作為全球行業(yè)龍頭企業(yè)，海爾智家市值重心已經躍上3000億元臺階，相較2020年末躍升約33%。從目前多個渠道了解到的2021年1月市場數(shù)據顯示，資本市場關注其業(yè)績表現(xiàn)的四個方面：空調短板、高端品牌前景、海外市場發(fā)展以及場景生態(tài)布局，均實現(xiàn)“開門紅”，成為市值中樞上漲的主要動力。
數(shù)據來源：巨靈資訊
空調“量價齊升” 短板加速補齊
海爾智家起家于冰洗，空調業(yè)務相對起步較晚，市占率較低被視為海爾智家的短板。但是從最新的數(shù)據來看，海爾智家空調業(yè)務正從短板變長。
中怡康數(shù)據顯示，從2020年第50周至今，海爾空調市場零售額份額已經從12.4%增長至21.1%，實現(xiàn)了份額持續(xù)8周增長。短時間內份額8連增，對海爾智家來說，無疑是一個利好消息。
而空調呈現(xiàn)的利好消息還體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，在暢銷榜單上，TOP10海爾空調占3款;第二，在高端領域，海爾洗空氣新物種居1.4萬以上價位段單型號第一;第三，從產品均價來看，海爾空調開年5周，周周均價第一;第四，在區(qū)域市場，相較于2020年第52周，海爾空調市場份額超20%的省市從17個增至28個。
得益于海爾空調“量價齊升”，在營收結構中，空調業(yè)務的貢獻比例也不斷提升。2020年中報顯示，空調業(yè)務收入占比17.75%，比2019年年末的貢獻度提升了3個百分點，昔日的收入短板正加速補齊。
卡薩帝從高端第一延伸到行業(yè)引領
除了空調短板的加速補齊，資本市場還普遍認為，海爾智家快速提升市值的一個重要途徑就是卡薩帝成為高端第一后的發(fā)展空間。
西部證券研報認為，我國高端冰洗滲透率與日本等發(fā)達國家相比，仍有提升空間。據中怡康監(jiān)測的線下零售量，中國高端冰洗(400L以上冰箱以及洗烘一體機)占比分別為40%及15%，考慮到中怡康監(jiān)測范圍以一二線城市為主，實際高端冰洗占比應低于此數(shù)值，因此高端冰洗等產品的市場仍有很大的提升空間。
一方面高端市場卡薩帝的份額優(yōu)勢還在持續(xù)擴大，另一方面海爾智家在高端品牌上出現(xiàn)了“數(shù)一數(shù)二”現(xiàn)象，即要么海爾冰箱第一，卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一，海爾冰箱第二。據中怡康數(shù)據顯示，1月底卡薩帝冰箱以13.44%的市場份額繼續(xù)夯實行業(yè)TOP2地位，其中零售量、額增幅達104%、71%。
值得一提的是，在冰洗業(yè)務光環(huán)的掩映下，海爾廚電業(yè)務略顯低調，但并不代表在行業(yè)內默默無聞。數(shù)據顯示，卡薩帝“美食家”套系與海爾“雙防”套系組合實現(xiàn)高端市場成套占比的引領，卡薩帝廚電1-9月累積增長超50%。
而從這樣的發(fā)展趨勢來看，卡薩帝的行業(yè)地位已不局限于高端第一，而是進一步延伸至行業(yè)引領。隨著卡薩帝份額的持續(xù)增長，也為海爾智家進一步撬動市值增長打開了空間。
海外盈利持續(xù)高增，全面進入收獲期
從去年下半年開始，疫情防控逐步常態(tài)化以及國外經濟緩慢復蘇，家電出口從第二季度開始恢復，第三季度迅猛增長。來自海關總署的數(shù)據顯示，2020年前三季度家電出口增長17.3%。
在這樣的背景下，在海外市場已經建立了本土優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢的中國家電企業(yè)必然占盡先機。以海爾智家為例，經過二十多年在海外市場建廠、布局、創(chuàng)牌等一系列耕耘，在全球抗疫復工中全面進入收獲期，以更強的全球抗風險能力，使得出口、海外業(yè)務均表現(xiàn)良好。
海爾智家上半年財報顯示，海外市場實現(xiàn)收入470億元，同比增長0.6%，保住了基本盤。同時，6月出口放開后，當月創(chuàng)下20%的同比增幅。
到三季報，海爾智家收入同比增長17.5%，經營利潤同比增長58%，其中海外自主創(chuàng)牌實現(xiàn)高端品牌全面引領，制冷、洗滌、空氣3大產業(yè)在20多個國家進入TOP3行列，全方位擴大領先優(yōu)勢。
不難看出，海爾智家海外盈利能力正持續(xù)高增，海外創(chuàng)牌也全面進入了收獲期。實際上，2018年海爾智家海外營業(yè)利潤就達到了3.99%，2019年并購Candy的情況下也有3.4%，已經趕超行業(yè)貼牌代工3%-5%的平均水平。而隨著海爾智家完成對海爾電器的整合，以及海外生態(tài)品牌的加速落地，海外經營利潤率有望看齊國內水平。
數(shù)字化建設求變，提升場景營銷力
如果說上述前三方面還是資本市場對海爾智家作為行業(yè)龍頭基本盤的關注，那么第四方面在全屋智慧家電與物聯(lián)網生態(tài)場景的布局，海爾智家已經“破圈”。
2020年9月，海爾智家于北京發(fā)布全球首個場景品牌“三翼鳥”，開辟了物聯(lián)網時代場景品牌新賽道。三翼鳥并非是一個產品組合和品牌聯(lián)手的淺層變化，而是商業(yè)模式的全面創(chuàng)新。針對生活中用戶需求，三翼鳥涵蓋陽臺、廚房、客廳、臥室、浴室等智慧家庭全場景解決方案，無論產品更新，還是升級智慧場景、局部煥新，三翼鳥都能提供一站式解決方案，實現(xiàn)一戶一設計。
同時，三翼鳥還實現(xiàn)了生態(tài)差異化。物聯(lián)網時代，“三翼鳥”將上下游一流資源方鏈入智家體驗云平臺，共同服務用戶需求，實現(xiàn)開源增收、共創(chuàng)共贏，從而吸引資源方不斷加入，使生態(tài)合作規(guī)模持續(xù)擴大。以海爾食聯(lián)網為例，新春將至，海爾食聯(lián)網推出了“年夜飯?zhí)撞?rdquo;：4大套餐，16道大廚名菜將五星級大廚“帶回家”。目前已售出12萬道菜品，走進1.5萬個家庭。
值得一提的是，目前包括海爾、卡薩帝在內，海爾智家全球7大品牌矩陣均已啟動場景化轉型升級。在渠道方面，海爾智家體驗中心001在北上廣、重慶、青島等城市陸續(xù)落成，截止到2020年底，已建成1000余家;在海外，從美國到意大利、俄羅斯、巴基斯坦等國家，累計建成近800家。
未來，以物聯(lián)網場景生態(tài)為重點發(fā)力的海爾智家，必將受到資本市場更多期待。
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