人類(lèi)歷史上最“偉大”的一筆投資長(zhǎng)什么樣?
20年間狂賺近2萬(wàn)億港元，獲利超7000倍。
這筆投資的主人是位于非洲南部的 “南非報(bào)業(yè)集團(tuán)”，被投資企業(yè)則是大名鼎鼎的騰訊。
2001年，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)以3200萬(wàn)美元的總價(jià)，接收了當(dāng)時(shí)騰訊46%的股份，在經(jīng)過(guò)攤薄、減值之后，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)目前還持有著騰訊30.99%的股份，仍然位居第一大股東。
目前這30.99%股份的市值總價(jià)達(dá)到了1.85萬(wàn)億港幣，投資收益翻了7000倍。
2021年4月7日南非報(bào)業(yè)集團(tuán)通過(guò)持股子公司Prosus，宣布了自投資騰訊以來(lái)的第二次減持公告，其計(jì)劃出售1.92億股騰訊股票，并承諾未來(lái)3年不會(huì)再次減持。
目前騰訊仍是南非報(bào)業(yè)旗下持有的最有價(jià)值資產(chǎn)。
投資騰訊20年僅減持1次，3200萬(wàn)美元帶來(lái)的7000倍收益
騰訊并不是一帆風(fēng)順的。
2000年馬化騰帶著騰訊尋找融資，但卻四處碰壁。
當(dāng)時(shí)的騰訊并沒(méi)有什么盈利，雖然拿到了IDG和盈科融資的投資，但隨著QQ用戶(hù)的劇增，幾乎所有的融資都用到了服務(wù)器的添置上。
心急上火的馬化騰與騰訊的另一位創(chuàng)始人曾李青分別找了搜狐、新浪、雅虎、金蝶、聯(lián)想集團(tuán)來(lái)為騰訊尋找融資，但都被拒絕了。
而且當(dāng)時(shí)正值全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫，還未盈利的騰訊在“錢(qián)荒之下”似乎就要山窮水盡了。
這個(gè)時(shí)候南非報(bào)業(yè)集團(tuán)出現(xiàn)了。
2001年1月，一個(gè)名叫“網(wǎng)大為”的美國(guó)人找到了騰訊公司的辦公室，并自稱(chēng)是南非MIH(南非報(bào)業(yè)集團(tuán)子公司)中國(guó)業(yè)務(wù)部的副總裁，對(duì)馬化騰表達(dá)了投資意向。
這位投資經(jīng)理的投資原因也簡(jiǎn)單，他看到幾乎所有的網(wǎng)吧里都默認(rèn)下載著OICQ(QQ軟件的前身)，甚至很多企業(yè)高管的名片上還都印著OICQ號(hào)碼，他想看看這是一家什么樣的公司。
MIH給了騰訊6000萬(wàn)美元的估值，比IDG一年以前給的估值高出11倍，并用3200萬(wàn)美元收購(gòu)了大量的騰訊股份。
從此之后，擺脫了資金短缺困擾的騰訊，開(kāi)始高歌猛進(jìn)，2004年騰訊成功于港交所上市。
此前馬化騰還曾公開(kāi)表態(tài)，稱(chēng)騰訊的南非大股東是十幾年如一日的支持騰訊，這樣的股東很難找。
南非報(bào)業(yè)集團(tuán)投資騰訊得到了什么呢?
