日前，海爾智家發(fā)布公告稱(chēng)，擬20億元至40億元回購(gòu)公司A股股票，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)46元/股，本次回購(gòu)股份計(jì)劃將用于股權(quán)激勵(lì)/員工持股計(jì)劃。
對(duì)此，國(guó)盛證券發(fā)布最新研報(bào)指出，此次海爾智家推出回購(gòu)計(jì)劃為員工激勵(lì)做準(zhǔn)備，是公司在不斷兌現(xiàn)其利潤(rùn)改善的重要環(huán)節(jié)。未來(lái)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不斷綁定高管和員工利益，有利于公司進(jìn)一步降本增效，提升整體公司的經(jīng)營(yíng)效率，改善公司凈利率水平。
國(guó)盛證券還提到，2021年剛開(kāi)局，海爾智家國(guó)內(nèi)、海外市場(chǎng)均取得了亮眼的成績(jī)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)向好，海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升。
具體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，強(qiáng)勢(shì)的品類(lèi)冰洗、熱水器的國(guó)內(nèi)份額均保持行業(yè)第一，空調(diào)線(xiàn)上市占率實(shí)現(xiàn)同比上升。2021年1-2月，公司冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、空調(diào)的線(xiàn)下銷(xiāo)額市占份額為37.15%/37.36%/23.54%/14.71%，以上品類(lèi)的線(xiàn)上銷(xiāo)額市占份額為38.66%/38.89%/30.66%/16.98%。國(guó)內(nèi)高端品牌卡薩帝仍保持高增長(zhǎng)，2020Q3同比增速為22%，空調(diào)份額實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)、熱水器前三季度累計(jì)增幅超80%。
在海外市場(chǎng)，海爾智家今年前2個(gè)月收入成倍數(shù)增長(zhǎng)，全球市占率領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)。1月份泰國(guó)收入同比增長(zhǎng)44%、英國(guó)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)285%、海爾廚電全球增長(zhǎng)36%。2020年海爾制冷業(yè)務(wù)在日本、新西蘭、尼日利亞、巴基斯坦位居第一，美國(guó)、澳大利亞和俄羅斯位居第二。國(guó)盛證券認(rèn)為，憑借完善的海外品牌布局和高效的本地化運(yùn)營(yíng)，海爾智家成為行業(yè)內(nèi)中國(guó)品牌出海的最強(qiáng)代表。
此外，國(guó)盛證券還指出，全品類(lèi)的產(chǎn)品體系以及完善的全球化品牌矩陣將有利于海爾智家場(chǎng)景生態(tài)的全球加速落地。作為行業(yè)首個(gè)發(fā)布智慧家庭戰(zhàn)略的企業(yè)，海爾智家于去年發(fā)布了全球首個(gè)場(chǎng)景品牌三翼鳥(niǎo)，如今三翼鳥(niǎo)海爾智家001體驗(yàn)中心已在國(guó)內(nèi)建成1000余家，海外也陸續(xù)落成近800家。
綜上來(lái)看，國(guó)盛證券認(rèn)為海爾智家高端品牌布局領(lǐng)先，品牌運(yùn)營(yíng)全球化，內(nèi)部提效聚焦數(shù)字化變革，提升全流程效率。對(duì)此，國(guó)盛證券預(yù)計(jì)海爾智家2020-2022 年收入增速為 6.0%/14.0%/8.9%，凈利潤(rùn)(按照私有化港股后的口徑)為 101.6 億元/125.7 億元/151.3 億元。未來(lái) 3-5 年隨著公司運(yùn)營(yíng)效率提升，利潤(rùn)釋放，公司成長(zhǎng)空間充足，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
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