本文轉(zhuǎn)載自公眾號：菜團董指導（ID：caituandzd）

作者/董指導 編輯/楚團長 支持/遠川研究

2000年的一個夜晚，農(nóng)民出身的深圳大戶朱煥良，計算著股票賬戶里的數(shù)字，發(fā)現(xiàn)靠著中科創(chuàng)業(yè)這只妖股，一年多時間自己身家已經(jīng)暴增數(shù)十億。

看著浮盈，回憶著和操盤手們一起放消息、拉股價、畫圖形、泡桑拿房的美好時光，朱煥良毅然決然地指示手下：先下手為強，快速拋出！

賣盤引起的波動，引起了坐莊同盟的懷疑。朱煥良一邊堅稱自己是清白的，一邊每賣出1500萬股，就快速從營業(yè)部提現(xiàn)，換成一麻袋一麻袋的現(xiàn)金。

8個月后，在一個月黑風高的夜晚，朱煥良將前后套現(xiàn)的11億人民幣，塞進了一個個箱子，裝上幾輛租來的“大飛”（走私用的快艇），避開海岸巡邏隊，偷偷運到了香港。

雖然農(nóng)民出身，但朱煥良很早便開始在股市呼風喚雨，勸大家都去炒股票。

朱煥良和王石也有過一段不錯的交情。1990年萬科股價跌破面值時，朱煥良作為小股東代表發(fā)言，贏得了管理層熱烈的掌聲，甚至被王石邀請加入了萬科的董事會。

1998年，王石和朱煥良還一起去可可西里保護藏羚羊，對比日后寶能的姚老板，看來王先生也不是從一開始就看不起那種賣油條的土包子，關鍵還得看對自己有沒有價值。

在當年，朱老板坐莊的中科創(chuàng)業(yè)身兼：锎252中子癌癥治療儀、西北苜?？蒲性?、中國電子商務聯(lián)合網(wǎng)、天威數(shù)據(jù)網(wǎng)絡、中國飼料電子商務等多個時代前沿概念。

另外，這家公司還曾連續(xù)26個月被權威媒體列為投資風險最小的10只股票之一、可以放心長期持倉的大牛股，甚至入選道瓊斯中國指數(shù)，成為當時受人追捧的香餑餑。

朱煥良的背叛，成為中科創(chuàng)業(yè)崩盤的導火索，但彼時的朱煥良早已遠遁美國。后來《新民周刊》聲稱在加州采訪到了他，這個被“女伴”稱作是“小氣吧啦”的老頭振振有詞地辯解道：“我只是賣了自己的股票而已！”

話糙理不糙：既然這么多股民想要，那自然就賣給你們咯！

1

1999年，中國經(jīng)濟很艱難，改革偉業(yè)要攻堅。

由于對經(jīng)濟缺乏信心，企業(yè)缺錢不愿意貸款，居民有錢又不愿意投資。革命不是請客吃飯，但改革得有埋單的錢。如何讓大家高興地掏錢，這是一個問題。

于是，1999年，股市這塊作為直接融資渠道的石頭，被放在了改革的洪流里，踩著它，才能過河。

5月16日，證監(jiān)會提出的“搞活市場的六項政策”獲得批復，但第二天市場反而跌出新低。直到19日，一波波資金才開始涌入，帶動大盤暴漲4.6%，這便是“519行情”的肇始。

聰明資金迅速跟進，大盤連漲4天，而大部分散戶仍在猶豫觀望中。到了6月中旬，人民日報發(fā)布了特約評論文章《堅定信心，規(guī)范發(fā)展》，為資本市場發(fā)聲助威。

看到官宣的散戶們忽然醒悟，一路買買買，半個月將大盤推漲25%之多。

這種拉陽線、喊口號的做法，在日后屢次上演。只是群眾從“別急讓子彈飛一會兒”，變成“趕緊滿倉搞”，再變成“再不配資就晚了”，跟監(jiān)管之間的博弈越來越慘烈。

主導“519行情”的，是科技股，尤其是納斯達克一聲炮響，為中國送來了互聯(lián)網(wǎng)，但當年上市公司不足900個，科技公司稀缺，因此炒哪些公司，就只能靠股民發(fā)揮想象力腦補了。

