解讀網(wǎng)秦私有化：有人溢價(jià)要約證明網(wǎng)秦還有價(jià)值

極客網(wǎng)8月1日（北京）  網(wǎng)秦，這家成立于2005年的中國(guó)移動(dòng)安全公司，這兩年一直處于輿論的風(fēng)口浪尖。而業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)則是它與一家名為渾水的境外做空機(jī)構(gòu)一輪又一輪的拉鋸式交鋒。自2013年，渾水首次發(fā)報(bào)告質(zhì)疑以來(lái)，網(wǎng)秦股價(jià)多次出現(xiàn)大起大落。受此影響，網(wǎng)秦一方面采取各種手?jǐn)喾e極應(yīng)對(duì)渾水，一方面加大力度進(jìn)行平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，提振投資人信心。

渾水對(duì)網(wǎng)秦的質(zhì)疑方式從專(zhuān)業(yè)性報(bào)告，到惡語(yǔ)中傷，可謂無(wú)所不用其極。在網(wǎng)秦平臺(tái)化轉(zhuǎn)型處于相對(duì)初級(jí)的階段的情況下，業(yè)界逐漸有觀(guān)點(diǎn)放出，與其與渾水無(wú)休止的糾纏，不如乘機(jī)退市，踏踏實(shí)實(shí)做產(chǎn)品，盡快實(shí)現(xiàn)從安全公司向平臺(tái)化公司的大蛻變。而就在昨天，網(wǎng)秦收到的一紙私有化要約，再次將此觀(guān)點(diǎn)推向高潮。

網(wǎng)秦IR在北京時(shí)間周四凌晨，達(dá)拉斯時(shí)間周三下午宣傳布公司董事會(huì)收到Bison Capital Holding Company Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)Bison Capital）開(kāi)出的每股美國(guó)存托股9.8美元私有化方案。消息一出，網(wǎng)秦股價(jià)當(dāng)天開(kāi)盤(pán)大漲22%,立即引發(fā)媒體的爭(zhēng)相報(bào)道、討論，各方觀(guān)點(diǎn)同時(shí)引爆。有分析認(rèn)為，網(wǎng)秦可能成為繼分眾傳媒之后，又一家迫于渾水做空，不得不退市的中國(guó)公司。也有分析認(rèn)為，Bison Capital主動(dòng)拋出私有化要約，證明網(wǎng)秦價(jià)值被低估。

筆者首次聽(tīng)到這一消息，頗感驚訝！ Bison Capital到底是何方神圣，在這個(gè)時(shí)候來(lái)趟這趟渾水！下面我對(duì)網(wǎng)秦私有化提一些自己的觀(guān)點(diǎn)，與大家共享。

有人溢價(jià)要約，證明網(wǎng)秦還有價(jià)值

從業(yè)界的很多評(píng)論來(lái)看，當(dāng)前的網(wǎng)秦幾乎是四面楚歌，萬(wàn)難翻身。不過(guò)旁觀(guān)者畢竟是旁觀(guān)者，資本市場(chǎng)的那些玩法，從來(lái)不以普通旁觀(guān)者的意志為轉(zhuǎn)移。Bison Capital此次開(kāi)出溢價(jià)約40%的價(jià)格想要私有化網(wǎng)秦，證明網(wǎng)秦還有一定的價(jià)值。很有可能，受渾水做空影響，網(wǎng)秦的真實(shí)價(jià)值被低估了。

據(jù)騰訊科技報(bào)道，向網(wǎng)秦發(fā)出私有化要約的Bison Capital創(chuàng)立于2013年9月，創(chuàng)始人是紅孩子創(chuàng)始人徐沛欣。今年初，Bison Capital購(gòu)買(mǎi)810萬(wàn)航美傳媒美國(guó)存托股份，徐沛欣進(jìn)入航美傳媒董事會(huì)。在欲私有化網(wǎng)秦之前，Bison Capital還曾投資網(wǎng)秦旗下子公司飛流。目前徐沛欣也是華盛泰通傳媒投資有限公司主席和北京大學(xué)研究員及博納影業(yè)集團(tuán)獨(dú)立董事，早在創(chuàng)辦紅孩子之前，徐沛欣就擁有眾多的產(chǎn)業(yè)。

