趕集網(wǎng)的選擇：是上市還是賣掉？

最近，據(jù)媒體報(bào)道，趕集網(wǎng)獲得了超2億美金數(shù)額投資，據(jù)說是迄今為止生活服務(wù)類電商中的最高投資額。于是，趕集網(wǎng)膽氣一下子就壯了起來，其CEO也喊出了近期要上市的豪言，并聲稱將以三個(gè)第一，即分類信息行業(yè)營收第一、中國招聘行業(yè)第一以及本地生活服務(wù)無線化第一的身份上市。

我們不禁要問，面對國內(nèi)外的競爭態(tài)勢，趕集網(wǎng)獲得的融資是否真能幫助其順利實(shí)現(xiàn)上市夢想呢？

趕集網(wǎng)的收入預(yù)期和增速前后矛盾，三個(gè)第一不太可能

招聘是目前趕集重點(diǎn)發(fā)展且引以為傲的產(chǎn)品線，在多次的采訪中，趕集網(wǎng)CEO楊浩涌不斷提到兩個(gè)數(shù)字來表明對招聘市場的信心，一個(gè)是增速140%，一個(gè)是預(yù)計(jì)營收達(dá)7億。不過以前程無憂和智聯(lián)招聘為代表的傳統(tǒng)垂直招聘網(wǎng)站仍然有著非常大的優(yōu)勢，拉鉤網(wǎng)、獵聘網(wǎng)等新興招聘企業(yè)也在躍躍欲試，更別提還有同行業(yè)在藍(lán)領(lǐng)招聘也具有優(yōu)勢的58同城，趕集想做到招聘領(lǐng)域第一，并保持優(yōu)勢的壓力很大。

不妨稍微算一算，趕集網(wǎng)在招聘上不斷提及的這兩個(gè)數(shù)，2014年以140%的增速達(dá)到7億的營收，那么說明13年趕集在招聘產(chǎn)品線的營收至少就得有個(gè)5億，而據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，趕集網(wǎng)去年整體（包括招聘、房產(chǎn)等）的收入才5.8億，扣除代理商費(fèi)用、稅率、攤銷等后，凈收入大概僅4個(gè)億。

這樣看來趕集網(wǎng)對于招聘營收的賬算的真是有點(diǎn)糊涂，增速和營收總有一個(gè)做了夸張的。畢竟，趕集不像上市公司那樣數(shù)據(jù)透明，不過若趕集真上市后，就意味著無法再像現(xiàn)在這樣想說就說了，真實(shí)的數(shù)據(jù)還真說不好。

另外，趕集是以渠道收入為主收入的公司，近日有消息稱趕集網(wǎng)為了提升收入，出現(xiàn)了大量渠道不規(guī)范行為。很多渠道商抱怨，為了沖業(yè)績不惜在淘寶上自己花錢買端口，再轉(zhuǎn)給其它客戶，甚至一些渠道代理自買自賣同行合作騙取業(yè)績。而依靠渠道作為營收支撐的趕集網(wǎng)，如果面臨渠道動(dòng)蕩則會造成致命性打擊，營收第一也只能是空談。

一般來講，房產(chǎn)、招聘和黃頁是分類信息網(wǎng)站最掙錢的三大板塊，以趕集網(wǎng)目前所處的行業(yè)位置分析，生活服務(wù)類領(lǐng)域因有58同城提前上市優(yōu)勢明顯，而與騰訊的合作則會使其在移動(dòng)端的競爭力大大加強(qiáng)；在細(xì)分市場中，搜房和前程也已上市，目前在各細(xì)分市場中地位尚無人能撼動(dòng)。從下面百度指數(shù)可以看出，目前趕集網(wǎng)和智聯(lián)招聘仍保持一定差距，更別提目前在招聘領(lǐng)域占據(jù)絕對位置的前程了。在此背景下，趕集網(wǎng)想要PK三家上市公司成為第一，可能性微乎其微。

圖1 趕集網(wǎng)與智聯(lián)招聘

競爭對手先行上市占據(jù)先機(jī)，趕集網(wǎng)已內(nèi)無糧草外無救兵

有數(shù)據(jù)表明，在58同城上市之后，趕集網(wǎng)的流量遭受了巨大影響，通過百度指數(shù)、Alex以及各種第三方軟件下載量的監(jiān)控來看，58上市后趕集網(wǎng)流量的下降幅度都在50%至60%。雖然在分類信息市場并沒有出現(xiàn)像即時(shí)通信市場那樣的老大通吃效應(yīng)，但已經(jīng)上市的競爭對手對趕集網(wǎng)形成的輿論與士氣壓制仍不能忽視。

