中國(guó)市場(chǎng)助力高通擊退博通惡意收購(gòu)，或在一年內(nèi)不再依賴蘋(píng)果

近日，針對(duì)博通惡意收購(gòu)高通事件，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）第二次要求博通提供相關(guān)信息，這也表明FTC對(duì)這起收購(gòu)的反壟斷審查正在強(qiáng)化。不過(guò)很多高通的投資者也在擔(dān)心，高通與蘋(píng)果的專利訴訟一直糾纏不清，從而也會(huì)大幅影響高通的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。不過(guò)就高通最新財(cái)報(bào)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到了65.4%。再加上中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)也正在從中低端過(guò)渡到中高端，這也意味著高通或在一年內(nèi)不再依賴蘋(píng)果，并徹底擊退博通惡意收購(gòu)！

反壟斷調(diào)查只是緩兵之策，高通擺脫惡意收購(gòu)仍需優(yōu)秀業(yè)績(jī)

目前來(lái)看，F(xiàn)TC針對(duì)博通主要有兩起調(diào)查，其中一起就是萬(wàn)眾矚目的博通惡意收購(gòu)高通事件，另外一起則是博通此前在與客戶簽訂合約時(shí)涉嫌加入了反競(jìng)爭(zhēng)條款。雖然博通官方宣稱，兩起調(diào)查之間“毫無(wú)關(guān)系”。但據(jù)法律人士分析，兩起調(diào)查之間卻是相輔相成的。因?yàn)橐坏┳鴮?shí)了博通此前在與客戶簽訂合約時(shí)，確實(shí)要求了客戶按照比例而不是按照數(shù)量來(lái)購(gòu)買(mǎi)博通的產(chǎn)品。那么就代表了博通不僅要獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)，甚至還要占據(jù)固定比例的市場(chǎng)份額，而這也是涉嫌壟斷的有力證據(jù)。如此一來(lái)，兩起調(diào)查便會(huì)發(fā)生傳導(dǎo)效應(yīng)，F(xiàn)TC甚至有可能最終否決掉博通惡意收購(gòu)高通的企圖。

不過(guò)話又說(shuō)回來(lái)，反壟斷調(diào)查對(duì)于高通其實(shí)也只是緩兵之策。如果高通在未來(lái)無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，其股價(jià)也將會(huì)持續(xù)低迷。即便反壟斷調(diào)查否決了來(lái)自于博通的惡意收購(gòu)，其實(shí)也還會(huì)引來(lái)其他收購(gòu)者的垂涎。所以很多高通的投資者也在擔(dān)心，高通與蘋(píng)果的專利訴訟一直糾纏不清，從而也會(huì)大幅影響高通的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。

中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)助力高通，或在一年內(nèi)不再依賴蘋(píng)果

不過(guò)僅就高通近期的股價(jià)上漲來(lái)看，上述投資者的擔(dān)心似乎是多余的。高通的股價(jià)已經(jīng)在近期上漲到了69美元，距離博通惡意收購(gòu)的70美元報(bào)價(jià)僅有一步之遙。而博通的70美元報(bào)價(jià)，也從最初的溢價(jià)40%變成了現(xiàn)在的近乎平價(jià)。這其中最大的原因，就是中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)助力高通，或在一年內(nèi)不再依賴蘋(píng)果。引述高通最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到了65.4%，幾乎是其他國(guó)家市場(chǎng)總和的兩倍。另?yè)?jù)IDC提供的一份數(shù)據(jù)顯示，高通向OPPO、vivo、小米這三家手機(jī)廠商提供的智能手機(jī)芯片數(shù)量，已經(jīng)是向蘋(píng)果提供的芯片數(shù)量的兩倍以上。而上述三家手機(jī)廠商也在近期接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)反對(duì)惡意收購(gòu)，如果高通被博通惡意收購(gòu)，他們可能會(huì)使用其他供應(yīng)商的芯片，不惜與博通翻臉！

更為重要的是，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)也正在從中低端過(guò)渡到中高端，高通的驍龍600和800系列處理器已經(jīng)占據(jù)了中國(guó)市場(chǎng)的主流。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，上述三家中國(guó)手機(jī)廠商已經(jīng)位居全球市場(chǎng)前六。以去年數(shù)據(jù)為例，同比增幅最大的小米，全球市場(chǎng)份額竟然從3.7%飆升至7.4%，其中的一個(gè)原因就是大批量采購(gòu)了高通年度旗艦驍龍835處理器。相對(duì)來(lái)說(shuō)，只采購(gòu)了高通驍龍660處理器的OPPO和vivo則沒(méi)有如此之高的增速。

有鑒于此，OPPO和vivo也將更有動(dòng)力在今年大批量采購(gòu)高通的全新旗艦驍龍845處理器，而這也意味著高通未來(lái)利潤(rùn)率的大幅提升。難怪高通在前不久的盈利預(yù)測(cè)中遠(yuǎn)超出華爾街分析師的平均預(yù)期，每股6.75美元到7.50美元之間的盈利預(yù)期，也遠(yuǎn)高于華爾街分析師平均預(yù)期的3.79美元。如此看來(lái)，在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的助力之下，高通或在一年內(nèi)不再依賴蘋(píng)果，并徹底擊退博通惡意收購(gòu)！

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