鎖定上市時間，憂患共存的小米且行且珍惜

原標(biāo)題：鎖定上市時間，憂患共存的小米且行且珍惜

文/瓊涼

將近兩個月的宣傳和媒體造勢，小米這顆資本市場上躍升的新星終于在6月21日確定了他的歸途。

自五月開始，小米在港股即將上市的新聞以及它每一步的動作都牽動著整個金融界和媒體界。就在6月19日，小米官方宣布推遲CDR發(fā)行，有市場分析認(rèn)為，CDR的推遲也許是因為小米300億元的發(fā)行規(guī)模太大，市場短時間內(nèi)會難以消化。

CDR短時間內(nèi)沒戲了，港股卻傳出來了最為詳細(xì)的上市信息，從上市時間到發(fā)行股數(shù)，以及估值都有談及。

下面說重點，6月21日小米在港交所披露更新的招股書中顯示，小米此次所有認(rèn)購的股份中公司高管黃江吉、黎萬強、劉德、洪鋒4人將聯(lián)合出售117,888,000股，相當(dāng)于總股的5%，另外晨興資本也將會出售總股的627,257,000，相當(dāng)于29%。高管及投資機構(gòu)出售34%的股份，那么出售的34%股份誰來認(rèn)購（接盤）呢？

據(jù)了解此次認(rèn)購基石投資者從原來的30家競爭機構(gòu)中篩選了7家，下面列出這7家機構(gòu)的名字以及他們分別認(rèn)購的金額。此次公開的資料顯示保利集團(tuán)認(rèn)購3.15億美元，中財娛樂認(rèn)購1.91億美元，中國移動和高通分別認(rèn)購1億美元，國開私募PE認(rèn)購6700萬美元，其中招商銀行和順豐分別認(rèn)購3000萬美元。

讓GPLP君意外的是順豐竟然也會參與此次的認(rèn)購。想想曾經(jīng)網(wǎng)購小米的產(chǎn)品大都是順豐速遞送過來的，難道還有什么更深層次的戰(zhàn)略合作？

另外，小米的上市時間以及承銷商已經(jīng)確定。據(jù)悉中信里昂將成為本次小米香港上市保薦人以及全球協(xié)調(diào)人和承銷商。并且此次發(fā)行價格將會定在每股17港幣到22港幣之間，預(yù)計發(fā)行規(guī)模分為基礎(chǔ)發(fā)行和超額配售，基礎(chǔ)發(fā)行的規(guī)模預(yù)計為21.8億股(66%新股/34%舊股)，占發(fā)行后攤薄總股本的8.69%，超額配售后的發(fā)行規(guī)模預(yù)計將不超過約3.3億股(61.6%新股/38.4%舊股)，占發(fā)行后攤薄總股本9.99%。

對于發(fā)行量的不同，其市值也會有所不同，據(jù)市場分析超額配售前市值預(yù)估在539億到698億美元，超額配售后市值預(yù)估在543億至703億美元。市值了解完就是最重要的時間問題，據(jù)了解其路演時間會從6月21日到6月28日8天，并且路演結(jié)束后最終會在6月29日定價，于7月9日正式掛牌上市。

另外，小米的市值曾經(jīng)被高盛、摩根等投資機構(gòu)預(yù)估為800-1000億美元，而6月21日的文件則透露出了股價偏低，據(jù)透露，這一選擇是雷布斯自己主動想要調(diào)低定價的，究其原因是為了給小米上市后留足上漲空間。此時GPLP君想起了一句話：以退為進(jìn)、進(jìn)退自如;以守為攻、攻守結(jié)合。雷總真是玩的溜啊。

當(dāng)然，募集資金的去向小米也給出了答案：小米公司將會使用30%的IPO募集資金用于研發(fā)及開發(fā)智能手機、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產(chǎn)品；30%用于擴大投資及強化生活消費品與移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈；30%用于全球擴展；10%用作一般營運用途。

然而，市場上也有不同的聲音，根據(jù)長江商學(xué)院會計學(xué)教授薛云奎的表述：“從報表上來看，實業(yè)上的經(jīng)營收入已超過千億的公司，所創(chuàng)造的利潤尚不足百億，只要有一項資本利得或虧損，便在瞬間將其逆轉(zhuǎn)，從而顛覆了對公司盈虧的認(rèn)識，這表明實業(yè)的報表完全經(jīng)不起資本的摧毀，由此成為實業(yè)被資本綁架的案例?！绷硗?017年末的小米的負(fù)債余額為2170.8億元?？梢娦∶资嵌嗝吹拇嗳酰灰撞妓股晕⒃陂L期戰(zhàn)略上有一點偏差，公司很可能將會陷入虧損。

為了此次的上市，小米掌門人雷軍攜帶左膀右臂親自參加路演。在路演過中雷軍表示：小米的夢想是成為一家偉大的公司，好公司賺的是profit，偉大的公司賺的是人心，需要的是信任。而據(jù)知情人透露：雷軍希望通過小米的上市，不僅讓小米管理層、員工、投資人收益，也希望在資本市場上參與者能夠獲益。

雷軍親自規(guī)劃的小米未來格局：氣勢磅礴。2010年雷軍創(chuàng)建了小米，8年間有過輝煌也有過低谷，在低谷期小米并沒有放棄自己而是選擇厚積薄發(fā)等待時機，終于在2017年的尾巴重回輝煌。

“未來十年手機行業(yè)老大極有可能是一家中國公司。不是華為就是小米，大概率是小米。”這句話并不是雷軍隨意說出，據(jù)悉，小米已成為印度市場的“天之驕子”了，可見雷大掌門人說得出就一定兜得住。

小米要上市了，前方的路有鮮花、有掌聲、自然也有荊棘、有質(zhì)疑。小米，就走自己的路就讓別人說去吧。

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