據(jù)OKEx CEO Jay Hao微博消息：OKEx 7月衍生品交易量全線增長(zhǎng)，其中，期權(quán)合約交易量環(huán)比增長(zhǎng)114%，永續(xù)合約交易量環(huán)比增長(zhǎng)58%。
不同于永續(xù)合約與交割合約，OKEx的期權(quán)產(chǎn)品更“年輕”，去年12月才上線。產(chǎn)品負(fù)責(zé)人向蜂巢財(cái)經(jīng)介紹，上線期權(quán)一方面源于公司內(nèi)部對(duì)產(chǎn)品推新節(jié)奏的把握，另一方面，確實(shí)看到了市場(chǎng)對(duì)期權(quán)的需求出現(xiàn)。
據(jù)透露，去年開(kāi)始，OKEx在期權(quán)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)早期，就曾面向大客戶(hù)和機(jī)構(gòu)做過(guò)調(diào)研，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)這種類(lèi)型的衍生品，有著遠(yuǎn)比想象更大的潛在需求。
新興的期權(quán)和現(xiàn)有的期貨相比，在產(chǎn)品特性和功能上均存在差異。一個(gè)典型的例子是，投資者購(gòu)買(mǎi)期貨合約時(shí)，不需要付出前期成本，只需在到期日按約定價(jià)格進(jìn)行交割，到期日的現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)當(dāng)初的約定價(jià)格上漲，交割者盈利;反之，如果下跌，交割者就會(huì)虧損。在收益和虧損上，期貨合約呈現(xiàn)出線性特征。
期權(quán)則代表在約定日期購(gòu)買(mǎi)或賣(mài)出某種資產(chǎn)標(biāo)的的權(quán)利。衡量收益和虧損的關(guān)聯(lián)時(shí)，呈現(xiàn)出是非線性特征。例如，投資者買(mǎi)入BTC看漲期權(quán)，需要率先支付給賣(mài)方一筆權(quán)利金，倘若到期日，期權(quán)指數(shù)價(jià)格比約定價(jià)格高，投資者可以選擇行權(quán);價(jià)格超過(guò)約定價(jià)格越多，投資者收益會(huì)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。如果屆時(shí)，期權(quán)指數(shù)價(jià)格低于約定價(jià)格，該投資者可以選擇不行權(quán)，最大的損失就是權(quán)利金。在這個(gè)案例中，投資者的虧損是有限的，但盈利可能是無(wú)限的。
基于這個(gè)特征，OKEx期權(quán)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人指出，期權(quán)發(fā)展早期更像是保險(xiǎn)，「相當(dāng)于投資者付出一筆保費(fèi)，就能來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利?！闺S著加密資產(chǎn)市場(chǎng)的參與者增加，只通過(guò)期貨合約對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，工具相對(duì)有限，期權(quán)便提供了更多選擇。
對(duì)于想?yún)⑴c和嘗試期權(quán)交易的投資者來(lái)說(shuō)，僅了解期權(quán)的特性或許還不夠，還需要解決一些實(shí)際操作層面的問(wèn)題——如何判斷買(mǎi)賣(mài)哪個(gè)期權(quán)合約?如何評(píng)估投入收益比?如何做好風(fēng)控策略?
參考傳統(tǒng)期權(quán)，任何一個(gè)繁榮的市場(chǎng)都少不了專(zhuān)業(yè)用戶(hù)的參與。因此，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上需要考慮到這些用戶(hù)的訴求。OKEx期權(quán)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人告訴蜂巢財(cái)經(jīng)，他們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，首要遵循了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)里標(biāo)準(zhǔn)的歐式期權(quán)邏輯。相較美式期權(quán)可以在到期日前行權(quán)，歐式期權(quán)只有在到期日當(dāng)時(shí)才交割，這使得市場(chǎng)定價(jià)和交易更為簡(jiǎn)單，「也更適合現(xiàn)階段比較初級(jí)的幣市期權(quán)市場(chǎng)?！?/p>
同時(shí)，幣市也吸引了很多散戶(hù)投資者，為了方便這些用戶(hù)理解期權(quán)產(chǎn)品，OKEx提供了「期權(quán)簡(jiǎn)選」功能。點(diǎn)進(jìn)該頁(yè)面后，指導(dǎo)步驟以選擇題的方式呈現(xiàn)，用一問(wèn)一選的方式，幫助用戶(hù)體驗(yàn)期權(quán)操作。
當(dāng)用戶(hù)進(jìn)入購(gòu)買(mǎi)頁(yè)面時(shí)，OKEx還提供了一個(gè)「收益增長(zhǎng)曲線」工具，以此來(lái)提示用戶(hù)買(mǎi)入某個(gè)期權(quán)合約的盈虧平衡點(diǎn)、收益和虧損等情況，方便用戶(hù)解決「該買(mǎi)哪種合約」、「如何計(jì)算盈利和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)」等難題。
OKEx期權(quán)簡(jiǎn)選頁(yè)面
一名期權(quán)交易者認(rèn)為，這種指導(dǎo)性的操作方式的確帶來(lái)了便利，相比早期的Deribit平臺(tái)，OKEx在體驗(yàn)層面對(duì)新手用戶(hù)顯示出友好。
當(dāng)前幣市的期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模初具雛形，談?wù)撌袌?chǎng)份額還為時(shí)尚早。隨著各大交易平臺(tái)紛紛沖進(jìn)這一賽道，他們也將各施手段教育用戶(hù)、引流來(lái)體驗(yàn)。參與者的增加，才是期權(quán)市場(chǎng)爆發(fā)的有力踏板。
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