被電信培養(yǎng)多年的翼支付 能順利上市嗎？

極客網(wǎng)·極客觀察7月6日（文/慕遠(yuǎn)|編輯/水木）最近京東數(shù)科將要沖擊科創(chuàng)板和翼支付計(jì)劃二次混改融資并準(zhǔn)備IPO上市的消息不謀而合的遇到了一塊，雖然都背靠大樹(shù)，也都和金融科技有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，但不得不說(shuō)的是，兩者不在同一個(gè)量級(jí)上，至少過(guò)去和現(xiàn)在都是。京東數(shù)科用了七年時(shí)間，估值就已達(dá)2000億，而成立于2011年的翼支付，真的稱(chēng)得上是虛長(zhǎng)兩歲了，2018年時(shí)，翼支付估值70億，截止2020年一季度末，翼支付的資產(chǎn)規(guī)模才達(dá)到113.39億元。

翼支付是中國(guó)電信旗下類(lèi)似于支付寶、微信等的第三方支付平臺(tái)，近些年來(lái)的發(fā)展并不算好，只是幸虧有電信一直扶持。話說(shuō)中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商雖然有著海量的用戶資源，但因?yàn)樵缦仁苤朴谠械臋C(jī)制體制，后來(lái)也沒(méi)有搶占先機(jī)打造出創(chuàng)新和業(yè)務(wù)推進(jìn)優(yōu)勢(shì)，錯(cuò)失了發(fā)展良機(jī)，所以它們?cè)诮鹑诳萍碱I(lǐng)域一直沒(méi)太大存在感。

但近日，翼支付二次混改融資并擬上市的通告，卻還是吸引了許多人的目光，不太了解情況的人很大可能會(huì)認(rèn)為這是運(yùn)營(yíng)商支付機(jī)構(gòu)要崛起的節(jié)奏，可事實(shí)是翼支付的發(fā)展之路并不平坦，在第三方支付平臺(tái)圈摸爬滾打了這么多年的翼支付，究竟找沒(méi)找到持續(xù)盈利的模式，未來(lái)又將走向何方？

融資難 條件不得不放寬

2019年1月，翼支付正式引入了第一批投資者，但遺憾的是，并沒(méi)有達(dá)到最初的預(yù)期效果，因?yàn)樵?018年3月翼支付宣布啟動(dòng)首次戰(zhàn)略增資方案時(shí)，中國(guó)電信就打算把翼支付100％的股權(quán)中出讓49％用來(lái)混改引進(jìn)投資，且擬新增不超過(guò)5名投資人，可是兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了9個(gè)月，最終引入了4家投資伙伴，卻只出讓了21.26％的股權(quán)，總計(jì)成交價(jià)9.45億元。公開(kāi)信息表明2019年初，翼支付首輪融資完成后，準(zhǔn)備在當(dāng)年年內(nèi)就啟動(dòng)第二次融資方案，盡快完成只留51％股權(quán)的目標(biāo)，可是最初就低估了融資難度的翼支付，后來(lái)不得不推遲了二次融資計(jì)劃。

據(jù)翼支付公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年，翼支付分別虧損了5941.65萬(wàn)、16569.62萬(wàn)，2017-2019年，凈利潤(rùn)分別為552萬(wàn)、2904萬(wàn)、6861萬(wàn)，雖然可以看出盈利增速明顯，但后三年加起來(lái)的盈利額還補(bǔ)不上2016年虧的錢(qián)，對(duì)比以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們對(duì)翼支付的持續(xù)盈利能力不免存在隱憂。

縱使翼支付在2019年取得了還算不錯(cuò)的成績(jī)，但綜合來(lái)看，在今年，它的再次融資之路也不會(huì)多么順利。多位投資圈人士反映，受疫情影響，資本市場(chǎng)看待投資項(xiàng)目更加審慎，投資回報(bào)率不是很明確的項(xiàng)目，也更難獲得資本機(jī)構(gòu)的信任。

