雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略下 科大訊飛迎利潤拐點(diǎn)

今年上半年，有觀點(diǎn)認(rèn)為，科大訊飛在經(jīng)過此前六年高強(qiáng)度研發(fā)投入后，二季度或?qū)⒊醅F(xiàn)回報(bào)，迎來利潤拐點(diǎn)。

如今答案已經(jīng)揭曉。8月21日晚間，科大訊飛公布了2019年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.28億元，比上年同期增長31.72%;實(shí)現(xiàn)毛利21.33萬元，比上年同期增長33.11%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，比上年同期增長45.06%;扣非凈利潤3163萬元，同比增長56.6%。

需要注意的是，本次財(cái)報(bào)中，科大訊飛的利潤增速遠(yuǎn)超收入增速。第二季度科大訊飛單季營收增速為25.3%，歸母凈利潤單季增速卻高達(dá)80.1%，體現(xiàn)出強(qiáng)烈的利潤拐點(diǎn)趨勢。

“公司基于擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的世界領(lǐng)先的AI技術(shù)，已在教育、政法、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域深入布局，并建立了覆蓋全國的營銷渠道和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，與三大運(yùn)營商、金融機(jī)構(gòu)、手機(jī)、家電、汽車等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)實(shí)現(xiàn)了廣泛戰(zhàn)略合作。”申萬宏源研報(bào)分析稱，“我們看好公司將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為行業(yè)市場優(yōu)勢和用戶優(yōu)勢，帶來后續(xù)凈利潤的持續(xù)高增。”

迎接利潤拐點(diǎn)

根據(jù)麥肯錫《中國人工智能的未來之路2017》預(yù)測，至2025年人工智能應(yīng)用市場總值將達(dá)到1270億美元，同時，埃森哲預(yù)測到2035年，人工智能將使年度經(jīng)濟(jì)增長率提高一倍。對于人工智能產(chǎn)業(yè)先行者科大訊飛而言，在行業(yè)持續(xù)向好的背景下，曾經(jīng)的投入已來到收獲季。

繼2018年年報(bào)及2019年一季報(bào)之后，科大訊飛本次交出收入、毛利、利潤同步增長的亮眼成績單。8月21日，科大訊飛公布的2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司的核心業(yè)績指標(biāo)均在穩(wěn)健提升。

之所以能持續(xù)取得這樣的成績，源于科大訊飛“平臺+賽道”的清晰戰(zhàn)略。所謂平臺，是指科大訊飛于2010年發(fā)布的國內(nèi)首個以智能語音和人機(jī)交互為核心的人工智能開放平臺——訊飛開放平臺，它通過全方位技術(shù)支持，為開發(fā)者團(tuán)隊(duì)提供從初生萌芽到發(fā)展壯大的全鏈路服務(wù)，從而形成科大訊飛的開發(fā)者生態(tài)。

截至今年6月30日，訊飛開放平臺已開放180多項(xiàng)AI能力和場景方案，開發(fā)者數(shù)量達(dá)到103萬，上半年實(shí)現(xiàn)營收4.85億元，同比增長55.73%。

同時，從財(cái)報(bào)中可看出，科大訊飛在教育、政法、醫(yī)療、智慧城市等重點(diǎn)行 業(yè)的各條賽道上，“領(lǐng)先一步到領(lǐng)先一路”的格局持續(xù)加強(qiáng)。

賽道方面，科大訊飛選擇了“TO B-TO C”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。財(cái)報(bào)顯示，上半年科大訊飛To C 業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，占比進(jìn)一步提升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.76億，同比增長45.45%;毛利8.49億，同比增長41.92%;在整體營收中占比達(dá)37.28%，毛利占比達(dá)39.79%。

同時，B端的教育產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.79億元，同比增長48.86%;政法業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收4.59億元，同比增長31.58%;汽車業(yè)務(wù)營收1.73億元，同比增43.33%。

