紐約的風(fēng)投：塑造城市創(chuàng)業(yè)景象的投資者和交易

原標(biāo)題：紐約的風(fēng)投：塑造城市創(chuàng)業(yè)景象的投資者和交易

編譯：李珠江

編輯：瓊涼

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

紐約被風(fēng)投市場(chǎng)稱之為“大蛋糕”，長(zhǎng)期以來(lái)，紐約一直是傳統(tǒng)的收購(gòu)公司和投資銀行的大本營(yíng)。之前觀察到的IPO和退出機(jī)制有助于闡明這一點(diǎn)。盡管WeWork不再是一個(gè)典型的退出案例，但Datadog的股價(jià)在首日上市中飆升了39％，對(duì)于這家東海岸的企業(yè)軟件公司而言，是一個(gè)不小的成就?？偛课挥诩~約的電動(dòng)自行車銷售商佩洛頓（Peloton）可能會(huì)在即將到來(lái)的上市邀約中看到類似的成功。

除退出之外，交易數(shù)據(jù)也支持這一觀點(diǎn)，即紐約市大都會(huì)統(tǒng)計(jì)區(qū)正在成為僅次于舊金山的第二大風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)系統(tǒng)區(qū)，在交易價(jià)值和交易數(shù)量上均排名第二。自2010年以來(lái)，這一排名成為了行業(yè)內(nèi)不爭(zhēng)的事實(shí)。紐約的風(fēng)投基金跨越了不同的階段，且大致呈上升趨勢(shì)：

盡管自2014年以來(lái)，年度交易量大部分徘徊在1200項(xiàng)左右，但今年交易量有望再次增長(zhǎng)，并且總交易額也在不斷攀升。去年創(chuàng)紀(jì)錄的142.5億美元風(fēng)險(xiǎn)投資比2014年的74.6億美元增長(zhǎng)了91％。2019年有望大放異彩，目前已經(jīng)有價(jià)值約156.3億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資交易額入賬。

交易破裂表明，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。隨著企業(yè)的私有化時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，規(guī)模更大，處于后期階段的資本意義重大。紐約的后期風(fēng)險(xiǎn)交易顯示出驚人的增長(zhǎng)。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，截至9月5日，這些投資約占今年紐約風(fēng)險(xiǎn)投資總交易額的69％，而2013年為47％。

相比之下，這十年來(lái)，早期投資的交易額一直在波動(dòng)，在總交易額的占比也有所下降，從2010年的44％降至2018年的40％。2019年，這一數(shù)字可能會(huì)進(jìn)一步下降。到目前為止，早期階段的風(fēng)投資本僅占紐約大都會(huì)區(qū)總交易額的26％。

還有什么原因能造成后期風(fēng)投成交額增長(zhǎng)的原因呢？一方面，紐約的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)處于成熟期。根據(jù)PitchBook分析師Cameron Stanfill的說(shuō)法，是科技導(dǎo)致了變化。

Stanfill說(shuō)：“在過(guò)去的幾年中，紐約的風(fēng)投生態(tài)系統(tǒng)一直由少數(shù)幾家初創(chuàng)公司所主導(dǎo)，這些初創(chuàng)公司能夠通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)采用技術(shù)優(yōu)先的方法來(lái)迅速擴(kuò)張。”

這樣的例子比比皆是。4月，UiPath，一家機(jī)器人工藝自動(dòng)化初創(chuàng)企業(yè)，由紐約Coatue公司領(lǐng)投，完成了5.68億美元的D輪融資。該公司目前的估值為70億美元。而在6月份，專門(mén)從事數(shù)據(jù)挖掘軟件的Dataminr完成了3.92億美元的E輪融資，其估值接近16億美元。

但是后期交易的興起并不表示該行業(yè)短期內(nèi)會(huì)放緩。萊勒（Lerer Hippeau）的執(zhí)行合伙人埃里克·希波（Eric Hippeau）警告稱，不要將這一現(xiàn)象視為紐約生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)“成熟”的標(biāo)志，他認(rèn)為這個(gè)詞可能意味著一個(gè)停滯期即將到來(lái)。

“我認(rèn)為目前我們還沒(méi)有看到市場(chǎng)的頂點(diǎn)，我認(rèn)為市場(chǎng)還在繼續(xù)增長(zhǎng)?！?Hippeau告訴PitchBook說(shuō)，“如果看一下我們主要關(guān)注的早期融資渠道，就能發(fā)現(xiàn)尋求融資的公司數(shù)量在繼續(xù)增長(zhǎng)，可能每年增長(zhǎng)20-25％?！?/p>

大城市投資者

當(dāng)然，如果沒(méi)有投資者的支持，這些交易將毫無(wú)意義。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，萊勒·希波（Lerer Hippeau）是紐約最活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，自2010年初以來(lái)，該公司共投資了482家公司。在這些交易中，有287家是位于紐約MSA區(qū)域的公司，當(dāng)涉及紐約市的本地交易時(shí)，該公司也位居榜首：

投資本土初創(chuàng)企業(yè)的紐約公司不僅僅是Lerer Hippeau一家。RRE Ventures在過(guò)去十年中完成了209筆投資，約占其總交易額的59％。Boxgroup約50％的交易是在紐約完成，Great Oaks約37％的交易也是如此。

在硅谷急需現(xiàn)金的情況下，為什么許多總部位于紐約的公司繼續(xù)將如此重要的投資份額投入到紐約的初創(chuàng)公司？按照Per Eric Hippeau的說(shuō)法，最好的資本是當(dāng)?shù)氐馁Y本。他說(shuō)，“我們生活在社區(qū)中，我們了解面臨的挑戰(zhàn)，并且有能力幫助企業(yè)解決問(wèn)題?！?/p>

希波稱，盡管紐約的初創(chuàng)企業(yè)可能在與西海岸硅谷的競(jìng)爭(zhēng)中沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，但這座城市仍然與眾不同。

他說(shuō)：“與舊金山相比，紐約的公司或許有一個(gè)更實(shí)際的角度。” 紐約人喜歡把事情做得更好。

投資者和交易量彰顯了一個(gè)蓬勃發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)系統(tǒng)，在這種生態(tài)系統(tǒng)中，初創(chuàng)企業(yè)擁有建立和超越自身的資源。從對(duì)沖基金界到時(shí)尚界，幾乎每個(gè)領(lǐng)域都在紐約站穩(wěn)了腳跟，只有這樣專注每個(gè)不同的領(lǐng)域才能創(chuàng)造價(jià)值。

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