三季度凈利潤同比下滑45% 新能源汽車能否撐起比亞迪？

作者：瓊涼

來源：GPLP(ID:gplpcn)

說到王傳福你一定會(huì)聯(lián)想到比亞迪，說起比亞迪你一定會(huì)想到國產(chǎn)汽車巨頭這幾個(gè)字。然而在進(jìn)入2018年后，比亞迪的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)開始不那么好看。

10月30日比亞迪發(fā)布2018年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示其凈利潤同比下滑45.3%，扣非凈利潤同比下滑108.38%。雖然對(duì)比中期財(cái)報(bào)和一季度財(cái)報(bào)來看扣非凈利潤的下滑幅度有所收窄，然而整體來看依然處于虧損。

營業(yè)總成本上升

來源：比亞迪三季度財(cái)報(bào)

對(duì)于凈利潤下滑的原因，財(cái)報(bào)中解釋是因?yàn)槔峡钴囦N量和光伏業(yè)務(wù)下滑的原因?qū)е?，并預(yù)計(jì)光伏業(yè)務(wù)在第四季度仍有一定虧損。

因此，在10月30日開盤后股價(jià)開始下跌，跌幅2.51%，報(bào)46.19元/股。

進(jìn)入2018年以來，比亞迪的股價(jià)不管是在港股還是A股市場，價(jià)格一直處于下跌狀態(tài)，雖然進(jìn)入8月份以來，比亞迪的股價(jià)有所回調(diào)，然而來到10月份后又繼續(xù)下跌。

GPLP君從第三度季度財(cái)報(bào)中了解到，雖然營收890億元對(duì)比同期增長20.35%。然而在本期的營業(yè)總成本提升了181.39億元，為886.85億元。其中銷售費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用，稅金及附加，財(cái)務(wù)費(fèi)用均提升了15%到40%不等。同時(shí)營業(yè)利潤也從41億下滑到23億元。值得注意的是，因匯率波動(dòng)，比亞迪的外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額一欄中虧損7587.6萬元。對(duì)于謀求全球市場的比亞迪來說，受匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的虧損也再所難免。

當(dāng)然，不管從從財(cái)報(bào)的內(nèi)容到王傳福的公開言論來看，比亞迪對(duì)于新能源汽車市場都十分看好。特別是在今年8月底王傳福還公開表示：隨著多款重磅車型的上市，比亞迪汽車業(yè)務(wù)將迎來新一輪成長周期，并預(yù)計(jì)比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持快速增長勢頭，在新車型的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)銷量的快速增長和品牌影響力的持續(xù)提升?！?/p>

新能源汽車能支撐比亞迪的未來嗎？

那么王傳福的信心來自哪里？這就要看市場的實(shí)際銷量。根據(jù)第一電動(dòng)研究院的9月新能源汽車排名來看，特斯拉排名第一，共計(jì)出售3.87萬輛，比亞迪共計(jì)出售2.79萬輛環(huán)比提升27%。那么在回到中國新能源市場后就可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪成為了新能源汽車的第一，其中比亞迪唐單月銷量6019輛為比亞迪做出的貢獻(xiàn)最大。

因此，比亞迪對(duì)新能源市場看好也就顯而易見了。

同時(shí)GPLP君了解到比亞迪除了汽車業(yè)務(wù)為主要收入外，電池業(yè)務(wù)和手機(jī)部件組裝業(yè)務(wù)也是其收入的重要來源。根據(jù)2018年中報(bào)顯示，汽車業(yè)務(wù)收入構(gòu)成的53.97%，電池占到8.36%，手機(jī)部件組裝占到37.67%。也就是說比亞迪除了汽車業(yè)務(wù)，還有像富士康和寧德時(shí)代一樣的公司。這樣一看，比亞迪的發(fā)展規(guī)模還是很可怕的，畢竟后者都是其所在行業(yè)中的巨頭。

然而不管銷售再好，如何看好市場，業(yè)務(wù)發(fā)展如何，最終表現(xiàn)在財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)不好也會(huì)顯得有些尷尬。畢竟在資本市場是個(gè)看結(jié)果的市場，只有公司真正發(fā)展好了，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)好了，才能在資本市場得到認(rèn)可。

這就是為什么發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后比亞迪股價(jià)當(dāng)天開盤下跌的原因，最近半年，比亞迪股價(jià)已經(jīng)從67.28元/股下跌到46.8元/股，市值縮水近558億元。

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