“從戰(zhàn)略布局期到規(guī)模深耕期，賽道要控盤，應(yīng)用上規(guī)模，效益要起飛”，此前科大訊飛為2019年制定了這一“人工智能2.0時代戰(zhàn)略目標(biāo)”。如今的業(yè)績爆發(fā)意味著，該目標(biāo)已初步實(shí)現(xiàn)。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

科大訊飛的消費(fèi)者事業(yè)群(To C業(yè)務(wù))包括訊飛輸入法、訊飛聽見、訊飛翻譯機(jī)等。

從營收數(shù)據(jù)可看出，科大訊飛To C領(lǐng)域日漸發(fā)力。其中，以訊飛聽見為代表的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)營收同比增長達(dá)到23.11%，訊飛翻譯機(jī)等智能硬件的營收同比增長達(dá)到47.8%，訊飛開放平臺營收同比增長55.73%。

今年5月21日，科大訊飛舉辦了新品發(fā)布會，科大訊飛輪值總裁胡郁主持了五款To C新品發(fā)布，這五款AI+產(chǎn)品分別是：訊飛翻譯機(jī)3.0、訊飛轉(zhuǎn)寫機(jī)、訊飛智能錄音筆、訊飛智能辦公本和訊飛學(xué)習(xí)機(jī)。

新品發(fā)布后用戶的反響不俗。“6·18”購物節(jié)當(dāng)天，訊飛C端產(chǎn)品在京東、天貓雙平臺銷售額同比增幅達(dá)260%，購物節(jié)期間，包括訊飛翻譯機(jī)、訊飛智能錄音筆、阿爾法蛋系列、訊飛學(xué)習(xí)機(jī)X1 Pro、訊飛智能辦公本、訊飛聽見M1在內(nèi)的訊飛全線產(chǎn)品，拿下了五大品類六個第一。

“公司在2C市場已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，在訊飛輸入法、訊飛翻譯機(jī)成功應(yīng)用的基礎(chǔ)上，在業(yè)界率先發(fā)布了訊飛轉(zhuǎn)寫機(jī)、訊飛錄音筆、訊飛智能辦公本等多款智能硬件，”申萬宏源研報(bào)評論稱，“憑借良好的用戶體驗(yàn)和不斷豐富的產(chǎn)品體系，公司有望在2C領(lǐng)域培育出真正的爆款產(chǎn)品。”

B端業(yè)務(wù)全面開花

除了C端持續(xù)發(fā)力之外，在智慧教育、智慧政法等領(lǐng)域，科大訊飛也表現(xiàn)不俗。

財(cái)報(bào)顯示，B端的教育產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.79億元，同比增長48.86%;教學(xué)業(yè)務(wù)營收6142.65萬，同比增長7.68%。目前，科大訊飛教育產(chǎn)品覆蓋全國25000余所學(xué)校。

數(shù)據(jù)顯示，今年廣東省文理科前50名來自廣東33所中學(xué)，其中有21所中學(xué)使用了科大訊飛的智慧教育產(chǎn)品，滲透率高達(dá)64%;安徽省文理科前500名學(xué)生中超過70%使用訊飛個性化學(xué)習(xí)系統(tǒng)，75%的理科學(xué)生以及72%的文科學(xué)生使用了訊飛的大數(shù)據(jù)個性化精準(zhǔn)教與學(xué)系統(tǒng)。

國盛證券研報(bào)點(diǎn)評稱，在教育領(lǐng)域，通常具有較強(qiáng)的“羊群效應(yīng)”，頭部學(xué)校與頭部學(xué)生的使用習(xí)慣具有高度擴(kuò)散性，這也為訊飛相關(guān)產(chǎn)品滲透率的進(jìn)一步提升起到極大的促進(jìn)作用。

政法領(lǐng)域方面，今年上半年政法業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收4.59億元，同比增長31.58%。智能庭審系統(tǒng)、智能輔助辦案系統(tǒng)等產(chǎn)品的行業(yè)勢能進(jìn)一步增強(qiáng)。財(cái)報(bào)指出，目前其智能庭審系統(tǒng)已覆蓋全國31個省市自治區(qū)，超過3000個政法單位;智能輔助辦案系統(tǒng)則已在上海市全面應(yīng)用，并首次實(shí)現(xiàn)庭審實(shí)質(zhì)化，同時在安徽、山 西、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)等地推廣，云南、福建、貴州等地試點(diǎn)運(yùn)行。