圖2 趕集網(wǎng)流量走勢

如今，趕集網(wǎng)獲得了2億美元的投資，看似獲得了翻身的機(jī)會，如果想要吸引投資者眼球和獲得更大的市場關(guān)注度，就必須繼續(xù)大手筆的投入，未來效果尚難預(yù)料。僅僅依靠2億美元的投資與資金充足的上市對手們?nèi)プ鯬K仍然稍顯底氣不足，更別說還需要保持日常運(yùn)營等其他費(fèi)用的開支。因此，2億元的投資雖然美好，但是相比較要跨越的幾個(gè)對手而言，趕集網(wǎng)仍然背負(fù)著沉重的資金壓力。試想如果在上市之前2億美元就已花光，接下來是接受新一輪融資還是選擇與互聯(lián)網(wǎng)巨頭結(jié)盟？

今年6月，有傳聞稱，百度、阿里都在評估接手趕集的事項(xiàng)，而趕集也表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)目释?，只是各方在價(jià)格和控股股權(quán)問題上沒有達(dá)成一致，最終不了了之。如今百度、阿里等有了新的戰(zhàn)略布局，趕集網(wǎng)與之結(jié)盟的可能性已經(jīng)很低。

可見，內(nèi)無糧草外無救兵趕集網(wǎng)目前也只有高喊上市轉(zhuǎn)移外界壓力，借以尋求突破。

資本青睞用心不純，或有短期獲利意圖，幫助上市也許一廂情愿

風(fēng)險(xiǎn)投資并非偏愛趕集網(wǎng)。58同城的成功上市為國內(nèi)分類信息市場重新獲得資本青睞起了重要作用，而58同城與騰訊的合作更是震驚業(yè)界，兩者的合作引發(fā)了分類信息行業(yè)前所未有的關(guān)注，巨頭和熱錢都看好生活服務(wù)領(lǐng)域，趕集的融資就加速很高，這也許才是趕集此次能獲得資本青睞最重要的原因。

而且，風(fēng)投們肯定不會做賠本買賣，如果細(xì)看趕集網(wǎng)的投資商，所有投資方均未做過跟投，可見信心不足，都呈觀望態(tài)勢。另外，也難說風(fēng)投們不是故意將趕集網(wǎng)炒熱然后在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)想將其賣給行業(yè)巨頭，趕集網(wǎng)希望借風(fēng)投一舉上市也許只是自己的一廂情愿。

阿里之后上市難上加難，燒錢模式難以維持到上市之日

上市絕不是融資成功后的必然結(jié)果，也不一定是最佳的結(jié)果。趕集網(wǎng)自身問題仍然沒有從根本上解決，上市難度依然很大。我們更不要忘記的是，阿里巴巴不久之后就會在美國資本市場上市，這個(gè)巨無霸的吸金將肯定會讓資本市場大環(huán)境迅速變冷，也大大不利于趕集網(wǎng)的上市之路?？梢赃@樣說，阿里之后，趕集網(wǎng)的上市夢想即便要實(shí)現(xiàn)，也要推后很久才能開啟。

在這條不屈不撓的上市之路上，即便趕集網(wǎng)解決了短期的融資問題，變得“不差錢”，但錢只是網(wǎng)站業(yè)務(wù)成功的一個(gè)因素，而且會很快燒完。趕集網(wǎng)要想在未來競爭中不被對手擊潰，最現(xiàn)實(shí)的方式莫過于找個(gè)靠山，這樣才有可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的流量增長，否則錢到了燒完的時(shí)候還未能上市，那公司就危險(xiǎn)了。

結(jié)合以上分析，如果我們冷靜下來，認(rèn)真的思考一下國內(nèi)分類信息行業(yè)的格局，也許趕集網(wǎng)談上市還不如談出售更為合適，畢竟，心急吃不了熱豆腐。如果找到一個(gè)合適的買家，趕集網(wǎng)通過資本紐帶與之形成聯(lián)盟關(guān)系，以此增強(qiáng)自己的核心競爭力，可能是比上市更好的選擇。比如，在聚美優(yōu)品上市的關(guān)鍵時(shí)期，樂峰就賣給了唯品會，如此實(shí)現(xiàn)了資本與創(chuàng)業(yè)者的多方共贏，何樂而不為？

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