20年前南非報(bào)業(yè)集團(tuán)對(duì)騰訊的總投資額是3200萬(wàn)美元，折合港幣不到2.5億。
20年后的今天，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)間接持有騰訊30.9%的股份，折合市值為1.85萬(wàn)億港幣，這還沒(méi)有考慮到2018年南非報(bào)業(yè)集團(tuán)的減持行為。
從3200萬(wàn)美元到1.85萬(wàn)港幣，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)的投資收益高達(dá)7400倍，也被譽(yù)為是人類(lèi)歷史上最“偉大”的一次投資。
2019年南非報(bào)業(yè)集團(tuán)將持有的包括騰訊在內(nèi)的國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)打包進(jìn)了旗下子公司Prosus，并將Prosus在荷蘭掛牌上市。
而目前騰訊的股票已經(jīng)成為了Prosus最重要的資產(chǎn)，根據(jù)Prosus披露的2020年三季度報(bào)告顯示，Prosus前三季度營(yíng)業(yè)收入為126.9億美元，其中來(lái)自騰訊的收益就達(dá)到了99億美元，占總營(yíng)收的78%。
Prosus2020年前三季度報(bào)
2020年前三季度Prosus營(yíng)收增長(zhǎng)為27億，同期來(lái)自騰訊的收入增幅為21億元，騰訊幾乎貢獻(xiàn)了Prosus的絕大部分營(yíng)業(yè)增幅。
另外在2017年，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)曾出現(xiàn)虧損,也是騰訊一筆高達(dá)1.91億美元的現(xiàn)金分紅,直接彌補(bǔ)了虧損額。
近年來(lái)南非報(bào)業(yè)集團(tuán)對(duì)騰訊的減持逐漸頻繁。
2018年南非報(bào)業(yè)集團(tuán)第一次減持騰訊，減持規(guī)模為騰訊總股本的2%，并承諾3年內(nèi)不會(huì)再次減持。
2021年4月7日三年期限已過(guò)，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)再次發(fā)布了不超過(guò)2%的減持計(jì)劃，并再次承諾未來(lái)三年內(nèi)不再出售任何騰訊股票，股權(quán)出售收入將為其核心業(yè)務(wù)線和新興部門(mén)的持續(xù)增長(zhǎng)提供資金，增加公司財(cái)務(wù)靈活性。
剛過(guò)3年承諾期便立刻進(jìn)行第二次拋售，這可能還要?dú)w結(jié)于Prosus目前的現(xiàn)金狀況。
根據(jù)公開(kāi)信息顯示，目前Prosus賬上現(xiàn)金僅43億美元，2020年初的自由現(xiàn)金流僅為3.7億美元，而Prosus旗下外賣(mài)、廣告、金融科技乃至在線會(huì)議等多個(gè)核心業(yè)務(wù)均處于燒錢(qián)狀態(tài)。
此次減持騰訊股份Prosus將獲得約150億美元的現(xiàn)金流入，將極大緩解其目前現(xiàn)金流尷尬的狀況。
騰訊也成為了“投資公司”，生態(tài)圈市值超10萬(wàn)億
依靠“投資”起家的騰訊也走上了投資的道路。
以即時(shí)通訊為主業(yè)的騰訊依靠微信生態(tài)布局了游戲、影視、資訊、金融等衍生業(yè)務(wù)，但除了“單打獨(dú)斗”之外，運(yùn)用投資跑馬圈地可能更是一條捷徑。
與當(dāng)初起家之時(shí)四處尋求投資時(shí)的境遇相反，騰訊成為了資本輸出方。
僅2020年一年，騰訊實(shí)現(xiàn)兼并控股并進(jìn)行財(cái)務(wù)合并的企業(yè)就達(dá)到了三家，分別是虎牙、易車(chē)以及樂(lè)游，支付的股權(quán)收購(gòu)費(fèi)用總額達(dá)到了185.25億元。
另外騰訊還投資了相當(dāng)多的非控制性股份，截至目前騰訊對(duì)聯(lián)營(yíng)公司、合營(yíng)公司的投資總額達(dá)到了3052.58億元。
騰訊也確實(shí)因?qū)ν馔顿Y行為收益豐厚，根據(jù)2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，騰訊僅因?qū)ν馔顿Y估值變動(dòng)產(chǎn)生的年度收益規(guī)模就高達(dá)571億元。
這571億元的投資收益規(guī)模已經(jīng)快占到了騰訊當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的三分之一。
騰訊這么做當(dāng)然也是為自己保持足夠的優(yōu)勢(shì)。
騰訊對(duì)外投資的主要參考標(biāo)準(zhǔn)是業(yè)務(wù)相關(guān)性：高業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)企業(yè)，騰訊一般采取控股的方式，大多是有能力彌補(bǔ)騰訊必備基礎(chǔ)能力缺口的企業(yè)等;
中等業(yè)務(wù)相關(guān)行業(yè)企業(yè)，騰訊一般選擇參股不控股的方式，給與企業(yè)更多自主權(quán);
對(duì)于擁有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，為了前瞻性布局，騰訊也會(huì)選擇少量參股的方式進(jìn)行投資。