除了教育、政法及消費(fèi)者業(yè)務(wù)外，科大訊飛還在多個賽道積極加大布局，重點(diǎn)賽道包括智慧城市、智能服務(wù)、智慧汽車、智慧醫(yī)療等。

報(bào)告顯示，截至目前，智醫(yī)助理在1,000多家基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)落地，已實(shí)現(xiàn)對近千 種常見病提供全科醫(yī)生輔助診療，累計(jì)服務(wù)近500萬人次;人工智能輔助診療平臺完成影像云905家醫(yī)院機(jī) 構(gòu)的接入，累計(jì)分析40萬例胸部CT。

此外，科大訊飛面向汽車廠商的智能助理產(chǎn)品持續(xù)平臺化延展和大規(guī)模量產(chǎn)，出貨數(shù)量超過280萬套，累計(jì)前裝裝車數(shù)量已經(jīng)突破1,800萬輛，新增90余個新車型項(xiàng)目合作;聯(lián)合上下游合作伙伴布局智能家居市場，發(fā)布面向家居、酒店等行業(yè)的個性化方案。

人效提升貢獻(xiàn)持續(xù)利潤

在各項(xiàng)AI落地場景效益起飛之際，科大訊飛并沒有減緩研發(fā)投入的腳步。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年科大訊飛研發(fā)投入12.4億元，同比增長32.15%，占營收比重高達(dá)29.4%。

事實(shí)上，正是依靠多年如一日的高強(qiáng)度研發(fā)，科大訊飛才能夠在近年BAT盛行之下殺出自己的“血路”。此前，科大訊飛承建了智能語音國家人工智能開放創(chuàng)新平臺，它也是首批國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺，同時獲批承建首個認(rèn)知智能領(lǐng)域國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。這是科大訊飛人工智能關(guān)鍵技術(shù)保持國際領(lǐng)先水平的明證。

同時，科大訊飛自身有著體系健全的產(chǎn)學(xué)研體系，與眾多國內(nèi)外知名大學(xué)均建立了深度合作關(guān)系。財(cái)報(bào)稱，科大訊飛近三年主持和參與制定的已發(fā)布國家標(biāo)準(zhǔn)9項(xiàng)，國際標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2項(xiàng)，公司及全資、控股子公司累計(jì)獲得國內(nèi)外有效專利1000余件，技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢顯著。

在高研發(fā)之際，科大訊飛也在控制費(fèi)用。今年上半年，科大訊飛整體毛利率為50.4%，同比提升0.53%。據(jù)申萬宏源分析稱，科大訊飛二季度薪酬增速明顯下行，在不考慮資本化情況下薪酬同比增速為22.6%，考慮資本化后增速為23.8%，低于2017年以來的任何一個季度，“可見公司在優(yōu)化各個業(yè)務(wù)線之間的人員配置，提升人均效益方面的戰(zhàn)略改變已經(jīng)收獲成效，未來利潤增速有望持續(xù)領(lǐng)先于營收。”

盡管薪酬增速同比下降，但科大訊飛的人才穩(wěn)定性高于行業(yè)平均水平。上市以來，總監(jiān)以上30多位高管無一人離職;股票期權(quán)激勵的近700多位核心骨干年離職率不足1%;2017年限制性股票激勵計(jì)劃的1100多位骨干人才中，獲授10萬股以上的骨干員工未出現(xiàn)一人離職。

“經(jīng)過多年發(fā)展和培育，公司積累了智能語音及人工智能產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人才與復(fù)合型高端人才，且不斷豐富壯大著公司有序發(fā)展的人才梯隊(duì)，為公司技術(shù)及業(yè)務(wù)快速發(fā)展提供了有力的人才保障。”科大訊飛方面稱。

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