上市以來！年度凈利潤首次下滑，順豐真的被阿里巴巴和京東打敗了

2月26日，順豐控股發(fā)布2018年業(yè)績快報—該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入909.43億元，同比增長27.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.56億元，同比下滑4.57%。這是順豐控股借殼上市以來，首次遭遇年度凈利潤下滑。

順豐收入加速下滑

公告稱，除成本上漲的影響外，順豐對新業(yè)務進行了開拓性投入，以擴展多元化的物流服務。根據年報信息，順豐在重貨、冷運、同城配、國際等新業(yè)務占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%，2018年上半年達16.2%。

2018年下半年，順豐控股每月單票收入在23.12元-24.35元，高于上半年票均收入22.69元。順豐表示，在行業(yè)整體增速放緩的情況下，圍繞順豐綜合物流戰(zhàn)略，新業(yè)務增長迅猛，在總營收的占比持續(xù)提升，順豐控股單票收入較高，拉動整體票均收入持續(xù)提升。

雖然單票收入在增加，但公司每月速運物流業(yè)務收入增幅卻在萎縮。2018年第三季度，公司每月速運物流業(yè)務收入分別為70.04億元、71.43億元、81.56億元，同比增速逐步下滑至9月份的24.94%。第四季度，公司每月速運物流業(yè)務收入同比增速繼續(xù)下行，至12月份降至19.63%，與上半年31.74%增速相比相差甚大。

收入增速下滑的背后，是業(yè)務量增速走低。2018年上半年，順豐控股快件量為18.58億票，較上年增35.29%。隨后的第三季度，公司每月業(yè)務量同比增速下滑到24.54%-27.69%。到了第四季度，公司該數據降至20%以下，其中12月份僅為12.24%，與上半年的35.29%相比出現(xiàn)明顯跳水。

2018年，順豐控股業(yè)務量累計約38.69億票，同比增速約26.7%，與行業(yè)增速幾乎持平。但從市場份額上看，順豐控股的市占率幾乎未實現(xiàn)增長，意味著該公司在業(yè)務規(guī)模上不占優(yōu)勢。

多元化戰(zhàn)略讓業(yè)績承壓

事實上，定位中高端商務件的順豐控股的確在業(yè)務量上吃虧。但由于其較高的議價能力和品牌效應，為該公司獲得了遠高于行業(yè)平均水平的單價，這使得順豐控股能在去年實現(xiàn)業(yè)務量增速不突出，但其營收依然能維持較快增長。

然而，順豐控股去年增收不增利。該公司對此稱，“除成本上漲的影響外，公司主動應對市場需求，對新業(yè)務進行了開拓性投入，以擴展多元化的物流服務?！睜I業(yè)成本高企，一直“困擾”著順豐控股。盡管該公司在接受機構調研時多次表態(tài)正采取多種措施來降本，但實際效果不算太顯著。

在傳統(tǒng)物流企業(yè)“三通一達”的圍追堵截之下，在菜鳥、京東等電商物流企業(yè)的直面挑戰(zhàn)下，在航空公司的搶食擠壓下，順豐控股不得不“逆勢加倉”，加大對快運物流和鐵路貨運的布局力度，鞏固自己的優(yōu)勢地位，應對行業(yè)內外的共同挑戰(zhàn)。

為擴展多元化，順豐在2018年加大投資力度：4月，1億美元投資美國物流服務平臺Flexport，將服務擴大至全球市場；5月，順豐旗下快運品牌順心捷達對外開放加盟，計劃2年搭建國內零擔快運網絡；8月，與美國夏暉集團正式宣布成立新夏暉，深耕冷鏈物流；10，宣布55億元現(xiàn)金收購DHL在中國的供應鏈管理業(yè)務。

截止2018年三季度末，順豐控股的“構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金”為77.53億元。不過這些新業(yè)務距離規(guī)?；€有一定差距，主要的盈利能力仍來自傳統(tǒng)業(yè)務，因此會出現(xiàn)順豐的新業(yè)務營收占比上升，但公司整體毛利率下滑的現(xiàn)象。

順豐外界的挑戰(zhàn)還在變大

來自電商物流的外部挑戰(zhàn)者更是來勢洶洶。2017年9月，阿里以53億元追加對菜鳥的投資，據此計算，菜鳥物流的估值已超過1300億元。而京東物流在完成25億美元的融資后，估值也已超過1000億元。二者的市值與順豐控股的差距已經越來越小。

另外，京東物流開始搶奪高端電商客戶。2017年9月底，京東物流與網易嚴選開展商務合作，加上京東豐富的倉儲資源、頗具競爭力的進倉服務和倉配業(yè)務，將進一步挑戰(zhàn)順豐的龍頭地位。

淘寶、京東的快速崛起也讓王衛(wèi)意識到了生態(tài)圈的重要性，尤其是電商龐大的消費者可以為順豐帶來海量的訂單，在馬云與通達系不斷加強合作的同時，他也將戰(zhàn)火燒到對方地盤。

2010年，順豐開始試水電商，先推出以出售食品為主的“順豐E商圈”，兩年后上線順豐優(yōu)選，2014年5月18日，順豐嘿客正式推出，開玩O2O，并且短時間內就鋪了2000多家，隨后還推出了順豐海淘專門負責供應鏈跨境業(yè)務。不過，由于電商基因的缺失，王衛(wèi)的電商并不成功，尤其是砸下重金的順豐嘿客一項就差不多造成了16億的虧損。

與此形成鮮明對比的是，阿里的朋友圈卻在不斷發(fā)展，近些年，三通一達不論在規(guī)模、實力還是業(yè)務量等方面都取得了長足的進步，服務也有所改善，甚至推出高端產品以對標順豐，并陸續(xù)登陸國內外資本市場，與順豐雙方的力量對比正在悄然發(fā)生微妙的變化。

而在順豐控股一直構建的“護城河”業(yè)務增長乏力之時，其他快遞物流企業(yè)卻在不斷強化重視服務的時效配送業(yè)務。中通快遞（ZTO）的“次日達”、韻達股份的“韻準達”等服務均承諾了頗具競爭力的服務性價比；德邦快遞主攻的大件快遞市場也在一直強化“承諾上樓”等服務。

如今的順豐內憂外患，接下來還有未來嗎？

生成海報

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