攜程Q3財(cái)報(bào)營(yíng)收增速跑贏全球OTA巨頭的秘密

原標(biāo)題：攜程Q3財(cái)報(bào)營(yíng)收增速跑贏全球OTA巨頭的秘密

作者：王海倫

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

人生就像滾雪球,重要的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡?！头铺?/p>

在小的雪球在滾動(dòng)初期，還需要借助外力的推動(dòng)，當(dāng)雪球的體積足夠大，可依靠其自身慣性向前推進(jìn)的時(shí)候，隨著雪球的滾動(dòng)，與地面接觸的接觸面會(huì)無(wú)數(shù)次地重復(fù)這樣的情況，因此雪球便會(huì)越滾越大。

梁建章和其所領(lǐng)導(dǎo)的攜程就是這樣一個(gè)雪球——從1999年10月攜程網(wǎng)成立到2019年，攜程網(wǎng)走了20年。

從一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司到全球“超級(jí)旅行App”，如今的攜程集團(tuán)每一天都在“滾雪球”。

2019年Q1至Q3，攜程營(yíng)收增速連續(xù)三個(gè)季度保持在兩位數(shù)，一直遠(yuǎn)高于同行Booking和Expedia；

2019年11月14日，攜程集團(tuán)公布了2019年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，攜程第三季度凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到105億元人民幣，同比增長(zhǎng)12%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為22億元，同比增長(zhǎng)52%。

在全球“超級(jí)旅行App”上，攜程逐步比肩全球在線旅游巨頭Booking和Expedia。

數(shù)據(jù)顯示，如今的攜程集團(tuán)海外用戶數(shù)量超過(guò)1億，產(chǎn)品覆蓋全球范圍超200個(gè)國(guó)家和地區(qū)；供應(yīng)鏈方面，酒店平臺(tái)可搜到全球范圍內(nèi)超140萬(wàn)家酒店，在46個(gè)海外市場(chǎng)有100多家國(guó)際機(jī)票供應(yīng)商，擁有全球100多家主要分銷(xiāo)合作伙伴，分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)成員超1000家。

“在我們進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)旅游市場(chǎng)份額的同時(shí)，集團(tuán)在出境游和海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)碩果累累?！睌y程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，“我們的目標(biāo)是在未來(lái)三年內(nèi)成為亞洲除中國(guó)大陸以外目的地市場(chǎng)領(lǐng)先的國(guó)際旅游品牌?！?/p>

攜程全球“超級(jí)旅行App”再次出發(fā)

珍惜每一片雪花因?yàn)槟阈枰鼈儩L成雪球?！头铺?/p>

在巴菲特的《滾雪球》當(dāng)中，每一片雪花都至關(guān)重要。

經(jīng)歷過(guò)去20年發(fā)展，攜程集團(tuán)在中國(guó)及世界旅游行業(yè)的市場(chǎng)地位毋庸置疑。

如果從GMV角度來(lái)講的話，從2018年Q3開(kāi)始，攜程的GMV就是全球GMV排名第一的在線旅游公司，遠(yuǎn)超美國(guó)的Booking和Expedia。

公開(kāi)資料顯示，如今攜程集團(tuán)作為多品牌矩陣集團(tuán)，旗下運(yùn)營(yíng)的主要品牌有Trip.com、攜程、天巡和去哪兒。攜程旗下主要有四塊業(yè)務(wù)，酒店預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假業(yè)務(wù)及商旅管理業(yè)。

2019年7月，據(jù)艾瑞發(fā)布《2019中國(guó)在線住宿預(yù)訂行業(yè)研究報(bào)告》顯示，2019年中國(guó)在線住宿旅游預(yù)訂市場(chǎng)交易規(guī)模預(yù)計(jì)超2700億元,間夜規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)9.6億間夜，而在這些供應(yīng)商當(dāng)中，據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)“攜程、去哪兒、同程藝龍、飛豬、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)”5大企業(yè)行業(yè)集中率顯示，后文簡(jiǎn)稱(chēng)CR5），攜程系交易額口徑占63.8%，間夜量口徑占47.5%，超過(guò)CR5總量的一半。