1999年5月，上市公司深錦興被廣東億安收購，更名為億安科技，從一家倉儲公司搖身變成了科技新貴，業(yè)務涉及電子網(wǎng)絡高科技，還稱和清華大學開展了電動車業(yè)務。

億安科技先后宣布將從事“碳納米管雙電荷層電容電池”的開發(fā)、“四針狀氧化鋅晶須在橡膠塑料”的研究。名字越來越繞，股價卻越來越高。

2000年2月15日，億安科技成為A股第一只百元股。為了慶祝新高，億安在北京舉辦了一場媒體“新春懇談會”，大吹特吹?；顒右?guī)模之大、演講思路之新，令傳銷公司都自愧不如。

億安科技當時股價走勢

操盤億安科技的，是著名的“纏中說禪”發(fā)明者李彪，他用627個股票個人賬戶控制了該股95%以上的流通盤，然后用17個月的時間拉漲了23倍，最后拋給接盤的散戶，賺的盆滿缽滿。

禪師的108篇博客，成為萬千散戶的紅寶書，股民們覺得看了那些用濕吻、飛吻、唇吻等名詞組成的股市密碼，就可以打敗莊家，真是給韭菜們植入了驚天幻覺。

能和億安科技“媲美”的，當屬深圳本地上市公司康達爾，也就是日后大名鼎鼎的中科創(chuàng)業(yè)。

1998年末，朱煥良炒康達爾的股票巨虧，持倉超過流通盤的90%。當時貴為萬科董事的朱老板走投無路，來北京找到了股評家呂梁，希望能聯(lián)合坐莊，開啟一段“偉大的”友誼。

在呂梁的安排下，一堆背景莫測的“北京機構”開始接手康達爾，同時呂梁大肆在報紙上鼓吹康達爾在網(wǎng)絡、生物、醫(yī)藥等高科技行業(yè)的布局，成功將這家養(yǎng)雞公司打造成了科技鳳凰。

當年的股評家真強悍，敢親自下場真刀真槍地干，不像現(xiàn)在的這些，只知道喊鉆石底嬰兒底了。

呂梁為中科創(chuàng)業(yè)制定了包括電子商務等時髦的發(fā)展規(guī)劃，還先后收購了魯銀投資、勝利股份等上市公司股權，打造了一個龐大威猛的“中科系”，劍指巴菲特的伯克希爾哈撒韋。

巴菲特真倒霉，股票被套的散戶說自己學巴菲特，搞資本運作的也說自己學巴菲特，忽悠上市公司高送轉(zhuǎn)的還說自己學巴菲特。真應了那句老話：有一千個股民，就有一千個巴菲特。

朱煥良率先逃跑后，中科創(chuàng)業(yè)股價崩盤，隨后受到證監(jiān)會調(diào)查。2001年春節(jié)，住在北京北辰花園別墅5號樓的呂梁，披著件軍大衣，打了一輛出租車，趁著北京的夜色，永遠消失了。

作為寫出《百萬股民炒深圳》、上過《收獲》雜志的一代文梟，呂梁敗走股市也算A股的一大血色浪漫。

股民還沒開始罵，中科系高管就先跳出來了，聲稱呂梁是慈禧，他們是光緒，也是受害者，要跟呂梁徹底決裂。股民們委屈啊，連喊冤都被插隊，虧的所剩無幾的賬戶，找誰復原去？

人造科技股，就像90年代的人造肉一樣：看著像，嚼著香，吃多了傷身，但在財富挪移之間，股市的使命也已完成了。

自1999年12月起，一批批國企上市公司開始向投資人配售股票，追捧者眾。2000年，股市一共募資1291億元，占全社會信貸投放的23%，成為一個無法超越的高峰。

遙想當年，當呂梁第一次見到康達爾董事長曾漢山時，后者薅住呂梁的雙手就不放了，熱淚盈眶的表示他們熱切盼望著呂梁等資本大鱷來。

2

早在1999年，創(chuàng)業(yè)板就完成了技術測試，那會兒騰訊才成立兩年。但一直等到騰訊在香港上市了六年后，A股的創(chuàng)業(yè)板才開張，迎來第一批的28家上市公司。

