網(wǎng)易財(cái)報(bào)：中年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的救贖是多元化

原標(biāo)題：網(wǎng)易財(cái)報(bào)：中年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的救贖是多元化

在互聯(lián)網(wǎng)剛剛興起之際，以搜狐、網(wǎng)易、騰訊和新浪為代表的四大門戶網(wǎng)站是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代興起的第一波見證者和獲利者。但隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷地更新迭代，作為源頭的門戶網(wǎng)站衰退似乎也難以避免，而就在模式的變革中，以門戶網(wǎng)站起家的企業(yè)們也在尋求長期發(fā)展的道路。

現(xiàn)如今，騰訊占據(jù)社交和游戲平臺的絕對地位，新浪有了微博做依仗，搜狐賣掉了搜狗，而網(wǎng)易也依靠游戲、音樂等不斷向其它領(lǐng)域布局，目前市值已然超過了6000億港元，今非昔比。

而日前，網(wǎng)易也緊隨互聯(lián)網(wǎng)季度大考的腳步，公布了2020年第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

（配圖來自Canva可畫）

游戲仍是收入大頭

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度網(wǎng)易營收達(dá)到205億元，同比增長20.2%；凈利潤為44億元，同比增加25.0%，非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下，歸屬于公司股東的凈利潤為51億元。此次網(wǎng)易不但在營收層面突破200億大關(guān)，更是超出市場及分析師的預(yù)期范圍。

得益于超出預(yù)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，極大拉動了網(wǎng)易在資本市場的表現(xiàn)，財(cái)報(bào)發(fā)布后網(wǎng)易美股漲幅一度超4.86%。從業(yè)務(wù)細(xì)分來看，一季度網(wǎng)易在游戲業(yè)務(wù)的表現(xiàn)上十分亮眼。

根據(jù)歷年財(cái)報(bào)來看，游戲一直都是網(wǎng)易最為主要的業(yè)務(wù)，也是其最大的營收來源之一，2021年一季度，網(wǎng)易在線游戲服務(wù)凈收入150億元，同比增加10.8%，占據(jù)了總營收的73%，而游戲業(yè)務(wù)的大增也離不了網(wǎng)易長期的賦能和投入。

首先，優(yōu)化老游戲，開發(fā)新游戲。第一季度，網(wǎng)易幾大經(jīng)典端游的用戶數(shù)量和收入均保持穩(wěn)定狀態(tài)，而在手游層面，《夢幻西游》手游保持強(qiáng)勁的市場表現(xiàn)，網(wǎng)易不斷在老游戲的優(yōu)化和改善上下功夫，從而實(shí)現(xiàn)了經(jīng)典產(chǎn)品的長線運(yùn)營。

另外，網(wǎng)易在穩(wěn)住老游戲的同時(shí)也在不斷開發(fā)新游戲，比如手游《天諭》、《忘川風(fēng)華錄》等新游戲也在上線之后取得了不錯的成績。就在剛剛結(jié)束的520新品發(fā)布會上，網(wǎng)易攜多款游戲上陣，一定程度上保證了游戲的穩(wěn)定輸出。

其次，降低游戲業(yè)務(wù)的營銷費(fèi)用。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，剔除有道部分后，2021年Q1網(wǎng)易以游戲?yàn)橹鞯匿N售費(fèi)用支出18.83億元，同比增幅縮小到20.4%，環(huán)比降幅17.1%。降低成本不但說明了網(wǎng)易在游戲業(yè)務(wù)的運(yùn)營上駕輕就熟更加健康，也在一定程度上拉動了營收。

在線教育困于營銷

除了游戲以外，第一季度網(wǎng)易的在線教育業(yè)務(wù)營收同樣增長強(qiáng)勁。財(cái)報(bào)顯示，第一季度網(wǎng)易有道凈收入13億元，同比增加147.5%。然而即便營收大增，網(wǎng)易有道依然沒有盈利，第一季度凈虧損達(dá)3.3億元，同比擴(kuò)大92.3%。

截至2021年3月，網(wǎng)易有道已創(chuàng)下連虧11個季度的記錄，在營收不斷增長的同時(shí)，其虧損也逐步走高。對于整個在線教育行業(yè)來講虧損是常態(tài)，跟誰學(xué)、好未來等頭部機(jī)構(gòu)動輒虧損數(shù)十億，而虧損的原因不外乎是進(jìn)行了大規(guī)模的營銷，網(wǎng)易有道也不例外。

今年第一季度，網(wǎng)易有道銷售和營銷費(fèi)用為8.8億元，同比增長195.5%，占總收入的66.5%。雖然并未達(dá)到入不敷出的狀態(tài)，但長此以往下去網(wǎng)易有道難以健康運(yùn)營，也將拉低網(wǎng)易自身的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，導(dǎo)致資金不斷流失，的確是一個非常不好的信號。

