歐盟暫停高通收購恩智浦交易審查 專家：屬常規(guī)程序

高通470億美元收購恩智浦（NXP）引起業(yè)界的關注，如果順利，兩家公司合并后，年收入將超過300億美元，成為移動、汽車、物聯(lián)網(wǎng)、安全、射頻、網(wǎng)絡等領域的行業(yè)領導企業(yè)。6月29日高通首席執(zhí)行官史蒂夫·莫倫科夫在MWCS2017上海展上接受通信世界全媒體采訪時表示，此次收購具備良好的業(yè)務互補性，不管是監(jiān)管部門還是合作伙伴，對于這一收購接受程度很高，完成收購后高通能為客戶提供更好的服務并支持他們實現(xiàn)向智能互聯(lián)時代的快速轉型。

據(jù)悉，高通已向包括中國在內的數(shù)個國家和地區(qū)提交了申請，每個國家和地區(qū)監(jiān)管機構的審批階段和進度不一樣，通過全部的審批并完成最終收購還需要一些時間，目前此項收購已經得到美國監(jiān)管機構和中國臺灣地區(qū)公平交易委員會的批準。不過，最近這一收購案遇到一點小插曲。7月1日，歐盟委員會表示已暫停高通收購恩智浦半導體公司(NXP Semiconductors)交易的審查，原因是兩家公司未能提供相關信息。歐盟暫停收購審查對于此項收購會有什么影響呢？

歐盟暫停收購審查只是流程問題，已多有先例

首先明確概念，“暫停審查”是收購審批流程中的常規(guī)程序，而絕非是像個別媒體在轉載這一消息時所理解的“歐盟暫停高通收購NXP”，將歐盟暫停高通收購恩智浦交易的審查曲解成歐盟是以“暫?！钡姆绞浇型Ａ烁咄ㄊ召彾髦瞧?。

顯然，做出這種解讀的媒體，對重大并購案的全球審批流程不甚了解。暫停交易的審查與暫停交易是兩個天壤之別的概念。此次歐盟暫停高通收購恩智浦的交易審查，僅僅是審查程序的暫停，而絕不是交易的暫停。目前，歐洲委員會的審批也進入到第二階段。通常來說，歐洲委員會在對復雜的并購案件進行第二階段的深入審查時，經常會暫停計算時限，這是為了給申報企業(yè)以更多時間去準備相關材料，來打消委員會的疑慮，使之能夠最終批準交易；這是在不違反法定期限規(guī)定的情況下展示的靈活性。正如歐盟委員會競爭事務處網(wǎng)站指出的，如果申報企業(yè)還沒有將所需的重要答辯材料提交給委員會，那么審核倒計時的計時表就可以被暫停，直到所缺信息最終補充進來為止。這種暫停對于進入第二階段深入審查的復雜并購案件來說，完全是一個常規(guī)的程序。

其實審查暫停是各國政府機構審查環(huán)節(jié)中一個正常的程序。以往非常多的并購案都經歷過類似審查暫停，以便給申報企業(yè)更多的時間去準備答辯材料，使之能夠最終批準交易。比如2016年的陶氏化學收購杜邦案、2015年的GE收購法國阿爾斯通的鐵路業(yè)務一案、2012年UPS和TNT天地快運合并案，以及Oracle收購PeopleSoft一案，歐盟都曾經暫停過審查程序。但只要申報企業(yè)補充了相關資料，時限就會繼續(xù)計算。事實上，上述四起并購最終都得到了歐盟委員會的批準。

國際著名律師機構Hogan Lovells今年發(fā)布的一份報告表明，“審查機構已經廣泛地使用暫停審查時限這一程序。去年的一項決策評估顯示近三分之一的進入第二階段深入審核程序都被暫停過，平均的暫停期為30天。”所以說，高通收購恩智浦這樣一個業(yè)界比較重大的交易案，審核暫停是一個正常的步驟，它不說明任何好的或壞的結論判斷。審查暫停僅僅意味著需要提供更多信息，而一旦所缺信息補充完畢，審查倒計時將再次啟動。所以，國內個別媒體顯然錯誤解讀了歐盟的決定。

高通收購恩智浦有利于產業(yè)發(fā)展

高通收購恩智浦堪稱半導體業(yè)內迄今為止最大的并購案。恩智浦目前是全球最大的汽車用芯片供應商，全球客戶超過2.5萬家。2016年10月，高通宣布以每股110美元現(xiàn)金的價格收購恩智浦半導體公司所有已發(fā)行的普通股，總收購價值約470億美元。分析人士認為，收購恩智浦是高通布局物聯(lián)網(wǎng)科技路線的重要一步，將使高通在移動系統(tǒng)級芯片、車載半導體、物聯(lián)網(wǎng)及安全、通訊網(wǎng)絡等技術領域獲益良多。同時，恩智浦龐大的市場分銷渠道也是高通此次收購的目標之一。

作為智能手機最大的芯片供應商，高通近30年來成為移動通信市場最大的贏家之一。依托于在無線連接和移動計算領域的深厚技術積累，高通近年來也在移動PC、汽車、物聯(lián)網(wǎng)、服務器芯片等新興領域積極布局。。隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)的到來，一個百萬億級的市場正在形成。預測顯示，在今后10-15年里，全球連接到互聯(lián)網(wǎng)里的終端會達到上千億的規(guī)模。因此，高通積極布局物聯(lián)網(wǎng)市場就顯得尤為重要。高通一方面通過驍龍移動平臺，積極布局包括無人機、智能家居、汽車、VR等領域，一方面也通過收購的方式布局新疆界，增強自身競爭力。這種方式也是國際通行的模式，近年來，因為半導體行業(yè)競爭異常激烈，大家都在“抱團取暖”,全球芯片市場大手筆并購頻頻出現(xiàn)。2015年5月，Avago 370億美元拿下博通；2016年6月，Intel 167億美元鯨吞可編程邏輯芯片巨頭Altera；同年9月，日本軟銀240億英鎊獲得ARM。大家都在積極備戰(zhàn)龐大的物聯(lián)網(wǎng)市場。

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