這批佼佼者被譽為28星宿，尤其神州泰岳、金亞科技等一眾科技股，更是被戴上了未來的王冠。

被譽為“中國軟件產(chǎn)業(yè)脊梁”的神州泰岳，靠著200多名員工，打敗了小超人李澤楷控股的TOM公司，成功拿到了中國移動飛信運維業(yè)務。

飛信在巔峰時期擁有5億用戶，被視為顛覆QQ的下一代社交工具。雖然業(yè)內(nèi)人士在中關村有一大把神州泰岳這樣的公司，但它還是被投資圈貼上了下一個騰訊的標簽。

上市當天，神州泰岳便經(jīng)歷了40%的大振幅。而公司重點強調(diào)的涉密資質(zhì)，也在同一天被宣布取消。但6個月后神州泰岳股價還是達到238元，勇奪兩市股價第一，一覽眾山小。

神州泰岳當時股價走勢

面對單一業(yè)務風險的質(zhì)疑，神州泰岳表示，和中國移動的合作非常緊密，合同期限也從一年改為了三年。券商分析師也表示，神州泰岳提供的幾十億行的編程代碼，構成了很高的替換壁壘。

但沒多久，和中國移動的合作關系還在，飛信幾乎沒了。幾十億行的代碼還在，但服務器快沒了。真是本山大叔說的人生最最痛苦的事情。

神州泰岳上市時融資額高達18億元，堪稱當時的“吸金之王”。如今，錢花了不少，股價卻比上市時候還低。

神州泰岳創(chuàng)始人王寧曾說過，“賺錢算什么，賠錢卻還堅持的人才?！?。這話讓那些數(shù)錢到手軟的投資公司們，暗自神傷。比如頗有來頭的匯金立方、中信金石。

金亞科技是28星宿的最后一員，也是資本市場上動靜最大的一位。

上市當天，公司股價便大漲70%，傲視群雄。公司主營是機頂盒設備，但很快便被注入了電競、VR、電視游戲盒等激動人心的概念，引發(fā)了一波波投資人的涌入。

在金亞科技上市路演上，著名“財務打假”專家夏草，接連提了7個問題，指責金亞科技財務有貓膩。金亞科技創(chuàng)始人周旭輝侃侃而談，拍胸脯保證絕對準確。

后來證監(jiān)會一查才發(fā)現(xiàn)，金亞科技虛增利潤共計6000萬，占到了當期披露的85%。

周旭輝的妻子叫童蕾，曾經(jīng)在《亮劍》里演過李云龍的老婆田雨。在股市這個戰(zhàn)場上，周老板的氣魄不遑多讓。

2018年8月8日，在大吉大利的日子，金亞科技因欺詐發(fā)行，被強制退市。但是，就算退市，就算被罰款90萬元，周旭輝依然有7000多萬元的身家，相當于157個散戶的總和。

周旭輝在接受采訪時，曾有心有意地說了一句話：“今天浮躁了，明天就將為浮躁來買單?！?

3

金亞科技為代表的的創(chuàng)業(yè)板科技股，在2013年之前還處于非主流的階段。等到了2013年，這些科技股的估值有了掙脫萬有引力的推力，那就是移動互聯(lián)網(wǎng)。

2012年10月，日本手機游戲公司Gung-Ho憑借游戲智龍迷城，股價在半年內(nèi)上漲了近60倍。看來東亞模式有套路，炒作氣氛都是一樣的。

2013年中青寶拔地而起，九個月就實現(xiàn)了上漲十倍，成為手游概念扛把子，但2014年僅賺利潤600萬元。大唐電信斥資17億元收購廣州“要玩”娛樂，如今被ST后處在退市邊緣，真有點 “要完”的感覺。

2014年競技大賽WCG宣布沒錢不辦了。寧夏政府趁機推出了WCA來替代。同在寧夏的中銀絨業(yè)，聞風而動，收購了盛大游戲股權，準備私有化到A股。

卻不料因控股權和投票權的歸屬卷入紛爭，官司打了一個個。最終收購未果股價暴跌，董事長也因涉嫌合同詐騙鋃鐺入獄。

天神娛樂借殼科冕木業(yè)登錄A股，高峰時坐擁400億元市值，結果卻在2018年虧掉了73個億，而其市值也不過55億元，把自己全賣了都不夠賠的。

天神娛樂朱董事長最出名的，莫過于234萬美元拍下了巴菲特的午餐。在午餐上，朱董稱自己做實業(yè)還行，不會炒股。講罷，他捋了捋飄逸的長發(fā)，留給了市場一地雞毛。