這種強(qiáng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性的投資會(huì)讓騰訊在保持自身精力的同時(shí)，構(gòu)建出更加寬廣的互聯(lián)網(wǎng)護(hù)城河。
據(jù)新財(cái)富統(tǒng)計(jì)，騰訊目前坐擁的生態(tài)圈總市值已經(jīng)高達(dá)10萬(wàn)億，包括我們耳熟能詳?shù)钠炊喽?、美團(tuán)、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)大廠。
這讓騰訊在保持核心主業(yè)強(qiáng)勢(shì)經(jīng)營(yíng)的前提下，將業(yè)務(wù)觸角深入了消費(fèi)、出行、零售、智能等更遠(yuǎn)的前方。
與員工同富，累計(jì)股權(quán)激勵(lì)股份市值超萬(wàn)億
騰訊自2004年上市以來(lái)，股價(jià)從4.1港幣/股漲到了如今的超過(guò)600港幣/股，股價(jià)上漲總幅達(dá)到了150倍。
二級(jí)市場(chǎng)良好的價(jià)值表現(xiàn)也讓騰訊的員工們賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
這也得益于騰訊大方的股權(quán)激勵(lì)方案，據(jù)據(jù)Tiger ESOP統(tǒng)計(jì)，騰訊過(guò)往的股權(quán)激勵(lì)總市值已經(jīng)達(dá)到了超萬(wàn)億港元。
騰訊的股權(quán)激勵(lì)主要分為期權(quán)與股份獎(jiǎng)勵(lì)等兩種方案。
在期權(quán)方面，騰訊在過(guò)去的20年間共推出過(guò)5期股權(quán)激勵(lì)方案，已行使和待授出的股份購(gòu)買(mǎi)權(quán)共計(jì)約14.43億股。
以上股份購(gòu)買(mǎi)權(quán)由騰訊按時(shí)間分批次對(duì)員工授出，有效期為7年或10年不等，每份購(gòu)股權(quán)需在股份被授出后支付1港元才能接納，每股行權(quán)價(jià)格不能低于授出日當(dāng)日的股票收盤(pán)價(jià)，也不可低于授出日之前5天的平均收盤(pán)價(jià)。
根據(jù)騰訊4月8日620港元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，騰訊近20年的共5期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃已行使和代授出的股份總市值高達(dá)8946億港元。
騰訊共計(jì)5期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃部分明細(xì)(數(shù)據(jù)來(lái)源于騰訊公告)
在股份獎(jiǎng)勵(lì)方面，騰訊自2008年開(kāi)始每年定量向員工進(jìn)行股份獎(jiǎng)勵(lì)，股份均無(wú)償贈(zèng)送給員工個(gè)人。
根據(jù)Tiger ESOP統(tǒng)計(jì)，自2008年以來(lái)騰訊至少發(fā)布過(guò)14次股份獎(jiǎng)勵(lì)公示公告，累計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)股份共計(jì)2.27億股，累計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)人次13.76萬(wàn)，根據(jù)騰訊4月8日620港元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，騰訊自2008年以來(lái)股份獎(jiǎng)勵(lì)的總市值達(dá)到了1400億港元。
騰訊歷年股份獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量趨勢(shì)圖(數(shù)據(jù)來(lái)源于騰訊歷年公告)
總結(jié)
從0到6萬(wàn)億市值，騰訊用了23年，如今的騰訊如同一艘巨型航母，在商業(yè)海洋中快速前行，另外通過(guò)投資并購(gòu)行為不斷擴(kuò)充自己的“護(hù)航編隊(duì)”， 成為了整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無(wú)人可敵的存在。
老虎ESOP業(yè)務(wù)提供從方案設(shè)計(jì)到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據(jù)管理等一站式解決方案。作為新經(jīng)濟(jì)公司，老虎證券經(jīng)歷過(guò)從激勵(lì)到上市的全過(guò)程，其專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)綜合人力、法務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)四大核心因素，量體裁衣設(shè)計(jì)更適合中國(guó)公司的激勵(lì)方案，大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強(qiáng)大技術(shù)的快速響應(yīng)及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務(wù)伙伴。
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