11月23日，小牛電動(dòng)公布2020年第三季度業(yè)績報(bào)告，虎博搜索查詢顯示，報(bào)告期內(nèi)，小牛電動(dòng)售出250,889輛電動(dòng)車，同比增長67.9%。銷量的增長也拉動(dòng)營收和利潤上漲，虎博搜索查詢顯示，Q3小牛電動(dòng)營收8.94億元，同比增長36.7%，凈利潤8000萬，同比增長20.5%。但一份全面增長的財(cái)報(bào)并沒有換來資本市場的認(rèn)可，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，小牛電動(dòng)股價(jià)下跌9.1%。
小牛作為國內(nèi)為數(shù)不多的電動(dòng)自行車上市企業(yè)，一直主打年輕人市場，走的是高端產(chǎn)品路線。但根據(jù)虎博搜索查詢顯示，Q3小牛電動(dòng)車的銷量增長卻由售價(jià)最低的2299元的G0型號車型拉動(dòng)，這也造成了小牛電動(dòng)毛利率同比下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。
但即便如此，Q3小牛電動(dòng)車在國內(nèi)市場的平均售價(jià)也達(dá)到了3020元，而雅迪、新日等傳統(tǒng)老牌電動(dòng)車的平均售價(jià)一直維持在1000-2500元區(qū)間。產(chǎn)品定位也直接影響了小牛在國內(nèi)市場占有率的表現(xiàn)，虎博搜索查詢研究報(bào)告顯示，2019年，小牛電動(dòng)車銷量處于年銷售30-50萬輛區(qū)間的第六梯隊(duì)，第一梯隊(duì)的雅迪和愛瑪，年銷量均在500萬輛以上。
圖片來源：虎博搜索，報(bào)告來源：興業(yè)證券
不過，資本市場看重的是小牛電動(dòng)的未來發(fā)展，在Q3財(cái)報(bào)發(fā)布前，小牛電動(dòng)今年股價(jià)漲幅已經(jīng)超過了300%。其主要原因在于小牛電動(dòng)是為數(shù)不多的擁有海外布局的電動(dòng)車企業(yè)?；⒉┧阉鞑樵冿@示，截至Q3，小牛電動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入了海外45個(gè)國家，并且是全球多家共享電動(dòng)車的運(yùn)營商。然而小牛電動(dòng)在海外的銷售增長卻不如人意，Q3國際市場銷量5,596輛，增幅僅6.3%。
圖片來源：虎博搜索，數(shù)據(jù)來源：小牛電動(dòng)2020年Q3業(yè)績報(bào)告
小牛電動(dòng)方面表示，將在第四季度在印度尼西亞推出新產(chǎn)品。東南亞國家因?yàn)樯盍?xí)慣以及交通環(huán)境等原因，摩托車市場龐大，同時(shí)東南亞國家開始走中國禁摩的路子，電動(dòng)自行車已經(jīng)成為主要的替代出行方案。去年，雅迪就在越南投資建廠，布局東南亞市場。不過值得注意的是，虎博搜索查詢顯示，小牛電動(dòng)車Q3在國際市場的平均售價(jià)高達(dá)10647元，考慮到東南亞市場的消費(fèi)水平，未來小牛電動(dòng)車國際市場的平均售價(jià)應(yīng)該會(huì)有所下降。印尼市場能否拉動(dòng)小牛電動(dòng)在國際市場的增長表現(xiàn)，下一季財(cái)報(bào)便會(huì)見分曉。
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