2012年，谷歌眼鏡問世，點爆智能可穿戴設備。奮達科技率先在A股作出表率，半年上漲5倍。為了這幾款智能手環(huán)、手表，公司卻虧損了7個多億。

2013年藍寶石黑科技大熱，天通股份一年上漲近兩倍。不料，藍寶石鼻祖公司GTAT卻在2015年申請破產(chǎn)保護。連累得A股公司紛紛表示，資產(chǎn)沒收購、業(yè)務沒開展、投資規(guī)模不大、只是說說規(guī)劃，股民們千萬別開槍。

創(chuàng)業(yè)板自2012年底最低點起，一年上漲了140%，指數(shù)來到了1400的位置。就在資金猶豫不決的時刻，政策拍馬趕到。

2014年9月，創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新被提到新高度。毫無疑問，這是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。隨后，人民網(wǎng)又掛出了“4000點是牛市起點”的評論文章，不禁令人想起了當年的519。

于是，股票市場快速從心領神會，發(fā)展到胡思亂想。

正如馬克吐溫所言，現(xiàn)實往往毫無邏輯可言，比小說更加荒誕。

制造汽車輪轂路的，講述車聯(lián)網(wǎng)的布局；為政府提供軟件集成的，描繪大數(shù)據(jù)智庫的夢想。

為學校家長提供短信服務的全通教育，展開了千百萬學生在線教育的藍圖。做房地產(chǎn)的多倫股份，改名匹凸匹，蹭互聯(lián)網(wǎng)金融的熱度。可你瞅瞅，互金的雷可一點不比股市少。站在泥坑里了，還要玩倒立。

當年的億安科技，更名為神州高鐵，一幅光偉正的形象。股價也是嗖嗖上漲，差點就破了歷史新高。果真姜還是老的辣。

2015年暴風集團上市，兩個月上漲了34倍，再掀科技風暴。股民們砸錢宣泄著：留在A股的公司，我們不會虧待你。

不過，光大證券倒是被虧待了。出資7100多萬和暴風集團一起收購海外公司，如今，卻預計虧損14億元，幾乎是半個暴風集團。

只要諾貝爾獎能頒獎的技術，A股就能找到布局公司?；恼Q的概念、瘋狂的杠桿，一步步偏離了政策的初衷。

隨著對配資的檢查，股市大幅震蕩，終于釀成了踩踏式拋售的災難。留給后人的，只有一句，杠桿雖好，不要貪杯。

牛市倒塌，也嚇到了不少科技明星老板們。樂視賈老板羞于吹過的NB沒有實現(xiàn)，遠赴美國造車。

但造車應該也不容易，不然保千里董事長莊敏，曾揚言要打造智能駕駛王牌，卻掏空了上市公司資產(chǎn)，逃匿海外。

莊敏上市前通過虛構利潤，多拿了近10億元等值的股票，被證監(jiān)會罰款60萬元。不知道他逃匿的時候，兜里有沒有揣著那張罰單。

一番瘋牛猛熊后，董事長們已乘飛機去，此地空余小股民。賬戶爆倉分秒間，賣房賣車賣電視。

在日本忍術中有一條心法，“想要操縱別人，就要利用他心中的黑暗。如果沒有黑暗可以利用，人為制造一個就行了”。

把黑暗換做貪婪，也一樣。

4

A股流傳著一則咒語，股價超越茅臺的都沒好下場。

1999年519行情中，億安科技成為首支百元股，隨后便遭遇公司被查、股價暴跌、操盤手離世。

2007年超級大牛市中，中國船舶超越茅臺，成為股價一哥，沒想到這個價格卻成為了歷史大頂，如今帶著st帽子的船舶，股價只有當年的10%左右。

2010年4月，創(chuàng)業(yè)板老將神州泰岳超越貴州茅臺，登頂王座。卻不料沒多久飛信的發(fā)展便陷入停滯，公司幾度努力，迄今，股價依然低于上市價格。