目前來看，網(wǎng)易有道的優(yōu)勢并不大，無論是在體量還是投入方面相比頭部機(jī)構(gòu)還有一定距離。因此，已然虧損11個季度的網(wǎng)易有道必須尋求一個貼合自身的發(fā)展模式，才能在這個極為燒錢又競爭巨大的賽道中勝出，否則到最后只能是陪跑。

多元化矩陣不斷完善

對于一個已經(jīng)發(fā)展許久的企業(yè)來講，涉及的業(yè)務(wù)越廣安全系數(shù)便越低，巨頭也并非各項(xiàng)業(yè)務(wù)都能夠成為佼佼者。網(wǎng)易在游戲上得意和教育業(yè)務(wù)上的失意，也是極為正常的事情，而網(wǎng)易也遠(yuǎn)不止這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。

除了游戲和在線教育業(yè)務(wù)以外，網(wǎng)易還在多個層面進(jìn)行布局。根據(jù)財(cái)報(bào)來看，包括網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易嚴(yán)選在內(nèi)的創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)近年來的發(fā)展也頗有成效，目前這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)是網(wǎng)易的第二大收入來源，一季度貢獻(xiàn)營收42億元，占總營收比重為20%。

未來，網(wǎng)易也將在各個領(lǐng)域不斷深耕，比如在網(wǎng)易云音樂業(yè)務(wù)上，網(wǎng)易致力于加強(qiáng)版權(quán)合作，和環(huán)球、華納、索尼三大版權(quán)方簽訂了版權(quán)協(xié)議；在電商業(yè)務(wù)上，網(wǎng)易嚴(yán)選也利用“網(wǎng)易萬家”向下沉市場拓寬，而多元布局也給網(wǎng)易帶來許多影響。

首先，營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。多元業(yè)務(wù)布局不但能夠完善在內(nèi)容層面的構(gòu)建，也推動了網(wǎng)易營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，整體愈發(fā)向健康的狀態(tài)邁進(jìn)，也給網(wǎng)易的未來發(fā)展創(chuàng)造了更大的空間，從而更好的去服務(wù)用戶。

其次，提升抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。目前的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品更新迭代十分快速，新企業(yè)的崛起也十分快速，拼多多、字節(jié)跳動便是很好的例子。因此，老牌企業(yè)不會專注于某一項(xiàng)業(yè)務(wù)，除了不斷優(yōu)化自身體系，保證核心競爭力以外，更要不斷帶給市場新的故事。

挑戰(zhàn)依舊，機(jī)會也依舊

表面上看，目前網(wǎng)易的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都在一個穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)，且多涉及風(fēng)口。但實(shí)際上，網(wǎng)易的現(xiàn)狀并不輕松，想要迎接未來發(fā)展，網(wǎng)易還需要面臨許多挑戰(zhàn)。

首先，競爭對手不容小覷。目前網(wǎng)易各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)都面臨極大的競爭壓力，比如游戲領(lǐng)域騰訊占據(jù)了絕對的地位，還有眾多小眾游戲開發(fā)商百花齊放；電商領(lǐng)域直播除了老牌電商平臺引導(dǎo)用戶心智以外，近年來短視頻直播帶貨也異常風(fēng)靡。

再者，在線音樂領(lǐng)域雖然有競爭對手蝦米的退出，但自身優(yōu)勢放大的同時(shí)騰訊音樂的優(yōu)勢也在無限延伸。而在線教育領(lǐng)域雖然是風(fēng)口，但更是一個需要長期投入的無底洞，也為網(wǎng)易的未來發(fā)展增加了許多不確定性。因此，網(wǎng)易在各領(lǐng)域都必須時(shí)刻保證競爭力。

其次，業(yè)務(wù)成本較高。根據(jù)財(cái)報(bào)來看，2021年第一季度網(wǎng)易的運(yùn)營費(fèi)用總額為67.771億元人民幣，占據(jù)了總營收的三分之一。未來，隨著網(wǎng)易在各項(xiàng)業(yè)務(wù)上的長期探索，其支出也將越來越高，比如近來網(wǎng)易和索尼音樂娛樂達(dá)成全新版權(quán)合作，這便是一項(xiàng)長期的內(nèi)容投入。

對于網(wǎng)易來講，已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)賽道中摸爬滾打了許多年，雖然大新聞很少，但卻始終未曾遠(yuǎn)離互聯(lián)網(wǎng)的中心。網(wǎng)易一直在不斷鞏固自己的核心競爭力，也并未入局那些看似高光、實(shí)際泡沫過于大的風(fēng)口，而是往大眾生意上靠攏。

因此，雖然網(wǎng)易面臨的競爭很大，但其業(yè)務(wù)的安全感和確定性也不低。而未來，這個成立時(shí)間比阿里、騰訊還早的互聯(lián)網(wǎng)元老，也將不斷給市場帶來“新事物”。

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