的復蘇讓投資者預期得到扭轉，下半年iPhone產(chǎn)品預期有曲面屏等比較確定的外觀創(chuàng)新，這也提升了機構投資者對蘋果業(yè)務的樂觀?！?/p>

值得期待的新機：iPhone 8將無線充電？

盡管蘋果公司為iPhone 7系列提高了耐水性，也改進了攝像頭、電池壽命與處理器，但7系列的外觀卻與iPhone6/6s幾乎沒有什么差別。市場普遍預期由于今年是iPhone十周年紀念，2017年推出的新一代iPhone有望從技術創(chuàng)新方面取得突破，并大幅拉動銷量。

東方證券分析師蒯劍、胡譽鏡預測蘋果將在新一代iPhone產(chǎn)品中搭載無線充電功能，搭載2.5D雙曲面玻璃加金屬中框機殼，同時將在高端機型中搭載OLED柔性屏；iPhone雙攝像頭模組有望從目前的OIS與VCM光學防抖變?yōu)閮蓚€OIS組成的光學防抖。同時，蘋果有望在新一代智能手機中采用3D攝像頭技術。

此外，比較可靠的消息還包括取消實體按鍵、全玻璃封裝等?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者在與藍思科技內部人士溝通時了解到，蘋果正與藍思科技聯(lián)合研發(fā)全玻璃封裝的方案。

關于新iPhone的種種創(chuàng)新中，OLED屏幕仍將是最大升級亮點。2016年，蘋果曾經(jīng)和三星電子簽署了供應OLED屏幕的協(xié)議，三星原定的供貨量為1億塊。據(jù)韓媒最新消息，三星電子和蘋果已經(jīng)修改了訂單，三星將給蘋果供應1.6億塊OLED屏幕，如果這一信息屬實，蘋果將在產(chǎn)能吃緊的OLED供應鏈拿走相當大的供貨量。

上周，蘋果公司已經(jīng)加入無線充電聯(lián)盟（WPC），這讓蘋果新產(chǎn)品即將使用無線充電技術有了更高確定性。前述券商分析師認為，蘋果公司加入WPC也從側面證實，蘋果將來所采用的無線充電技術并不會有什么“與眾不同”，而是與其他品牌廠商相同的Qi無線充電標準。三星S5系列開始已經(jīng)使用了Qi標準無線充電技術，但從實際使用來看，無線充電體驗并沒有滿足用戶預期。

值得注意的隱憂：蘋果面臨三大難題

一切看起來似乎都很不錯，但目前，困擾蘋果公司的至少有三大隱憂。

一是蘋果業(yè)績的高增長是否有可持續(xù)性，答案是不確定的。蘋果公司提供的2017財年第二季度業(yè)績展望顯示，收入介于515億美元與535億美元之間，相比第一季度下滑明顯。這個區(qū)間也低于彭博社分析師們給出的538億美元預期。

二是從iPhone在蘋果公司總體營收占比的變化來看，蘋果盈利結構單一的問題仍非常突出，根據(jù)2017財年第一季度財報，iPhone近七成（69%）的營收占比達到了2010年以來的歷史最高水平。

在2016年初，庫克就一直在試圖重塑蘋果的業(yè)務結構——使其成為一家名副其實的軟件服務公司，把既有的蘋果用戶牢牢粘在蘋果構建的“硬件+內容+服務”的生態(tài)系統(tǒng)中。但最新一季財報證明，這一業(yè)務板塊取得的72億美元收入只占總收入9%。

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