本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)《銳問(wèn)》，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。
“一周銳評(píng)”，是老虎證券投研團(tuán)隊(duì)與《銳問(wèn)》聯(lián)合出品的一檔商業(yè)評(píng)論欄目。
每周，我們會(huì)就當(dāng)下商業(yè)熱點(diǎn)，給出一些自己的觀點(diǎn)和思考。
背景：
華住集團(tuán)在二次上市前一天遭做空。做空機(jī)構(gòu)博力達(dá)思研究表示，通過(guò)在北京和上海的實(shí)地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華住酒店秘密向由其員工或未披露第三方控制的加盟店提供運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，從而虛增了財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤(rùn)數(shù)據(jù)。9月21日開(kāi)盤(pán)后，華住集團(tuán)股價(jià)跌3.66%。
問(wèn)題：
疫情中，2020年一季度虧損21.35億元，華住本身到底碰到了哪些經(jīng)營(yíng)困境?
銳評(píng)：
今年疫情帶來(lái)了最特別的一年，幾乎所有的行業(yè)都在經(jīng)歷洗牌，進(jìn)軍下沉，集中度提升的狀態(tài)。無(wú)論是在線(xiàn)消費(fèi)這樣的新經(jīng)濟(jì)，還是餐飲、酒店這樣傳統(tǒng)企業(yè)，大部分頭部，基本都在疫情期間完成了逆勢(shì)擴(kuò)張。結(jié)果就是大家上半年盈利普遍不好看，但份額都在提升。
對(duì)于華住來(lái)講，一季度收購(gòu)了德意志酒店，完成了高端化的推進(jìn)，這部分虧損業(yè)務(wù)需要一段時(shí)間來(lái)整合，疫情的影響也需要1-2個(gè)季度來(lái)消化，好消息是二季度華住開(kāi)始減虧。不利的因素是，中端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加快，華住下沉的壓力會(huì)比想象中大。
但華住的優(yōu)點(diǎn)是，目前華住增長(zhǎng)比較快的是特許經(jīng)營(yíng)酒店，相當(dāng)于華住只提供酒店品牌使用權(quán)，其他的建造、營(yíng)運(yùn)全部都由業(yè)主來(lái)做，這個(gè)現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)對(duì)盈利增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)比較強(qiáng)。
本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購(gòu)買(mǎi)證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請(qǐng)、意見(jiàn)或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)方面的意見(jiàn)，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個(gè)人情況的陳述，或其他任何針對(duì)您個(gè)人的推薦。
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