美團(tuán)上市在即，市值能否超越小米

原標(biāo)題：美團(tuán)上市在即，市值能否超越小米

繼小米成功在港交所上市之后，另一家“準(zhǔn)一線”的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司美團(tuán)點(diǎn)評(píng)也在近日向港交所提交了上市申請(qǐng)。

大家都知道，小米在申請(qǐng)材料中一直都標(biāo)榜自己“小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司”。有意思的是，業(yè)界表示“港股將迎來(lái)近十年來(lái)最大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司”，似乎沒(méi)有把小米當(dāng)做“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司”。

這里就出現(xiàn)了一個(gè)有意思的問(wèn)題：同樣都是在港交所上市，同樣都是號(hào)稱“互聯(lián)網(wǎng)公司”，小米和美團(tuán)，他們上市后哪家的市值會(huì)更高呢？

老冀就按照互聯(lián)網(wǎng)公司的估值標(biāo)準(zhǔn)，摘取兩家公司的一些指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比：

從上表可以看出，這兩家公司確實(shí)各有千秋。

1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)：小米目前主要還是在已經(jīng)是成熟期的智能手機(jī)市場(chǎng)，消費(fèi)級(jí)IoT市場(chǎng)尚在啟動(dòng)的初期；而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)所處的卻是蓬勃興起、邁向成熟的生活服務(wù)市場(chǎng)，這也使得美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2017年的收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小米。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)勝。

2. 用戶規(guī)模：大家都知道，互聯(lián)網(wǎng)公司的估值，很大程度上都與其活躍用戶數(shù)息息相關(guān)，今日頭條和滴滴的估值之所以如此之高，也是這個(gè)原因。2017年12月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的月活為2.89億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小米MIUI今年3月份的月活。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)勝。

3. 盈利能力：從2017年的毛利率來(lái)看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)仍然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小米，但是由于還沒(méi)達(dá)到規(guī)模盈利的拐點(diǎn)，2017年仍然虧損，而小米則已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小規(guī)模盈利。這一項(xiàng)，雙方打平。

4. 高管團(tuán)隊(duì)：與雷軍、林斌等60后70后老一輩革命家相比，80后的王興、王慧文等美團(tuán)點(diǎn)評(píng)高管顯得要稚嫩不少，雖然他們打硬仗的能力未必會(huì)弱。總體來(lái)說(shuō)，這一輪小米勝。

5. 投資者態(tài)度：這個(gè)可以從上一輪融資的估值上找到一些端倪，小米拿到了422億美元的估值而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)卻只有317億美元的估值，小米勝。

最后的結(jié)果是小米將發(fā)行價(jià)定在了17港元，以此計(jì)算的市值為540億美元。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)估計(jì)要到9月份才會(huì)上市，那時(shí)候的它能夠憑借更為純正的互聯(lián)網(wǎng)基因，進(jìn)而超越小米的市值嗎？

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