股價(jià)再跌，被海外評(píng)測(cè)機(jī)構(gòu)認(rèn)定投資價(jià)值最低的京東最近有點(diǎn)慘！

昨天美股晚間收盤(pán)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出一片大好的形勢(shì)，中概股等股票直線飄紅，讓人倍感意外的是，已經(jīng)連跌兩周的京東依舊一路走低，又跌1.16%，收盤(pán)價(jià)格跌至每股 38.20美元。

其實(shí)京東股價(jià)持續(xù)下跌也非偶然現(xiàn)象，據(jù)摩根士丹利發(fā)布了一則公告顯示，在2017年7月，著名的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對(duì)京東的評(píng)級(jí)是Baa3（投資級(jí)別的最低一級(jí)）。而在更早之前的16年底，標(biāo)普對(duì)京東的信用評(píng)測(cè)也低至BBB-，也不知這些測(cè)評(píng)參數(shù)對(duì)京東股價(jià)下跌有沒(méi)有關(guān)聯(lián)。

要說(shuō)這些海外測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)，不得不提京東在去年4月份發(fā)行的企業(yè)債券。

去年4月，京東發(fā)行總額為10億美元的企業(yè)債，算是為自己融資開(kāi)發(fā)了新思路，這么大的動(dòng)靜當(dāng)然要眾人關(guān)注才有效果，于是京東邀請(qǐng)了各大國(guó)際頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)時(shí)其進(jìn)行評(píng)級(jí)。

不過(guò)讓京東沒(méi)想到的是，其中惠譽(yù)測(cè)評(píng)考慮到京東長(zhǎng)期虧損、現(xiàn)金流疲軟和較低的盈利等現(xiàn)狀，將京東債券評(píng)為“不具備投資價(jià)值”債券。剛想大展身手就被潑冷水，京東當(dāng)然不樂(lè)意，于是乎惠譽(yù)在京東企業(yè)債定級(jí)過(guò)程中被踢出局。

其實(shí)這也怪不得惠譽(yù)等測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)不給京東“面子”，據(jù)惠譽(yù)給出的數(shù)據(jù)來(lái)看，京東盈利點(diǎn)較弱和營(yíng)銷(xiāo)投入成本卻不斷攀升，競(jìng)爭(zhēng)性本質(zhì)和其業(yè)務(wù)高昂的固定成本都將成為京東今后發(fā)展的短板，所以才無(wú)法給京東打出一個(gè)讓其滿意的測(cè)評(píng)等級(jí)。

參考京東剛公布的Q2財(cái)報(bào)，也恰恰證明了這一結(jié)論。數(shù)據(jù)顯示，京東的市場(chǎng)費(fèi)用支出高達(dá)37億，同比增長(zhǎng)63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了43.6%的收入增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，京東今年二季度重回虧損，而且金額高達(dá)4230萬(wàn)美金。

雖然伴隨著線上平臺(tái)消費(fèi)的遷移，京東現(xiàn)今的GMV增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，但自建物流網(wǎng)絡(luò)和并購(gòu)依舊會(huì)給京東資金狀況造成難以突破的困境。而且，京東金融的拆分至今還未拿到相應(yīng)牌照，部分證券化的消費(fèi)者借貸也會(huì)“誠(chéng)實(shí)”出現(xiàn)在京東的財(cái)務(wù)報(bào)表上。

看來(lái)，京東未來(lái)的投資市場(chǎng)是否會(huì)被外界看好還是一個(gè)未知數(shù)，且看京東將如何應(yīng)對(duì)！

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