本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。
“一周銳評”，是老虎證券投研團(tuán)隊與《銳問》聯(lián)合出品的一檔商業(yè)評論欄目。
背景：
7月20日，螞蟻集團(tuán)尋求A股+H股上市，估值達(dá)2000億美金，1.4萬億元。
提問：
螞蟻集團(tuán)的估值邏輯是什么?螞蟻集團(tuán)弱化金融，比較強(qiáng)調(diào)科技，是否說明螞蟻從金融向科技的轉(zhuǎn)型已經(jīng)成功?怎么看這一賽道?
銳評：
螞蟻集團(tuán)算是第一家在A+H股申請上市的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，自然被視為冠上明珠，科技能力也保證了估值的想象空間，支付寶超過13億年活躍用戶數(shù)的背后，涵蓋的是無數(shù)次的消費響應(yīng)。
從營收結(jié)構(gòu)上看，目前螞蟻的三部分業(yè)務(wù)分別是支付連接、技術(shù)服務(wù)和金融服務(wù)。對于科技的轉(zhuǎn)型，我們從CEO胡曉明的表述中，或許可以看出來螞蟻對科技能力、業(yè)務(wù)成長性的信心。——“預(yù)計未來五年內(nèi)，技術(shù)服務(wù)費占螞蟻集團(tuán)總收入的比例將從2019年的50%上升至80%。”
螞蟻直面的是包括支付、財富管理、旅行、外賣等服務(wù)于一身的消費場景。在我們來看，中國消費領(lǐng)域，無論是線上、線下、C端、B端，空間都是非常廣闊的，而且從二級市場看，中資科技企業(yè)，尤其是消費類，本身也是在上半年全球一系列的宏觀變遷中開始爆發(fā)，這會是一個非常好的時期的開始。
當(dāng)然，從競爭的角度來講，接下來螞蟻集團(tuán)可能也還有很多的“硬仗”要打，比如來自騰訊、美團(tuán)的挑戰(zhàn)。
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