原標(biāo)題：“雙減”政策發(fā)布后第一家赴美上市的教育類(lèi)公司，金太陽(yáng)教育能否逆風(fēng)翻盤(pán)？

“雙減”政策自從落地后，國(guó)內(nèi)教育行業(yè)正悄然發(fā)生著巨變，這似乎已成為近幾年教育行業(yè)的共識(shí)。

近日，金太陽(yáng)教育更新招股書(shū)，成功登陸納斯達(dá)克，上市首日暴漲307.5％，截止7月14日發(fā)稿前總市值突破4.11億美金。此前，“雙減”政策的發(fā)布令教育類(lèi)中概股備受打擊，多家企業(yè)股價(jià)跌下1美元/股，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，而作為政策發(fā)布后第一家赴美上市的教育類(lèi)公司，能否逆風(fēng)翻盤(pán)嗎？

上市不是心血來(lái)潮，而早有預(yù)謀

據(jù)了解，金太陽(yáng)教育是成立于1997年的國(guó)內(nèi)老牌高端私立教育服務(wù)機(jī)構(gòu)，目前旗下?lián)碛腥覂和统扇溯o導(dǎo)中心、一家與高中合作為其學(xué)生提供語(yǔ)言課程的教育公司，以及一家為公司的學(xué)校和輔導(dǎo)中心提供后勤服務(wù)的物流公司。

根據(jù)招股書(shū)，截至2021財(cái)年，金太陽(yáng)教育收入達(dá)到1502.7萬(wàn)美元，較2020財(cái)年同期增長(zhǎng)94.3％；毛利為881.6萬(wàn)美元，較2020財(cái)年同期增長(zhǎng)140.9％；公司當(dāng)期凈利潤(rùn)為216.1萬(wàn)美元，較2020財(cái)年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

金太陽(yáng)教育集團(tuán)的赴美之行并不是心血來(lái)潮，而是早有預(yù)謀。雖然金太陽(yáng)教育在美國(guó)上市，成為又一家小盤(pán)中概股，但整體來(lái)說(shuō)，自2021年6月30日滴滴在美股上市后，中概股赴美上市依然處于停滯狀態(tài)，并未有真正典型的企業(yè)赴美上市。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，目前在美上市的教育類(lèi)中概股面臨的形勢(shì)依然很?chē)?yán)峻，目前已有企業(yè)被美國(guó)強(qiáng)制退市。在此背景下，金太陽(yáng)教育選擇赴美上市，前景或許難以預(yù)料。

因發(fā)布虛假?gòu)V告被罰，以教育的名義“割韭菜”

由于近幾年教育行業(yè)內(nèi)卷十分嚴(yán)重，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大。營(yíng)銷(xiāo)手法上的劍走偏鋒就成為了多數(shù)企業(yè)的選擇，這也使得陰溝翻船事件層出不窮。

金太陽(yáng)教育集團(tuán)曾在2019年8月因發(fā)布虛假?gòu)V告兩次遭遇行政處罰。金太陽(yáng)在廣告詞中夸大宣傳，無(wú)法提供廣告用語(yǔ)的證明資料，被責(zé)令停止發(fā)布虛假?gòu)V告，并罰款4.02萬(wàn)元。同年11月，又因?qū)忌煽?jī)的虛假宣傳被罰款0.16萬(wàn)元。

而近日，金太陽(yáng)教育集團(tuán)更是被爆出供貨“平板定分班”學(xué)校，被供貨的學(xué)校要求學(xué)生買(mǎi)5800元平板，變相強(qiáng)制學(xué)生購(gòu)買(mǎi)指定品牌的平板電腦，捆綁搭售教輔軟件，違規(guī)收取軟件服務(wù)費(fèi)，并以此作為分班依據(jù)一事被大眾關(guān)注。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，冠以教育之名從而變相強(qiáng)行收取費(fèi)用的行為是不可取的，同時(shí)這并非作為強(qiáng)制收費(fèi)的借口。深究背后利益鏈條，不難看出企業(yè)家們確實(shí)有些“吃相”難看了，我們相信，只有斬?cái)嗬骀?，才能還教育一片清朗。

凈利潤(rùn)同比驟降，“雙減”政策下的不確定風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)的教育行業(yè)發(fā)展速度快，競(jìng)爭(zhēng)激烈，且市場(chǎng)高度分散，一直都是政府重點(diǎn)監(jiān)管行業(yè)。當(dāng)下，教育行業(yè)正在經(jīng)歷一系列調(diào)整和改革，連續(xù)發(fā)布了重磅的法律法規(guī)和指導(dǎo)方針以規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

金太陽(yáng)教育的營(yíng)收主要來(lái)自中小學(xué)教育服務(wù)和輔導(dǎo)服務(wù)，但是受疫情和“雙減”政策的影響，招股書(shū)顯示，金太陽(yáng)教育截至2021年9月30日的總資產(chǎn)為663.59 萬(wàn)美元，較截至2020年9月30日的總資產(chǎn)1744.57萬(wàn)美元減少了61.96%。截至2021財(cái)年末，金太陽(yáng)教育資產(chǎn)負(fù)債率為215.14%，較截至2020財(cái)年末的142.26%出現(xiàn)明顯增加。

除了資產(chǎn)負(fù)債率攀升，金太陽(yáng)教育的短期償債能力可能也面臨著不小的挑戰(zhàn)。招股書(shū)中，截至2021財(cái)年末，其各種未償銀行貸款分別約為210萬(wàn)美元，較比2020 財(cái)年末的160萬(wàn)美元增加了31.25%。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，金太陽(yáng)從首次遞交IPO招股書(shū)至今，已過(guò)一年有余，期間風(fēng)險(xiǎn)仍存導(dǎo)致更新變動(dòng)多次，著實(shí)談不上快速上市。金太陽(yáng)教育自身市場(chǎng)規(guī)模仍有限，“雙減”政策影響以及市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，剝離了營(yíng)收主體以致公司的賬面價(jià)值驟然減少。

雙減政策下的金太陽(yáng)教育，盡管已上市，IPO之路也讓人堪憂(yōu)。

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