網(wǎng)貸行業(yè)洗牌加速，2015年倒閉潮來臨

2015年以來，網(wǎng)貸行業(yè)繼續(xù)升溫，恒生電子、中投保、螞蟻金服共同設立P2P平臺網(wǎng)金社；九鼎投資也深入布局互聯(lián)網(wǎng)金融；多家P2P平臺完成C輪融資；幾十家上市公司不同程度涉足P2P網(wǎng)貸；截止6月底，行業(yè)貸款余額已破2000億元。伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)洗牌的速度也不斷加快。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，今年上半年新增419家問題平臺，而筆者提醒投資人要格外注意今年下半年行業(yè)洗牌的風險。

監(jiān)管缺失，詐騙平臺違約跑路成本過低

從2014年就開始傳言說要出監(jiān)管政策，至今也沒有落地。雖然筆者認為監(jiān)管政策除了能夠對市場上明顯違規(guī)的企業(yè)進行約束，對于挽回投資人的損失幾乎沒有多大的作用，除非開辟專門的互聯(lián)網(wǎng)金融辦案通道。監(jiān)管政策一直不落地，也就導致越來越多的不法分子盯上了這個行業(yè)，越來越多的成立不到一個月的平臺在拿到投資人幾十萬的資金后就失聯(lián)，很明顯這樣的平臺上線之初，就是抱著詐騙的目的來的。而利用互聯(lián)網(wǎng)來作案，成本很低，網(wǎng)貸域名很粗糙很便宜，淘寶購買平臺代碼幾千塊錢，服務器用云服務器價格低廉，注冊公司的成本也越來越低，甚至不需要辦公場地和其他辦公人員；風險小，只要有萬把塊錢的資金入賬基本就不虧了，涉及金額幾十萬的金融詐騙案去報案經偵一般都不太重視，網(wǎng)站關閉，電話不接，基本上就沒有人能聯(lián)系上了。這樣的環(huán)境也就導致越來越多的平臺加入到“跑路大軍”當中來。如果這樣的行業(yè)環(huán)境得不到改變的話，下半年詐騙平臺只會多不會少。

投資人資金周期性轉移，流動性風險或提前爆發(fā)

“投資人資金周期性轉移”是筆者根據(jù)行業(yè)現(xiàn)象自己創(chuàng)的一句話，讀起來可能有些拗口。其實很好理解，就以往幾年網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展來看，每到下半年，投資人的資金流向會有明顯的變化，會由一些收益較高，項目風險較高，實力較弱，成立時間較短的平臺轉向收益偏低，項目風險較低，實力背景強大（有風投，上市，國資，銀行基因），成立時間較長的平臺。這樣一種現(xiàn)象源于前兩年網(wǎng)貸行業(yè)每到下半年必然爆發(fā)的“倒閉潮”，“倒閉潮”發(fā)生的原因是多方面的。投資時間較長的投資人已經發(fā)現(xiàn)了這一規(guī)律，筆者向認識的幾位投資人了解得知，下半年的投資都會相對比較穩(wěn)健，相對于上半年比較注重收益的投資方向，下半年更偏向于資金安全。上半年一部分資金在成立時間不長，但是年化收益在18%左右的平臺，而到了下半年，他們的資金會慢慢回到那些收益率在13%左右但是實力背景強大的平臺。那么這就會導致一些沒有背書的新成立的平臺資金受到影響。滿標速度會明顯變緩，以及可能會發(fā)生一系列連鎖反應，如果有拆標行為的平臺資金量不夠的話，一旦發(fā)生資金大量流出的情況，很容易就會提現(xiàn)困難，進而引發(fā)投資人恐慌，資金流出現(xiàn)象更加嚴重，“蝴蝶效應”會愈發(fā)明顯。

部分“老平臺”或運營困難

筆者通過研究2015年上半年運營困難的平臺發(fā)現(xiàn)了一些趨勢。越來越多成立兩三年的“老平臺”也出現(xiàn)運營困難的情況。

2013年1月份上線的山東平臺XX貸，在2015年1月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告。平臺數(shù)據(jù)顯示注冊人數(shù)已過萬，待收資金過2億。在接觸網(wǎng)貸行業(yè)時間較長的投資人心里，算是山東的“老平臺”了。誰知在剛運營滿兩年的時候平臺卻出了問題。

2010年10月份上線的XX在線，在2015年2月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告，待收本息超過9億元，雖說跟平臺自融資金鏈周轉困難有關系，不過即使是成立四年多的平臺，也會遇到突發(fā)風險導致運營困難。

2012年10月份上線的XX貸，在2015年6月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告，平臺數(shù)據(jù)顯示注冊人數(shù)近16萬，運營兩年半的平臺也是突然間就限制提現(xiàn)了，很多投資人措手不及。筆者私下也了解到有很多投資人都是線下去過這家平臺，覺得平臺還是靠譜的，資金流向，項目信息還是比較透明的，沒想到也運營困難了。

這些成立時間較長的“老平臺”運營困難，也說明了不少的問題，這些問題可能是很多成立兩三年的平臺都存在的。除了自融，拆標這些明顯不合規(guī)的手法之外，最致命的還是投資人無法察覺到的逾期壞賬所造成的窟窿。多數(shù)平臺經過兩三年的發(fā)展，確實累計不少的成交量，不過在十幾億的成交量背后，不知隱藏了多少的壞賬窟窿，而前期平臺沒有很高的盈利模式的情況下，部分平臺很可能就會拿投資人的投資資金去彌補壞賬所造成的資金空缺。一旦后期沒有足夠利潤將這部分資金替換，待行業(yè)資金短缺時，就很容易出問題。

就以往行業(yè)情況以及我們從業(yè)經驗判斷，下半年行業(yè)洗牌速度會加快，今年一年倒閉千家網(wǎng)貸平臺都是有可能的。投資人要注意防范風險。

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