另?yè)?jù)艾媒北極星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品分析系統(tǒng)(bjx.iimedia.cn)顯示，2019年9月，“攜程旅行”APP在旅游出行綜合類(lèi)APP榜單排名第一，其活躍人數(shù)達(dá)7291.59萬(wàn)人。

然而，即便如此，如今的攜程依舊選擇了再次出發(fā)，開(kāi)始了全球化之旅。將攜程中文App這個(gè)中國(guó)旅游超級(jí)App的成功復(fù)制到全球市場(chǎng)。

攜程CEO孫潔表示，“總之，我們對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)的表現(xiàn)受到鼓舞。但是，我們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)的旅程才剛剛開(kāi)始。目前Trip.com品牌的全球用戶只能使用我們中文App中的部分功能，但我們正在努力將該比例增加到100%。除了基本的產(chǎn)品功能，我們還需要全球化我們的服務(wù)和品牌。我們已經(jīng)在已投資的市場(chǎng)（例如日本和韓國(guó)）看到了積極進(jìn)展，也將在其他目標(biāo)海外市場(chǎng)進(jìn)行投資?！?/p>

“在我們進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)旅游市場(chǎng)份額的同時(shí)，我們的目標(biāo)是在未來(lái)三年內(nèi)成為亞洲除中國(guó)大 陸以外目的地市場(chǎng)領(lǐng)先的國(guó)際旅游品牌。為達(dá)成這一目標(biāo)，我們將充分利用已經(jīng)建立的優(yōu)勢(shì)， 包括龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模、先進(jìn)的移動(dòng)技術(shù)、多產(chǎn)品覆蓋以及開(kāi)放平臺(tái)。”梁建章在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。

這讓攜程又一次獲得了高速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，攜程集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，在集團(tuán)總收入中的占比超過(guò)35%。

其中，攜程集團(tuán)國(guó)際酒店業(yè)務(wù)（除去大中華地區(qū)）收入同比增長(zhǎng)50%，旗下Trip.com品牌連續(xù)12個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的機(jī)票票量增長(zhǎng)。

另?yè)?jù)攜程2019年Q3財(cái)報(bào)顯示，由于受益于產(chǎn)品覆蓋度在全球的拓展，攜程住宿預(yù)訂營(yíng)業(yè)收入為41億元，環(huán)比增長(zhǎng)21%;交通票務(wù)營(yíng)業(yè)收入為37億元，環(huán)比增長(zhǎng)9%，這主要源于國(guó)際機(jī)票業(yè)務(wù)和地面交通業(yè)務(wù)的需求量的增長(zhǎng)，而且受益于線下門(mén)店的流量貢獻(xiàn)，旅游度假業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了16億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)19%，環(huán)比增長(zhǎng)56%。

對(duì)此，有投資機(jī)構(gòu)表示表示，攜程的主要增長(zhǎng)動(dòng)力仍將是運(yùn)營(yíng)效率的提升，這將有助公司將2020財(cái)年非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率保持在20%以上。

在高速增長(zhǎng)之下，這讓攜程與全球“超級(jí)旅行App”的差距越來(lái)越?。?/p>

從利潤(rùn)率來(lái)講，2019年Q3的利潤(rùn)率已經(jīng)高達(dá)兩位數(shù)高速增長(zhǎng)，顯然，在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率連續(xù)4個(gè)季度攀升之后，這讓攜程的利潤(rùn)率與全球旅游巨頭Booking和Expedia逐步縮小，甚至從2019年Q3的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)講的話，攜程已經(jīng)超越Expedia；

如果在2020年，攜程的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率保持在20%以上的話，那么從全球來(lái)講，攜程的利潤(rùn)率無(wú)疑將位居全球在線旅游巨頭公司的首位。

基于此，華興資本將維持?jǐn)y程“持有”評(píng)級(jí)和40美元的目標(biāo)價(jià)，即相當(dāng)于22倍的2020年市盈率。

顯然，在攜程這個(gè)超級(jí)雪球上面，巴菲特的“滾雪球”理論再次被驗(yàn)證。

而中國(guó)的在線旅游巨頭走向全球“超級(jí)旅游App”也將即日可待。

做有價(jià)值的企業(yè) 攜程將保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

根本不存在什么新模式股票市場(chǎng)的最終價(jià)值取決于經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出?！头铺?/p>

