天成新脈董事長孫樂：從科學家到管理者再到破局者的銳變

原標題：天成新脈董事長孫樂：從科學家到管理者再到破局者的銳變

以《融資與管理：醫(yī)療創(chuàng)新的發(fā)展之道》為主題的昌發(fā)展&GPLP犀牛財經(jīng)系列活動第一期于2019年8月21日在北京昌平昌發(fā)展奇點中心順利舉行，在活動現(xiàn)場，天成新脈董事長孫樂進行了《從科學家到管理者再到破局者的銳變》的演講。

以下為其演講內(nèi)容：

我創(chuàng)業(yè)已經(jīng)很多年了，希望今天給大家介紹一些案例，告誡大家不要犯同樣的錯誤。

首先給大家介紹一下我的經(jīng)歷：

我的本科是學化工造紙制造污染的，1986年心血浪潮改學生物，1986年很榮幸有機會清華聯(lián)合培養(yǎng)送到美國去，美國那邊的導師就是單克隆的發(fā)明者，也是尼克松總統(tǒng)的科學顧問，后來回國，國內(nèi)的導師是生命科學研究院前院長趙南明教授，1992年去做干細胞，博士后無血清培養(yǎng)就是跟他學的。

我在美國的時候，去密歇根大學學財務，這是一個我后來創(chuàng)業(yè)非常受用的一個課程。

因為創(chuàng)業(yè)的話就一定要學會看懂盈虧表、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債表，尤其是現(xiàn)金流，要沒控制好的話，很可能就死悄悄了。

創(chuàng)業(yè)者一定要有錢才去融錢，別等到?jīng)]錢去融錢，因為這個時候你已經(jīng)被人家用槍頂著后腦勺了，此外，創(chuàng)業(yè)者還要學會并購，至少要懂人家怎么兼并你公司。

接下來就是我的創(chuàng)業(yè)史了。

2000年的時候，我被我的小導師“忽悠”出來創(chuàng)業(yè)開公司，那個時候，我們創(chuàng)立的是一家很小的生物醫(yī)藥公司——當時，有一家大的公司死馬當成活馬醫(yī)把研究項目扔到他們這兒來，然后我們就很幸運的28天做出來了。于是，對方相當震驚，然后邀請我們過去做介紹，我剛做完一半的介紹他們CEO說，我們收購你了，然而，我們連價錢都沒問就拒絕了。這是我們創(chuàng)業(yè)的第一個錯誤。

后來我們就開始融資。

當初想收購我們的那個公司后來一定要合作，然而對方談的資金太低，沒有辦法繼續(xù)詳談，于是我們就后來請了律師，律師說我們的報價太低，應該至少兩百萬美元，而此前我們的估值是一百萬美元，如果對方按照200萬估值進來的話，我們一下子就要稀釋60%的股份，公司一下就給出去了。

律師這個時候告訴我們，大公司并不希望占有你公司股份20%，一占有20%你就成了它的子公司，有可能出現(xiàn)盈虧表上，于是，我們后來就調(diào)整成17.5%，所以一下子我這兒公司的估值變成了1千萬美元。

所以，我想跟大家分享的是，大家融資的時候一定要請律師來幫，另外，在報價的時候一定不要太過實在。

通常，戰(zhàn)略型投資人看中的是技術，他看中你這技術放在他那個里面能產(chǎn)生什么樣的價值。

戰(zhàn)略型投資人和財務投資人完全不一樣。

財務投資人是說把錢給你，你能不能把這個藥做成，這是不一樣的。所以戰(zhàn)略投資人他給你一個估值會更高，如果說你想在這個時候馬上退出其實戰(zhàn)略投資人這個錢的是最好的，反過來如果還想融第二輪、第三輪這有可能給你增加麻煩，因為他給你估值太高了，你下一輪融財務投資不給你這么高的估值，那個時候前面那個人不肯降價，你就沒辦法做成了。

第一我們的第一次創(chuàng)業(yè)。

2004年，我回國來參加了中國的一次香山會議，這給了我創(chuàng)業(yè)的發(fā)展方向，于是，我的第二次創(chuàng)業(yè)開始了。

那時，基因已經(jīng)測完了蛋白質(zhì)組學已經(jīng)開始了，但是抗體這個領域還是一片藍海，那個時候感覺，自己是做抗體最好的，于是，我就開始在這個領域重新創(chuàng)業(yè)，當然，我后面又創(chuàng)辦了幾家公司做其他的，包括腫瘤，不過兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，我們認為還是抗體最好。

不過，這次創(chuàng)業(yè)我們也犯了另外一個錯誤，那就是要錢要的太少了。

雖然說有錢不一定能做的成，但是沒錢是肯定做不成的，所以創(chuàng)業(yè)者在融資的時候一定要多要錢。

當然還有一個錯誤，那就是股權架構沒做好。

第二次創(chuàng)業(yè)成立公司的時候，原本的想法是公司只是完成政府的一個外包服務，給北京市科委完成一個任務就夠了，完成之后就可以就一拍就散了，然而，后來我們沒想到公司開始掙錢了反倒麻煩了，股東希望融資發(fā)展，然后將公司發(fā)展壯大，但是這個時候，公司的股權架構出了問題，雖然我是創(chuàng)始人，但我只有25%的股權，所以投資人一看沒法玩，后續(xù)就很難完成融資。所以我希望大家不要犯這一方面的錯誤。

另外，在創(chuàng)業(yè)的過程當中，我還想提醒大家，專利非常重要，尤其是現(xiàn)在，沒有專利就沒法玩，不承認人家的專利業(yè)沒法玩，如何躲開別人的專利給別人挖坑，這是我們做生物醫(yī)藥的人必須學的課，就是光產(chǎn)品好不管用，專利保護業(yè)要跟上，否則你做了半天是別人的。

希望今天的分享能夠給各位創(chuàng)業(yè)者帶來幫助。

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