2017年，金融穩(wěn)定理事會(FSB)將金融科技(fintech)定義為金融服務(wù)領(lǐng)域的科技賦能創(chuàng)新(technology-enabled innovation)，它可以催生新的商業(yè)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，并對金融服務(wù)產(chǎn)生相應(yīng)的實質(zhì)性影響。值得注意的是，金融科技可以包括來自新公司、現(xiàn)有科技公司和金融機構(gòu)的創(chuàng)新。在過去幾年中，金融科技已經(jīng)在世界上的各主要地區(qū)出現(xiàn)——無論是發(fā)達經(jīng)濟體，還是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體(EMDE)。但金融科技應(yīng)用的普及率卻懸殊巨大。與整個金融體系相比，盡管金融科技活動的規(guī)模通常較小，但在部分經(jīng)濟體中，它們已經(jīng)壯大到具有重要經(jīng)濟意義的規(guī)模。
在一些國家，金融科技僅僅是一種局限于某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域的利基活動(niche activity);但在另一些國家，金融科技正在步入金融服務(wù)的主流。金融科技應(yīng)用的這種格局令人困惑，因為它既不反映經(jīng)濟發(fā)展，也不反映政治疆界。本文討論的問題是：如何解釋金融科技創(chuàng)新在一些經(jīng)濟體和市場中被更廣泛地應(yīng)用，而在另一些經(jīng)濟體中卻裹足不前?
現(xiàn)有證據(jù)表明，在支付領(lǐng)域，新的金融科技提供商已經(jīng)在移動支付領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，特別是在零售消費領(lǐng)域異軍突起。目前，科技金融公司(techfin)或大型科技公司(big tech)在某些國家已經(jīng)成為日益重要的支付服務(wù)提供商，而在另一些國家則不然。最新數(shù)據(jù)顯示，大型科技公司的移動支付業(yè)務(wù)量已經(jīng)占到中國GDP的16%;但在美國、印度和巴西，這個比例還不到1%。特別是在EMDE國家中，受益于大量消費者使用智能手機，移動支付的比例甚至超過了銀行轉(zhuǎn)賬和信用卡支付。世界銀行最近的調(diào)查顯示，在智利、孟加拉國、伊朗以及許多非洲國家，超過20%的人口擁有移動貨幣賬戶(mobile money account)。
與此同時，P2P借貸、市場借貸以及其他金融科技信貸平臺在某些細分領(lǐng)域也形成了相當(dāng)大的經(jīng)濟規(guī)模。比如，金融科技信貸平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模在2016年占美國新增住房抵押貸款的8%，在2018年占到美國無擔(dān)保個人借貸總額的38%。從中國、美國和英國的情況來看，這類平臺的業(yè)務(wù)大都與中小企業(yè)融資有關(guān)。在美國和英國，這些平臺向中小企業(yè)提供的資金分別相當(dāng)于銀行同類貸款的15.1%和6.3%。在韓國和肯尼亞，包括大型科技公司在內(nèi)的金融科技信貸平臺所提供的貸款也達到了一定規(guī)模。然而，在歐洲大陸、中東和拉美的大部分國家，金融科技平臺的貸款規(guī)模卻微不足道——通常遠低于銀行和其他借貸機構(gòu)信貸余額的1%。
在保險市場和一些批發(fā)應(yīng)用領(lǐng)域(如貿(mào)易融資)，金融科技創(chuàng)新日趨活躍，甚至形成了“保險科技”(insurtech)。但在批發(fā)市場(如銀團貸款、衍生品市場、清算和結(jié)算行業(yè))，金融科技的滲透率仍然很低，盡管分布式賬戶技術(shù)得到了初步應(yīng)用。
總體而言，相對于當(dāng)前整個金融體系的規(guī)模，金融科技活動仍然量小力微。以2017年為例，全球金融體系的資產(chǎn)規(guī)模高達382萬億美元，而金融科技平臺的信貸總量只有5450億美元，約為全球金融體系資產(chǎn)存量的0.14%。即使在2017年底加密資產(chǎn)投機泡沫最嚴(yán)重的時候(當(dāng)時比特幣的價格飆升至2萬美元)，這個市場與全球金融資產(chǎn)總額相比也是微不足道。
盡管如此，各國之間金融科技應(yīng)用的規(guī)模還是存在顯著差異。即使在各國內(nèi)部，金融科技的發(fā)展也參差不齊。比如，杭州、西雅圖和特拉維夫等城市出人意料地成為了金融科技活動的溫床;而在一些傳統(tǒng)金融中心如東京和米蘭，相對于它們在其他金融服務(wù)領(lǐng)域的地位，金融科技活動發(fā)展卻差強人意。
為了解釋金融科技應(yīng)用的地域特征，筆者考察了來自不同金融服務(wù)領(lǐng)域的證據(jù)，并將這些證據(jù)整理成金融科技應(yīng)用背后的關(guān)鍵動力。除了技術(shù)進步，其他主要力量還包括金融服務(wù)供給不足、日趨激烈的競爭環(huán)境、監(jiān)管政策和人口變化。了解這些經(jīng)濟驅(qū)動因素不僅有助于洞察當(dāng)前金融科技的發(fā)展動態(tài)，而且可以判斷金融科技在未來是否能夠繼續(xù)增長以及這種增長是否值得追求。金融科技有助于向那些傳統(tǒng)上被排除在金融體系之外的人提供服務(wù)，能夠克服特定的市場失靈(信息不對稱、降低交易成本等)，可以提高經(jīng)濟效率和促進經(jīng)濟增長。這些效果已經(jīng)逐步開始顯現(xiàn)。與此同時，以監(jiān)管套利或?qū)ぷ鉃槟康牡慕鹑诳萍紤?yīng)用卻得不償失。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