也許是覺得單打能力不夠，2015年，創(chuàng)業(yè)板開始組團超越茅臺，安碩信息、中文在線、金雷風電、全通教育等等均坐過第一寶座。

然而，人多未必力量大。

安碩信息僅用5個月，股價就從64元上漲至450元，成為A股第一只邁入400俱樂部的股票。但隨后便被證監(jiān)會立案調(diào)查，董事長被罰30萬。

但最慘的還是投資者，慘遭瀑布式下跌，股價只剩一成。而中文在線2018年業(yè)績暴雷，巨虧15億。其余兩只股價也是連跌不絕。

2017年3月，新股吉比特以75元的發(fā)行價上市，其2016年收入、利潤都實現(xiàn)了近3倍的漲幅，產(chǎn)品也多次入選“民族網(wǎng)游出版工程”，被寄予“科技股創(chuàng)輝煌”的厚望。

兩個多月后，股價上漲至376元，在萬般關注中成功搶到了第一高價的寶座。然而，暴跌噩夢隨之開始，逼得原始股東“和諧成長”把股份全部甩賣后離場，留下無數(shù)待施肥的韭菜。

茅臺也不是沒遭遇過暴跌。

2013年在塑化劑、三公反腐的影響下，茅臺股價攔腰折斷，還經(jīng)歷了一次踏實的跌停。但其強身健體的功效，吸引了一大批投資人擁躉。三年多時間漲幅5倍。814元新高的股價，令科技股早已無心戀戰(zhàn)。

頗為詭異的是，在中國國酒上賺錢最多的投資機構，卻是享受著美股科技長牛的海外基金。

有人總結道，其實茅臺才是最大的科技紅利股。創(chuàng)業(yè)公司合伙人要維系情感，得喝國酒；想跟客戶落實訂單，得喝國酒；上市成功慶祝了，也得喝國酒。

啥也別說了，全在酒里邊了。

5

散戶真的很可憐。

為上市公司捐了錢，被說成虧錢。為大戶們接了盤，被說成沒有投資理念。為市場提供流動性，被說成追漲殺跌，放大市場波動。

于是，當新三板在2013年全面推開時，就明文規(guī)定，個人金融資產(chǎn)至少要500萬。擺明了要保護小散們的利益。

然而，缺乏流動性的新三板并不好過。一批批公司融不到資，而類似九鼎、天星等以新三板為主的投資公司，也面臨著巨虧、罰款、起訴。

提及散戶時，總有人說，人家美國股市就散戶少。但，散戶少也不是政策規(guī)定的，是靠一輪又一輪鐮刀割出來的?？匆豢?929年、2000年，哪次不是拔韭除根式。畢竟，貪婪在全球都一樣。

股市本質(zhì)就是一個融資工具，用誰的錢不是用呢。再說，從群眾中來，到群眾中去，也是許多事情制勝的一大法寶。

2018年科創(chuàng)板問世后，賬戶門檻僅提升至50萬元的標準。想為科技做貢獻的，統(tǒng)統(tǒng)歡迎。

1999年納斯達克科技泡沫時，美國市值前十中有六家科技公司。這期間也涌現(xiàn)出不少僅憑AAA的名稱，就能上市、翻倍的荒誕現(xiàn)象。

但二十年過去了，美國市值前列的依然是谷歌、臉書、亞馬遜等科技公司。

看來，注冊制，避不開垃圾公司，但并不是垃圾場?！?strong>千金買馬骨”的道理，老美早就知道了。

畢竟，想要高科技，又要高收益，還要低風險的事情，臣妾真的做不到啊。

2015年，對盈利要求更低的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板被提上日程。然而，就像創(chuàng)業(yè)板當年一樣，一場股市暴跌，把戰(zhàn)略新興板趕出了輿論視線。2018年提出的獨角獸、ADS回歸，也在各種不利環(huán)境中，逐漸平靜。

看來，投資人應該牢記的一句話就是，在穩(wěn)定中謀發(fā)展，改革需要好環(huán)境。

519國企改革如此，股權分置改革如此，創(chuàng)業(yè)板推出如此，大眾創(chuàng)業(yè)如此。如今，科創(chuàng)板注冊制試點推出，也概莫能外。

這就是股民、投資人的半次機遇。

為什么是半次？

因為，還有第二句話要記?。?strong>賺錢的那批人，往往也是出錢的那批人，請做好工具的本分。

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