眾安在線港交所掛牌上市 獲超額認(rèn)購(gòu)近400倍

新浪科技訊 9月28日上午消息，眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（06060.HK）今天在香港交易所掛牌上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)每股69港元。早前一天，眾安在線公布全球招股結(jié)果，招股價(jià)以建議價(jià)格范圍上線定價(jià)，每股59.7港元，全球集資凈額達(dá)到115.31億港元（約91.19億元人民幣）。

眾安在線CEO陳勁

眾安在線CEO陳勁在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)表示，上市給予了眾安全新的起點(diǎn)。眾安在線作為第一家在香港成功上市的金融科技公司，會(huì)給更多的生態(tài)伙伴以信心，促進(jìn)香港成為全球金融科技中心。

超額認(rèn)購(gòu)約390倍 軟銀認(rèn)購(gòu)5%

眾安在此前的上市公告中表示，此次IPO獲得超額認(rèn)購(gòu)約392倍，共計(jì)發(fā)行約996萬(wàn)股。由于認(rèn)購(gòu)超過(guò)100倍，因此啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將香港發(fā)行股數(shù)由總發(fā)行量的5%提升至20%。

此外，公告還指出，國(guó)際配售初步同樣獲超額認(rèn)購(gòu)，分配至香港IPO后，國(guó)際配售最終發(fā)行1.59億股，約為全球發(fā)售初步可供認(rèn)購(gòu)發(fā)售股份總數(shù)的80%。

9月18日，軟銀集團(tuán)同意作為基石投資者，在IPO中以發(fā)行價(jià)購(gòu)入眾安約5%的股份。公告顯示，軟銀集團(tuán)的認(rèn)購(gòu)股數(shù)定為7191萬(wàn)股，約占全球發(fā)售完成后已發(fā)行股本總額的4.99%。

金融科技因素主推高估值 承保虧損或至2018年底

眾安保險(xiǎn)的高估值受到諸多關(guān)注。根據(jù)招股價(jià)59.7港元計(jì)算，眾安的市值約 859.63億港元（730億元人民幣）。不過(guò)根據(jù)瑞銀所指，該公司預(yù)測(cè)市凈率為2017年3.6-5倍，而中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的市凈率為1.38。若是按照傳統(tǒng)保險(xiǎn)市凈率，眾安的估值約為184億元人民幣。

另一方面對(duì)于其高估值現(xiàn)象，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為金融科技因素作用顯著。數(shù)據(jù)顯示，作為保險(xiǎn)科技第一股，眾安在線截止2016年12月31日已累計(jì)銷(xiāo)售逾72億份保單，服務(wù)約4.92億名保單持有人及受保險(xiǎn)人，按此期間的這些指標(biāo)計(jì)，于中國(guó)保險(xiǎn)公司中排名第一。

而根據(jù) Oliver Wyman 報(bào)告，按保費(fèi)收入計(jì)，中國(guó)保險(xiǎn)科技市場(chǎng)于 2016 年為人民幣3630億元，并預(yù)期于未來(lái)數(shù)年快速增長(zhǎng)，于2021年將達(dá)到人民幣14130億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為31%。

招股書(shū)還指出，眾安2014年總保費(fèi)為7.94億元，2015年總保費(fèi)22.83億元，2016年總保費(fèi)34.08億元；2017年一季度，眾安保費(fèi)收入10.30億元，同比增加70.48%。

在凈利潤(rùn)指標(biāo)方面，眾安2014年至2016年的凈利潤(rùn)主要受該公司投資收益凈額推動(dòng)，由2014年的0.80億元增至2015年的人民幣5.21億元，再減少至2016年的0.99億元；2017年一季度，眾安虧損2.02億元。此外，眾安在招股書(shū)中表示，預(yù)計(jì)承保虧損的情況在2018年底前都不會(huì)有改善，此前三年時(shí)間其綜合成本率都位于100%以上，在承保方面虧損。

董事長(zhǎng)歐亞平露面敲鐘 三馬未現(xiàn)身

值得注意的是，公司背后的“三馬”沒(méi)有現(xiàn)身上市儀式，但平時(shí)幾乎不露面的眾安在線董事長(zhǎng)歐亞平現(xiàn)身，與公司CEO陳勁一同敲鐘。

2013年，眾安以“首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司”定位創(chuàng)立，股東包括阿里巴巴、騰訊和中國(guó)平安，注冊(cè)資本金10億元人民幣。但另?yè)?jù)新浪科技了解，歐亞平既是眾安在線的法定代表人，也是公司實(shí)際控制人。有媒體報(bào)道稱(chēng)，歐亞平旗下深圳日訊網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司持有眾安在線8.1%股權(quán)，其弟歐亞非旗下深圳市加德信投資有限公司持有眾安保險(xiǎn)14%股權(quán)。

相比之下，招股書(shū)中顯示，馬云的螞蟻金服持股比例為19.9%，馬化騰的騰訊持股比例為15%，馬明哲的平安保險(xiǎn)持比例同為15%。

此外，據(jù)知情人士向新浪科技表示，“三馬”沒(méi)有出席上市儀式的原因之一，是公司意欲在上市儀式中凸顯獨(dú)立性。據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，眾安在線成立之初，主要保費(fèi)收入來(lái)自于退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，該險(xiǎn)種主要場(chǎng)景來(lái)源于電商平臺(tái)。2014年，該項(xiàng)收入占眾安各項(xiàng)保費(fèi)收入約77.60%；至2016年，該項(xiàng)保費(fèi)收入占比下降至39.30%，意外險(xiǎn)及保證保險(xiǎn)成為公司快速增長(zhǎng)兩大險(xiǎn)種。（周峰 奇奇）

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