翼支付好像也認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，大幅降低了投資門(mén)檻，信息顯示，這番融資，擬新增不超過(guò)10家投資人，相比首輪融資，對(duì)投資人的要求也明顯放寬，翼支付的二次增資，依據(jù)實(shí)際情況來(lái)看，考慮的還是比較周到的，對(duì)增資人數(shù)量上的放寬，讓投資人感覺(jué)降低了投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也增加了戰(zhàn)略合作的多方可能性。不少人推測(cè)，此次增資，翼支付更看中戰(zhàn)略投資人所在領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)具有的資源優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，相信增資成功后，合作方之間將會(huì)盡最大努力實(shí)現(xiàn)資源共享、能力互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈融合。

可是實(shí)際情況和不少人推測(cè)的又不大一樣，因?yàn)樵鲑Y條件雖然放寬了，不確定性反而增多了，第一是本來(lái)就固有的，相對(duì)于中國(guó)電信龐大又具有長(zhǎng)期性的基礎(chǔ)資源設(shè)施，翼支付明顯是新興業(yè)務(wù)，那么它就具有不確定性，不光投資人，普通人也會(huì)想到如果穩(wěn)賺不賠，翼支付會(huì)愿意拿出那么多的股權(quán)嗎？還有就是獨(dú)立電信分析師付亮表示，這次募資公告并沒(méi)列出戰(zhàn)略合作的具體條款，在增資說(shuō)明中，也不能看到此次入股可能會(huì)給投資人帶來(lái)的好處。

不過(guò)我們也應(yīng)該反過(guò)來(lái)思考，中國(guó)電信的混改融資，雖然不乏有讓人來(lái)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意向，但作為翼支付的母公司，它肯定是最希望翼支付能夠不斷發(fā)展并持續(xù)盈利的，況且翼支付本身也未曾停歇過(guò)發(fā)展的腳步。

波瀾起伏的發(fā)展歷程

比微信成立還早一年的翼支付，雖然目前在第三方支付圈的市場(chǎng)份額所剩無(wú)幾，但近幾年卻一直在努力拓展市場(chǎng)生存空間。

翼支付成立之初，主攻的是運(yùn)營(yíng)商商城，消費(fèi)場(chǎng)景單一，消費(fèi)者一般只是用其充值話費(fèi)或辦理特定業(yè)務(wù)，使用頻率并不高，后來(lái)翼支付意識(shí)到自身發(fā)展路上的短板，便開(kāi)始拓展多樣的消費(fèi)場(chǎng)景，但支付方式卻仍較為落后，支持支付的渠道也很少，很多銀行都不支持翼支付，而再到后來(lái)，微信和支付寶幾乎占據(jù)了第三方支付的全部江山時(shí)，翼支付才意識(shí)到什么是真正的望塵莫及。

但沒(méi)追上大部隊(duì)的翼支付并沒(méi)有自暴自棄，近幾年，它依靠電信的海量用戶資源，打破不同運(yùn)營(yíng)商手機(jī)號(hào)限制，立足于民生，打造多樣理財(cái)產(chǎn)品，持續(xù)拓展消費(fèi)場(chǎng)景并不斷推行優(yōu)惠，多維增加了用戶的粘性，在維護(hù)和發(fā)展C端客戶的同時(shí)，也積極推動(dòng)與B端客戶的合作，并通過(guò)多種場(chǎng)景來(lái)助力普惠金融貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，這些都取得了不錯(cuò)的成效。

有央企背書(shū)的翼支付，第三方支付牌照齊全，業(yè)務(wù)范圍覆蓋廣泛，近年來(lái)積極探求發(fā)展空間，相信之后二次募資成功，它在營(yíng)運(yùn)資金、科研投入、以及金融科技業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開(kāi)展上，都會(huì)得到很大的輔益，所以說(shuō)翼支付還是有發(fā)展?jié)摿Φ摹５粽f(shuō)它能短時(shí)間內(nèi)趕超支付寶和微信，估計(jì)沒(méi)有幾個(gè)人會(huì)相信，所以我們還需客觀理性看待翼支付未來(lái)的發(fā)展，但愿翼支付不辜負(fù)電信的一路扶持，以后能夠一直穩(wěn)進(jìn)發(fā)展并最終成功IPO上市。

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