如此看來(lái)Bison Capital及其創(chuàng)始人徐沛欣也并非泛泛之輩，不是人傻錢(qián)多的類(lèi)型。在私有化要約計(jì)劃中，Bison Capital稱(chēng)其將聯(lián)合其它幾家PE一起收購(gòu)，這從一個(gè)側(cè)面證明網(wǎng)秦確實(shí)還存在一定的價(jià)值。

踏實(shí)做產(chǎn)品是王道

從春風(fēng)得意到步履維艱，股價(jià)從25美元跌到今天的個(gè)位數(shù)，曾經(jīng)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)板塊明星，網(wǎng)秦前后遭遇的反差不可謂不大。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，網(wǎng)秦做安全產(chǎn)品可謂非常之早，以至于當(dāng)時(shí)它提出手機(jī)安全時(shí)多數(shù)用戶(hù)都還沒(méi)什么感覺(jué)。后來(lái)，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)爆發(fā)，騰訊、360、百度等公司的同類(lèi)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步有趕超網(wǎng)秦之勢(shì)。有媒體認(rèn)為，網(wǎng)秦的品牌認(rèn)知度相對(duì)比較低，這也導(dǎo)致大家存在一些誤解。

一年前，網(wǎng)秦看準(zhǔn)了移動(dòng)互聯(lián)的發(fā)展趨勢(shì)，喊出了移動(dòng)應(yīng)用平臺(tái)化發(fā)展的戰(zhàn)略，陸續(xù)發(fā)展形成了移動(dòng)廣告、移動(dòng)游戲、企業(yè)移動(dòng)化、移動(dòng)安全四大業(yè)務(wù)平臺(tái)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。據(jù)報(bào)道，如今網(wǎng)秦的移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)主要集中在壁紙桌面、音樂(lè)雷達(dá)、圖像搜索及功能性插件這樣的新興應(yīng)用領(lǐng)域；移動(dòng)游戲有飛流手游平臺(tái)，據(jù)稱(chēng)該平臺(tái)在iOS平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)有20款游戲，在A(yíng)ndroid平臺(tái)上已運(yùn)營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)了69款游戲；而在本身具備基礎(chǔ)的企業(yè)移動(dòng)化及移動(dòng)安全領(lǐng)域，網(wǎng)秦形成了較為完整的企業(yè)移動(dòng)化全生命周期解決方案，涉足金融、證券、保險(xiǎn)、餐飲等綜合行業(yè)。

拋開(kāi)那些紛擾的雜音，平心而論，網(wǎng)秦的戰(zhàn)略和產(chǎn)品布局還是可圈可點(diǎn)的。如果不是渾水的“攪局”,網(wǎng)秦或許能專(zhuān)心做好一些產(chǎn)品，尤其是在其優(yōu)勢(shì)的企業(yè)安全和移動(dòng)安全領(lǐng)域，應(yīng)該有所建樹(shù)。私有化退市如果真的發(fā)生，也許對(duì)網(wǎng)秦并不是一件壞事，它可以沉下心來(lái)做點(diǎn)事，向外界證明自己并非只有嘴上功夫了。

網(wǎng)秦CEO林宇和他的核心團(tuán)隊(duì)，大部分技術(shù)出身，做產(chǎn)品、講技術(shù)響當(dāng)當(dāng)，但玩輿論并不很在行。誠(chéng)如部分分析師所講，與其過(guò)度關(guān)注資本市場(chǎng)，與渾水無(wú)休止地扯皮，不如平心靜氣，踏踏實(shí)實(shí)做產(chǎn)品。避免那些無(wú)所謂的損耗，集中精力更好的執(zhí)行既定戰(zhàn)略：平臺(tái)化轉(zhuǎn)型！或許馬上別有一番天地！

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