關(guān)于企業(yè)的估值與價(jià)值，巴菲特曾如此表示。

而對(duì)于如何追求做一個(gè)有價(jià)值的企業(yè)，攜程集團(tuán)在成立20年之后也開(kāi)始仔細(xì)系統(tǒng)思考，最終決定做一個(gè)“有價(jià)值的企業(yè)”，為用戶旅游提供“高品質(zhì)”的服務(wù)，不斷深化“高品質(zhì)”戰(zhàn)略。

“為給用戶、合作伙伴和整個(gè)行業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值，我們將不懈努力，在中國(guó)和海外提供最具創(chuàng)新性和最可靠的旅游服務(wù)?！睂O潔表示說(shuō)。

2019年第三季度，在產(chǎn)品方面，結(jié)合攜程全球化策略，攜程進(jìn)一步拓展了產(chǎn)品覆蓋的深度和廣度。

截至目前，攜程與超過(guò)50個(gè)海外目的地的旅游局簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

比如，面對(duì)用戶目的地玩樂(lè)消費(fèi)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，增加了在中國(guó)和海外市場(chǎng)的產(chǎn)品覆蓋。

近期，攜程成為中國(guó)首家上線景區(qū)“語(yǔ)音導(dǎo)覽”的OTA，如今該項(xiàng)服務(wù)現(xiàn)已覆蓋全球超過(guò)800個(gè)城市的8000多個(gè)景區(qū)。

攜程通過(guò)與途易集團(tuán)深化合作，攜程平臺(tái)上面完善了歐洲玩樂(lè)產(chǎn)品服務(wù)。

2019年11月初，攜程與TripAdvisor達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并擴(kuò)大全球合作，合作內(nèi)容包括成立合資公司、達(dá)成全球內(nèi)容合作以及公司治理協(xié)議。通過(guò)此次合作，在攜程平臺(tái)，眾多攜程用戶將可以TripAdvisor數(shù)以億計(jì)的關(guān)于住宿和景點(diǎn)玩樂(lè)的點(diǎn)評(píng)和意見(jiàn)。

“攜程集團(tuán)龐大的客戶群、全面的產(chǎn)品供應(yīng)和對(duì)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)理解讓我們有能力將更多的旅行者送往全球目的地?！睂O潔表示，“我們將繼續(xù)利用攜程集團(tuán)的資源和在網(wǎng)站流量、平臺(tái)數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)培訓(xùn)和后端工具等方面的優(yōu)勢(shì)為全世界的合作伙伴賦能?！?/p>

另外，在攜程不斷全球化的過(guò)程當(dāng)中，也會(huì)逐漸和Booking和Expedia一樣，受?chē)?guó)際大環(huán)境影響越來(lái)越大。比如這一季度香港地區(qū)的酒店收入情況，攜程與這兩家公司受到的負(fù)面影響就很相似。因此，不能單純因?yàn)閿y程是中國(guó)公司就對(duì)其進(jìn)行特別看待。

“客觀而言，攜程是我從事在線旅游行業(yè)10年當(dāng)中感覺(jué)對(duì)用戶幫助最大價(jià)值的公司，在我自己出游其他國(guó)家，包括美國(guó)當(dāng)中，攜程的服務(wù)也與Booking不相上下，對(duì)于這種有價(jià)值的公司，中國(guó)今后將會(huì)更多?！蹦陈糜涡袠I(yè)資深人士表示。

而憑借一個(gè)上市公司最重要的標(biāo)準(zhǔn)上面，正如巴菲特所言“估值不是預(yù)測(cè)重量最終才是有價(jià)值的”，顯然，創(chuàng)造價(jià)值的公司將走的更遠(yuǎn)，也將最終影響該公司的估值。

成立20年之后，如今的攜程依舊在全球“超級(jí)旅行App”的道路上奔跑，最終為用戶及股東不斷創(chuàng)造了價(jià)值。

公開(kāi)資料顯示，在攜程第三季度財(cái)報(bào)當(dāng)中，攜程歸屬于股東的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度歸屬于股東的凈利潤(rùn)達(dá)到7.93億元。

為用戶出行、為股東回報(bào)繼續(xù)創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，攜程依舊在路上。

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