美國人和亞洲人的風(fēng)投思維是怎樣逐漸拉大差距的？

極客網(wǎng)·創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投（soho）8月21日，過去幾年，隨著亞洲投資者青睞于初創(chuàng)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)格局迎來新的局面。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》最近發(fā)布的分析報(bào)告稱，在去年全球1540億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資中，亞洲風(fēng)投者占比增至40%，而美國投資者則占44%。

目前亞洲風(fēng)投主要為國內(nèi)企業(yè)提供資金，隨著組織規(guī)模的擴(kuò)充，甚至?xí)性絹碓蕉嗟拿绹髽I(yè)會(huì)成為他們的客戶。尤其是那些急需資金用于推動(dòng)招聘、產(chǎn)品開發(fā)和增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)者，更是亞洲風(fēng)投的主要服務(wù)對(duì)象。

不過如果想獲得投資，創(chuàng)業(yè)者們?cè)趤喼揎L(fēng)投面前必須具備跨文化敏感性和談判技巧，才能說服后者提供資金上的援助。但令人顧慮的是，亞洲投資者往往會(huì)通過資金支持作為條件，去換取企業(yè)的控制權(quán)。

所以，如果要取得亞洲風(fēng)投的信任，調(diào)整對(duì)風(fēng)投的預(yù)期是必須的敲門磚。當(dāng)各方對(duì)管理風(fēng)格和控制級(jí)別存在分歧，這意味著你的項(xiàng)目具有不穩(wěn)定因素和挑戰(zhàn)性。而且由于管理投資、披露和融資條款的法律政策因國而異，所以不同國家的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目難免會(huì)遭受亞洲風(fēng)投的質(zhì)疑。

其中，轉(zhuǎn)換權(quán)或注冊(cè)權(quán)就是個(gè)典型的例子，其在外國風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司中，通常都是整體交易結(jié)構(gòu)的重要組成部分，利益更加誘人。但當(dāng)涉及到典型的亞洲交易條款時(shí)，就開始出現(xiàn)難以逾越的鴻溝。畢竟外國人不習(xí)慣為了獲得融資而將自己的資產(chǎn)置于風(fēng)險(xiǎn)之中，但亞洲的創(chuàng)業(yè)者則恰好相反。因此如果亞洲的風(fēng)投意向書要求創(chuàng)始人向投資者支付大筆交易相關(guān)費(fèi)用，即使交易從未完成，這一條款也具有約束力。

歸根到底，這種條款是有必要的初衷，其目的在于能確保所有各方以專注和認(rèn)真的態(tài)度進(jìn)行談判。當(dāng)獲取足夠的資金和合理的投資目標(biāo)，便大大驅(qū)動(dòng)了達(dá)成協(xié)議的成功率。目前這種現(xiàn)象在亞洲已是慣例，只是在合同談判期間，這 種條款往往會(huì)在投資意向書中會(huì)被砍掉，原因在于它營(yíng)造了一種違反保持距離的協(xié)議錯(cuò)覺。

值得一提的是，雖然亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)成裂變式增長(zhǎng)，但仍處于襁褓階段。就連《華爾街日?qǐng)?bào)》也報(bào)道稱，中國牽頭的風(fēng)險(xiǎn)投資自2013年以來增長(zhǎng)了15倍。這意味著即使現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)還未成熟，但大部分投資者依然希望在投資意向書中能特顯自身項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，例如反稀釋保護(hù)條款和最惠國條款等內(nèi)容，但同時(shí)也并不硬性地去要求創(chuàng)業(yè)者完全遵守這些準(zhǔn)則。

而TechCrunch專欄作家馬特·韋恩伯格也鼓勵(lì)潛在投資者通過回顧交易點(diǎn)研究來接受現(xiàn)實(shí)的預(yù)期，其中還包括了大量的近期交易典型術(shù)語。他認(rèn)為如果一份融資意向書中囊括了一些不太合理的條款，甚至可以無視，這也解釋了異國的投資意向書為何存在與本國交易條款大相徑庭的問題現(xiàn)象，但這并不會(huì)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)和投資者之間的關(guān)系造成太大影響。

另外，中國潛在的戰(zhàn)略投資者將被逐步引向了美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(NCVA)和Series Seed網(wǎng)站上的融資范本。而這些范本包括由許多投資者、企業(yè)家以及顧問擬定的典型條款和協(xié)議。不過，范本還是需要針對(duì)不同的具體融資方案進(jìn)行調(diào)整，但涵蓋了所有的基礎(chǔ)和更廣泛的內(nèi)容。如果擔(dān)心談判消耗太多的時(shí)間成本和商業(yè)目標(biāo)過于磨合，中國投資者可以先考慮一下，但最好不要繞開亞洲的風(fēng)投市場(chǎng)。

目前很多中國風(fēng)投有著龐大優(yōu)質(zhì)的人脈資源，并取得很多投資者的青睞與信任，更為希望創(chuàng)業(yè)成功的新興企業(yè)提供充足的啟動(dòng)資金。相信在資金得以相互流通的前提下，風(fēng)投這塊蛋糕將有望迎來全球一體化，而國家文化差異也會(huì)逐漸被抹去。

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