【財(cái)報(bào)分析】降本增效下 美團(tuán)如何守住本地生活城池？

美團(tuán)今日發(fā)布了2022年Q4季度及全年財(cái)報(bào)。

一方面，這家年活躍用戶達(dá)6.78億的企業(yè)，在降本增效的思路下，Q4季度繼續(xù)將新業(yè)務(wù)的虧損，收窄至63.65億元，環(huán)比、同比均在下滑；但另一方面，其主營業(yè)務(wù)在Q4季度受到了較大影響，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)GMV從Q3季度的463.28億元，降至434.73億元，該業(yè)務(wù)的傭金收入，同時(shí)從Q3季度的160.79億元，微降至Q4季度的146.37億元。

不難想象，隨著疫情的結(jié)束，美團(tuán)主營的外賣、到店等業(yè)務(wù)受到的波動(dòng)，將會(huì)逐步消散。但面對(duì)新入場的抖音，美團(tuán)該如何守住本地生活的優(yōu)勢，才真正令人關(guān)心。

01 新業(yè)務(wù)逐步靠向盈虧平衡點(diǎn)

從整體業(yè)務(wù)來看，美團(tuán)2022年全年的GMV為2199.55億元，較2021年的1791.28億元，增長了22.79%。實(shí)現(xiàn)了自2020年，也是疫情以來連續(xù)三年的增長。

目前美團(tuán)的業(yè)務(wù)，由被稱為“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù)的餐飲外賣、到店酒旅、閃購、交通以及票務(wù)等構(gòu)成，這些業(yè)務(wù)也在去年被劃入核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)中；美團(tuán)買菜、美團(tuán)優(yōu)選、網(wǎng)約車、充電寶等業(yè)務(wù)，則被劃入新業(yè)務(wù)中。

2022年，美團(tuán)在新業(yè)務(wù)上的虧損則進(jìn)一步收窄。Q2至Q4財(cái)季，新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損分別為67.9億元、67.7億元以及63.6億元。結(jié)合全年來看，其在新業(yè)務(wù)上的虧損，從2021年的359.19億元，收縮至283.79億元，虧損降低20.99%。

2022年，美團(tuán)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)的盈利能力，且對(duì)包括美團(tuán)優(yōu)選在內(nèi)的業(yè)務(wù)，均進(jìn)行了優(yōu)化。

比如去年4月，美團(tuán)優(yōu)選就關(guān)閉了盈利不佳的北京等站點(diǎn)；并且因考慮盈利問題，擱置了美團(tuán)買菜進(jìn)駐蘇州站點(diǎn)的事宜。但隨著UE模型逐漸跑通，今年2月美團(tuán)買菜又重拾起進(jìn)駐蘇州的事宜。

據(jù)悉，去年第四季度，美團(tuán)買菜的業(yè)務(wù)增速超過了30%，前置倉規(guī)模擴(kuò)展到了500個(gè)，日均訂單超過110萬個(gè)，整體已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

今年3月，美團(tuán)創(chuàng)始人王興在內(nèi)部郵件中表示，將調(diào)整網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，關(guān)停虧損的自營打車業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向聚合模式。

這些措施，都將推動(dòng)美團(tuán)新業(yè)務(wù)朝盈虧平衡點(diǎn)靠近。

02 核心業(yè)務(wù)盈利受挫，但或?qū)⒑芸旄纳?/strong>

相比之下，作為美團(tuán)基本盤的核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)，則在Q4遭遇了挑戰(zhàn)。

在這之前的三個(gè)季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的GMV分別為341.80億元、367.80億元、463.28億元，但Q4財(cái)季該業(yè)務(wù)營收則微跌至434.73億元。

傭金收入，作為美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，營收占比一直超過四分之一。但Q4財(cái)季，核心本商業(yè)務(wù)的傭金收入，從Q3的160.79億元，降至146.37億元。

受此影響，公司毛利率從Q3財(cái)季的28.75%，微降至28.16%；凈利率則從Q3財(cái)季的5.63%，降至Q4的1.38%。

但億邦動(dòng)力認(rèn)為，上述業(yè)務(wù)的變化，主要由疫情的特殊情況造成。隨著疫情的結(jié)束，有理由相信美團(tuán)基本盤，會(huì)很快得到改善。

財(cái)報(bào)顯示，2022全年美團(tuán)即時(shí)配送的總單數(shù)達(dá)到了176.7億筆，較2021年上漲13.99%。這其中，核心的美團(tuán)閃購，在去年亦有不俗表現(xiàn)。

據(jù)悉，美團(tuán)閃購多為中小商超便利店，供應(yīng)鏈上接入了10萬家商家。一直以來，因復(fù)用外賣騎手資源，美團(tuán)在2021年的配送成本就降到了7.1元，得益于此美團(tuán)閃購十分接近盈虧平衡點(diǎn)。

自去年Q3財(cái)季開始，美團(tuán)閃購就有意拓展毛利更高的鮮花、生鮮等品類。比如去年七夕節(jié)，其鮮花訂單量則高達(dá)970萬單。

03 如何守住本地生活城池？

但在本地生活領(lǐng)域，美團(tuán)正遭遇強(qiáng)敵抖音。據(jù)悉，2023年抖音在本地生活的GMV目標(biāo)接近4000億元，到店及酒旅業(yè)務(wù)目標(biāo)為2900億元，十分接近美團(tuán)2021年相關(guān)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)。

為與抖音、餓了么競爭，據(jù)悉今年美團(tuán)在到店以及外賣業(yè)務(wù)上將不追求利潤的增長。

實(shí)際上，得益于業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，美團(tuán)核心業(yè)務(wù)的盈利水平整體上在抬升。2022年Q2至Q4，美團(tuán)核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的利潤率分別在22.46%、20.12%以及16.60%，全年來看該部分利潤率為18.35%，較2021年的13.77%，增長了近5%。

換言之，美團(tuán)該部分業(yè)務(wù)的利潤仍有提升空間，而這些利潤空間或?qū)⒅蚊缊F(tuán)在不過分虧損的情況下，與抖音、餓了么競爭。

而隨著美團(tuán)買菜、閃購等業(yè)務(wù)UE模型的進(jìn)一步改善，也將給美團(tuán)提供更多助力。

當(dāng)下，美團(tuán)與抖音正互相攻入彼此城池。抖音試圖以非正午時(shí)段的茶飲，切入外賣賽道；美團(tuán)則在進(jìn)一步補(bǔ)充其內(nèi)容生態(tài)。比如去年6月，美團(tuán)已開始測試外賣直播；今年2月份，美團(tuán)外賣進(jìn)一步布局短視頻賽道，激發(fā)用戶看視頻點(diǎn)外賣的行為。

但值得關(guān)注的是，美團(tuán)在競爭過程中會(huì)使用何種方式。是為了留住商家，與跟隨抖音策略降低商家傭金，還是在抖音腹地的內(nèi)容領(lǐng)域，進(jìn)一步發(fā)力呢？