剝離無人機在前對賭協(xié)議在后 道通科技負重再次IPO

原標題：剝離無人機在前對賭協(xié)議在后 道通科技負重再次IPO

作者：忱棠

審校：周鶴翔

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

2019年6月27日，深圳市道通科技股份有限公司(下稱“道通科技”)再次提交IPO招股書，此次意在登陸科創(chuàng)板。

這并不是道通科技首次提交招股書，2015年7月，相同的一幕發(fā)生在中小板，但最終慘淡收場。

此次提交招股書后，上交所針對道通科技下發(fā)了兩次問詢函，其中包括廣受市場關(guān)注的無人機業(yè)務(wù)和對賭協(xié)議。

與大疆的專利糾葛

2004年成立的道通科技根植于汽車后市場，當時的無人機正處風口，備受資本青睞。在看到無人機的潛力后，道通科技也隨之下海，成立子公司道通智能，但卻“淌了渾水”，被無人機龍頭大疆針對。

2015年2月8日，大疆因認為道通科技、道通智能的第一款產(chǎn)品侵犯了大疆的外觀設(shè)計專利，在深圳市中級人民法院提起訴訟，訴求其停止銷售并銷毀模具。當年12月16日，深圳中院認定專利侵犯不成立，駁回大疆的訴訟請求。

2016年8月，就上述外觀專利與另外3個發(fā)明專利侵權(quán)，大疆在美國特拉華州起訴道通科技及道通智能，請求賠償損失，并申請臨時禁令，但被否決。而后，針對這3個發(fā)明專利，道通分別提交2起專利無效宣告請求，中國國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員均作出無效判決。

2017年5月，因認定道通智能的第一款產(chǎn)品產(chǎn)品侵犯其2項美國發(fā)明專利，大疆在美國華盛頓州起訴道通智能。

2019年2月，大疆在美國特拉華州起訴中，又追加1項產(chǎn)品。

道通智能也并沒有坐以待斃。

2018年4月，道通智能美國起訴大疆旗下的3家公司，案由為大疆侵犯了其2項美國發(fā)明專利權(quán)。

2018年8月，道通智能美國以大疆及關(guān)聯(lián)公司對在美國出口、進口、銷售的無人機專利侵權(quán)，請求美國國際貿(mào)易委員會發(fā)起337調(diào)查并發(fā)布有限排除令和禁止令。

雙方就專利問題在多地法院打官司，這場無人機專利之戰(zhàn)愈演愈烈。

不爭氣的無人機被剝離

與大疆的官司纏身，讓道通科技很是疲憊，但這并不是其剝離無人機業(yè)務(wù)的唯一緣由。

道通科技在對上交所的回復(fù)函中稱，第一代無人機產(chǎn)品市場反應(yīng)未達預(yù)期，且全球無人機市場近來變化較快，持續(xù)研發(fā)投入金額大，發(fā)展前景存在不確定性。

2016年、2017年1-8月，無人機業(yè)務(wù)凈虧損分別為2.24億元、1.54億元，同期銷售費用分別占比無人機業(yè)務(wù)營收的80.90%、127.26%，研發(fā)費用分別占無人機業(yè)務(wù)營收的177.90%、413.04%。

持續(xù)虧損顯然是致命的，更何況無人機市場“一舉成名”不是易事。

綜合回復(fù)函，從無人機行業(yè)本質(zhì)來看，除高投入、高風險外，該行業(yè)還有技術(shù)更迭快、產(chǎn)品周期短等特點，前期在研發(fā)上需要持續(xù)輸血，經(jīng)長期技術(shù)累積才能形成核心競爭力。

從行業(yè)整體來看，經(jīng)歷了2014年、2015年無人機行業(yè)大爆發(fā)后，資本的熱潮年復(fù)一年消退，市場也由鼎盛走入平穩(wěn)，行業(yè)前景如何還有待觀察。

另外，無人機業(yè)務(wù)實際上與道通科技主業(yè)并不搭邊。

道通科技本來是汽車后市場的一員，主營汽車智能診斷、檢測業(yè)務(wù)，與無人機屬于兩個截然不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不存在共享及交叉使用研發(fā)、生產(chǎn)、銷售渠道的情況。

剝離無人機后，道通科技將專注于本職行業(yè)。那么汽車智能診斷、檢測行業(yè)現(xiàn)狀如何呢？這行業(yè)其實也不太樂觀。

如今的汽車后市場趨于成熟，發(fā)展空間并不大，隨著汽車智能化、電動化，汽車的診斷功能將可能會集成在汽車系統(tǒng)本身上。

面對著行業(yè)天花板與新的挑戰(zhàn)和限制，道通科技又將走向何方？

對賭協(xié)議在前，道通科技負重匆忙上市

除無人機業(yè)務(wù)剝離外，道通科技對賭協(xié)議也是市場關(guān)注的重點。

回復(fù)函顯示，報告期內(nèi)，道通科技共進行過4次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2017年9月，道通科技董事長李紅京將所持17.38%的股權(quán)（對應(yīng)股本6952萬元），作價合計5.91億元轉(zhuǎn)讓，受讓方為平陽鈦和、五星鈦信等8家公司，并與這8家公司對2017年度、2018年度道通科技凈利潤進行業(yè)績對賭，同時約定該對賭條款在道通科技申請上市之日起自動失效。

對賭內(nèi)容具體為：道通科技2017年度實現(xiàn)的備考凈利潤不低于2.3億元，2017年實現(xiàn)的合并利潤表歸屬母公司凈利潤不低于7500萬元，2018年度實現(xiàn)的合并報表歸屬于母公司股東的凈利潤不低于3億元；未完成上述業(yè)績指標的，則李紅京應(yīng)當給予平陽鈦和等8名股東現(xiàn)金補償。

另外，包括上述8名股東在內(nèi)的16名機構(gòu)股東與道通科技董事長李紅京存在回購條款，觸發(fā)條件為上市（及申報）與否，屆時持有公司的全部股份同時約定該等回購條款在道通科技申請上市之日起自動失效，在撤回上市或上市被否之日起恢復(fù)執(zhí)行。

換言之，道通科技此番匆忙上市，與回購條款有著莫大的關(guān)系。但此次上市結(jié)果如何，還有待觀察。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。