新華保險何故放量大跌？舵手萬峰傳不再連任董事長

作者：丹青

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

1月7日上午，新華保險A、H股放量齊跌，跌幅均超8%，午后新華保險A股更是一度跌停。截止收盤，新華保險A股跌幅達(dá)6.72%，H股跌幅達(dá)7.57%。而與之對比，其他上市保險公司則表現(xiàn)平穩(wěn)。

GPLP犀牛財經(jīng)不禁要問，新華保險為何量價齊跌被砸盤？

換屆在即，董事長傳不再連任

據(jù)了解，在即將到來的2019年4月，新華保險董事會即將進(jìn)行換屆大會，此次換屆將產(chǎn)生新一屆董事會和監(jiān)事會成員，其中現(xiàn)任董事長兼CEO萬峰能否連任引關(guān)注。

但是近日，新華保險萬峰董事長將不再連任的消息不脛而走，相關(guān)人士也透露萬峰下一站可能任職新光海航人壽。截至目前，新華保險還未披露關(guān)于董事會換屆選舉的相關(guān)公告。

公開資料顯示，萬峰1958年出生，吉林省長春市人，博士，高級經(jīng)濟(jì)師，享受國務(wù)院政府特殊津貼?，F(xiàn)任新華人壽保險股份有限公司董事長。在加入新華保險之前，萬峰于2003年8月至2014年8月歷任中國人壽保險股份有限公司副總經(jīng)理、黨委委員、副總裁、黨委副書記、總裁、黨委書記、副董事長。

萬峰于2014年10月至2016年3月?lián)涡氯A保險公司首席運營官(總裁)。自2014年11月起擔(dān)任該公司執(zhí)行董事，并自2016年5月起擔(dān)任新華資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“資產(chǎn)管理公司”)董事長。自2016年3月起擔(dān)任新華保險公司董事長兼首席執(zhí)行官，自2017年7月起兼任公司首席風(fēng)險官，在新華保險僅有四年多里，身兼多個核心崗位，乃是新華保險不可或缺的掌舵人。

堅定轉(zhuǎn)型，陣痛連連

萬峰具有三十幾年保險工作經(jīng)驗，無論從產(chǎn)品開發(fā)、精算、后臺管理，到信息系統(tǒng)、公司發(fā)展戰(zhàn)略，他都有所涉獵。作為保險江湖最后一批‘50后’領(lǐng)導(dǎo)之一，萬峰曾給自己在新華第一年的業(yè)績打出90分。

萬峰在新華保險的業(yè)績主要是推動這家大型險企果斷進(jìn)行改變，在2016年擔(dān)負(fù)起董事長兼首席執(zhí)行官一職時，正值萬能險被監(jiān)管層約束時期，保險業(yè)激進(jìn)式發(fā)展模式一去不復(fù)返。在這種大背景下，他將新華保險的五年規(guī)劃分為“兩步走”：2016-2017年為轉(zhuǎn)型期，主要任務(wù)是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、夯實發(fā)展基礎(chǔ)；2018-2020年為發(fā)展期，主要任務(wù)是形成新的發(fā)展態(tài)勢。

萬峰領(lǐng)導(dǎo)新華保險咬牙堅持轉(zhuǎn)型，以期繳保費替代躉繳保費，主推健康養(yǎng)老保障型產(chǎn)品，建立續(xù)期拉動業(yè)務(wù)模式。在轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)了很多“陣痛”，營業(yè)收入下降，市場排名下滑，不少分公司市場份額下滑等現(xiàn)象。

年報顯示，新華保險2016年營業(yè)收入1461.73億元，同比下降7.7%，扣非凈利潤49.05億元，同比下降39.3%。已轉(zhuǎn)保費增長率0.3%，同比下降1.5%。2017年營業(yè)收入1441.32億元，同比下降1.4%，已賺保費增長率-3.2%，同比下降3.5%。

曙光乍現(xiàn)，寒冬仍在

不過，正是這種有舍有得，新華保險在2018年迎來一絲曙光，在萬峰倡導(dǎo)的轉(zhuǎn)型之路上，新華保險對保費結(jié)構(gòu)、年期結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)、費用結(jié)構(gòu)等均進(jìn)行了調(diào)整，聚焦期交業(yè)務(wù)的同時還大幅縮減了躉交業(yè)務(wù)。

三年過去了，轉(zhuǎn)型成績明顯。數(shù)據(jù)顯示，2018年在整個行業(yè)整體負(fù)增長的情況下，新華保險前三季度實現(xiàn)保費收入1000.08 億元，同比增長11.3%。前三季度新華保險凈利潤達(dá)到77.02億元，同比增長52.8%。

轉(zhuǎn)型成功的曙光雖然乍現(xiàn)，但是保險行業(yè)額寒冬仍在，近日在2019慧保天下保險大會上，新華保險董事長萬峰針對2018年的壽險業(yè)務(wù)進(jìn)行總結(jié)時表示，按壽險保費增長邏輯來看，首年保費2019年可能還是繼續(xù)負(fù)增長，原因主要有三個：

其一，理財型產(chǎn)品還會繼續(xù)下降。2019年理財型產(chǎn)品業(yè)務(wù)預(yù)計會收縮，理財型產(chǎn)品總量將有所減少，原因主要在于當(dāng)前市場流動性不足，銀行資金仍然偏緊張，儲蓄存款可能會繼續(xù)下降。具體來看，居民負(fù)債率在過去3~4年時間，由30%多增長到超50%（2017年數(shù)據(jù)），居民負(fù)債增長意味著手上的錢就少了。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，老百姓手上錢多了，保險業(yè)務(wù)好做；錢少了，保險業(yè)務(wù)不好做，主要體現(xiàn)在理財型產(chǎn)品。

其二，從行業(yè)來看，過去以理財型產(chǎn)品為主，在2019年競爭力會大幅度下降。

其三，健康險2019年會大幅度增長，增幅有可能超過30%，但它的體量小，增長額度不足以彌補(bǔ)理財型產(chǎn)品下降造成的缺口。

所以，2019年首年保費預(yù)計還將負(fù)增長。

據(jù)此萬峰判斷，2019年續(xù)期保費增幅會放緩，相較于2018年續(xù)期保費增長36%，2019年的續(xù)期保費可能只會實現(xiàn)個位數(shù)的增長。“2019年首年保費負(fù)增長，續(xù)期保費個位數(shù)增長，所以，2019年的總保費，如果做好了的話可能是持平，做不好的話很可能會出現(xiàn)負(fù)增長?！倍麻L萬峰如是說道。

綜合來看，GPLP犀牛財經(jīng)認(rèn)為，新華保險股價大跌，原因主要來自兩方面，一方面來自于投資者對于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期換帥的悲觀態(tài)度，一方面來自于對新華保險未來業(yè)績的消極預(yù)期。

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