美團(tuán)點(diǎn)評宣布合并 1+1難大于2

商業(yè)場上，沒有永恒的朋友，也沒有永恒的敵人。在這個(gè)國慶長假的最后一天，美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評網(wǎng)這兩個(gè)老對手抱團(tuán)了。這是近十個(gè)月以來，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域繼滴滴快的、58趕集之后的第三個(gè)重大并購案例。

10月8日，大眾點(diǎn)評網(wǎng)與美團(tuán)網(wǎng)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方共同成立一家新公司，美團(tuán)CEO王興和大眾點(diǎn)評CEO張濤將同時(shí)擔(dān)任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長，重大決策將由聯(lián)席CEO和董事會共同完成。

同時(shí)，雙方均表示在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，包括以團(tuán)購和閃惠為主體的高頻到店業(yè)務(wù)，同時(shí)將加強(qiáng)優(yōu)勢互補(bǔ)，推動行業(yè)升級。

大眾點(diǎn)評CEO張濤表示，過去這些年雙方有競爭也有差異化，幫助1000萬商家服務(wù)好10億消費(fèi)者，是兩個(gè)團(tuán)隊(duì)共同的追求，合作是大勢所趨。

戲劇性的是，2015年六月份，兩家公司還傳出員工搶地盤互毆的“羅生門”風(fēng)波。從相愛到相殺的轉(zhuǎn)變，則只經(jīng)歷了一個(gè)長假。

在合并完成之后，新公司將占據(jù)團(tuán)購市場80%的份額，估值近170億美元。

“這個(gè)轉(zhuǎn)變很劇烈，既然我們已經(jīng)決定合作，就要抱定白頭偕老的信念。合作不意味著萬事大吉，從此可以高枕無憂。外部競爭仍然激烈，行業(yè)充滿變數(shù)，O2O仍然剛剛開始。我們需要保持謙卑心態(tài)。”王興則在給員工的內(nèi)部郵件中如此表示。

對于合作的細(xì)節(jié)，王興與張濤只字未提。

資本成推手

大眾點(diǎn)評和美團(tuán)在外賣和團(tuán)購領(lǐng)域的廝殺并沒有持續(xù)太久，因?yàn)橘Y本和市場沒有耐心等到盈利的那一天。

在內(nèi)部信中，王興透露，這次合并得到了投資方紅杉資本、阿里巴巴、騰訊等公司的大力支持。

一名不愿具名的投行人士向記者透露，主導(dǎo)合并的VC很有可能是紅杉資本，合并的事項(xiàng)已經(jīng)報(bào)備相關(guān)部門審批。“最根本的原因還是因?yàn)閻盒愿偁帋淼臒X太猛，而且兩家公司的業(yè)務(wù)重合度太高，單獨(dú)發(fā)展下去不容易拉開差距，也難有更好的故事包裝提高市值。”

記者梳理了紅杉資本的投資路徑發(fā)現(xiàn)，競品雙投是其一貫的策略，此前已有過主導(dǎo)唯品會收購樂蜂網(wǎng)后成功上市的案例。

早在2010年3月，美團(tuán)成立伊始紅杉就參與投資，并在接下來B、C、D三輪投資中領(lǐng)投或跟投，阿里巴巴則從B輪開始進(jìn)入每一輪都有跟投。

2006年，成立3年的大眾點(diǎn)評獲得紅杉資本A輪100萬美元投資。此后，紅杉在C、D、F輪中都有接續(xù)投資。騰訊在2014年E輪投資中才進(jìn)入。

2015年1月以來，業(yè)界不斷傳出美團(tuán)亟須融資的消息。但是，王興一直沒有正面回應(yīng)。

與美團(tuán)并不順利的融資路相比，2015年4月，點(diǎn)評再次獲得騰訊以及淡馬錫控股、萬達(dá)集團(tuán)和復(fù)星集團(tuán)的8.5億美元融資，并一度傳出即將上市的消息。

熊貓資本合伙人李論在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，委身點(diǎn)評可能是美團(tuán)最好的選擇，甚至是一種宿命。“紅杉同時(shí)投了美團(tuán)、點(diǎn)評和餓了么三家O2O公司，說明這個(gè)行業(yè)本身是被看好的。但是后來陷入了燒錢的無底洞，任何一個(gè)投資人都不想看到這種左右互搏的局面。”

據(jù)悉，合并后的兩家公司將會去掉業(yè)務(wù)重合的部分，美團(tuán)定位于自營，發(fā)力餐飲、酒店、外賣等高頻次業(yè)務(wù)，而大眾點(diǎn)評定位為平臺，專注于麗人、結(jié)婚、到家等垂直類業(yè)務(wù)。

1+1難大于2

就在美團(tuán)大眾點(diǎn)評正式宣布合并后，百度糯米也坐不住了，百度副總裁、百度糯米總經(jīng)理曾良先放言“隨時(shí)準(zhǔn)備繼續(xù)迎戰(zhàn)”，緊接著，糯米在官方微博表示要發(fā)10億紅包。

糯米官方指出，在團(tuán)購模式正經(jīng)歷深刻嬗變的當(dāng)下，百度糯米有幸成為促成對手合并、撬動行業(yè)格局的杠桿。“資本說這是一場O2O紅海的廝殺；我們說這是一場O2O藍(lán)海的競技。”

同時(shí)，口碑網(wǎng)絡(luò)也發(fā)布了最新的消費(fèi)數(shù)據(jù)，國慶期間，口碑平臺的餐飲交易日均筆數(shù)突破160萬筆，環(huán)比增幅達(dá)60%。剛剛“復(fù)活”的口碑已經(jīng)全力投入了這場O2O大戰(zhàn)，其與同屬阿里系的美團(tuán)之間的關(guān)系也越走越遠(yuǎn)。

美團(tuán)網(wǎng)相關(guān)人士此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)直言，阿里巴巴對美團(tuán)的投資僅僅是財(cái)務(wù)方面，雙方還不到戰(zhàn)略合作的層面，所以很多業(yè)務(wù)沒有整合。

由此看來，新一輪的補(bǔ)貼大戰(zhàn)還將繼續(xù)。易觀智庫分析師孫夢子分析稱，就目前市場格局來講，美大合并后對于品類的擴(kuò)展、商戶的教育及改造都能具備更強(qiáng)的話語權(quán)，減少在競爭當(dāng)中不必要的資源浪費(fèi)。

然而，二者合并能否產(chǎn)生1+1大于2的效果，業(yè)界并不樂觀。李論認(rèn)為，移動互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)思維的核心是效率的提升，而不是簡單的擴(kuò)大規(guī)模。美團(tuán)和大眾點(diǎn)評津津樂道的管理能力說到底其實(shí)是人海戰(zhàn)術(shù)。“沒有效率提升的規(guī)模只會是燒錢的無底洞，這種擴(kuò)張帶來的將是管理成本的急劇提升，也擠壓不出利潤空間。”

（編輯：黃鍇，如有意見建議請聯(lián)系：huangk@@21jingji.com）

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