根據(jù)招股書，2020年拍拍業(yè)務(wù)的toC銷售GMV在整體GMV中的占比約41%，而以41%的比例進(jìn)行估算，2020年拍拍的業(yè)務(wù)GMV超過80億，規(guī)模在二手B2C零售領(lǐng)域亦處于領(lǐng)先地位。據(jù)了解，拍拍的業(yè)務(wù)主要發(fā)生在京東商城，而非拍拍獨(dú)立APP。京東商城中拍拍業(yè)務(wù)DAU超過200萬，也正是超過80億年交易量的主要流量來源。
B端業(yè)務(wù)基奠、C端業(yè)務(wù)穩(wěn)健，這使得萬物新生業(yè)績(jī)逐漸遞增。2020年，集團(tuán)二手商品交易量約為2360萬件，較2019年的1590萬件增長(zhǎng)48.4%。僅2021年第一季度內(nèi)，集團(tuán)二手商品交易量約為640萬件，從2020年同期的380萬件二手商品交易量增長(zhǎng)68.4%。2020年全年GMV196億元，比2019年的人民幣122億元增長(zhǎng)60.7%。2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，公司核心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)速度分別為45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
通過十年市場(chǎng)實(shí)踐，憑借率先于行業(yè)的“全產(chǎn)業(yè)鏈布局”參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，CIC數(shù)據(jù)顯示萬物新生在交易臺(tái)數(shù)和GMV等方面均已實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)第一、且高于2到5名綜合數(shù)據(jù)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
根據(jù)招股書資料，財(cái)務(wù)穩(wěn)健狀況下的交易規(guī)模和營(yíng)收快速增長(zhǎng)是萬物新生的基本盤;平臺(tái)服務(wù)收入高速增長(zhǎng)和其在營(yíng)收中的占比中的快速提升，已經(jīng)成為萬物新生發(fā)展的新引擎。而其根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)打造的一體化平臺(tái)則讓飛輪效應(yīng)得以形成，并加速發(fā)生。
招股書顯示，2021年第一季度，萬物新生集團(tuán)成交GMV同比增長(zhǎng)106.7%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)118.8%。截至2021年3月31日的LTM(過去12個(gè)月)，萬物新生集團(tuán)全平臺(tái)成交的二手商品超過2610萬件(不含京東備件庫(kù)業(yè)務(wù))，以消費(fèi)電子產(chǎn)品為主，同比增長(zhǎng)46.6%。同期，公司全平臺(tái)GMV為228億元(不含京東備件庫(kù)業(yè)務(wù))，同比增長(zhǎng)66.1%。同期，公司整體營(yíng)收56.80億元，同比增長(zhǎng)49.4%。
尤其是，自2020年Q1疫情緩和以后，萬物新生集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)加速。2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，公司核心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)速度分別為45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
而平臺(tái)服務(wù)收入是萬物新生集團(tuán)的重要增長(zhǎng)亮點(diǎn)。招股書中顯示，萬物新生集團(tuán)的服務(wù)收入增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，在整個(gè)集團(tuán)收入占比也有快速提升。2020年集團(tuán)平臺(tái)服務(wù)收入為6.14億元，對(duì)比2019年平臺(tái)服務(wù)收入2.02億元，同比增長(zhǎng)超過204.5%，平臺(tái)服務(wù)收入2018年到2020年復(fù)合年均增長(zhǎng)達(dá)627.7%。其中，2018年平臺(tái)服務(wù)收入占比為0.4%，2019年為5.1%，2020年提升至12.6%。2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，萬物新生集團(tuán)平臺(tái)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)速度分別為650.4%、167.3%、86.7%、136.8%。
根據(jù)招股書公布的2021年一季度的拍拍平臺(tái)服務(wù)收入為0.95億，和平臺(tái)傭金比率在4%左右，可以算出2021年一季度拍拍第三方商家的GMV數(shù)據(jù)大概在24億左右，再加上自營(yíng)收入14億的大約12%也通過拍拍銷售，因此2021年一季度拍拍(B2C)的總體銷售額大約是25.7億。而萬物新生2021年第一季度總體GMV為62億，由此可以算出：2021年一季度，拍拍業(yè)務(wù)的2C銷售GMV在集團(tuán)整體GMV中的占比約41%。
按照41%的比例，估算2020年拍拍的業(yè)務(wù)GMV大約為82億，這個(gè)規(guī)模在二手B2C零售領(lǐng)域也是領(lǐng)先的。拍拍的業(yè)務(wù)主要發(fā)生在京東商城，而不是拍拍獨(dú)立APP。據(jù)了解，京東商城上的拍拍業(yè)務(wù)DAU超過200萬，這也正是82億年交易量的主要流量來源。
從招股書來看，萬物新生在2018年-2020年的凈虧損分別為2.1億元，7億元，4.7億元。但是，專業(yè)投資人士更加關(guān)注正常的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，也就是Non-GAAP調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。由于2019年收購(gòu)拍拍業(yè)務(wù)，會(huì)導(dǎo)致公司每年有較多的資產(chǎn)費(fèi)用攤銷。從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上來看，這個(gè)費(fèi)用已經(jīng)提前發(fā)生，在公司的股權(quán)價(jià)值上已經(jīng)做了攤薄。所以，剔除了股權(quán)費(fèi)用之后的Non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，更加反應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)也主要關(guān)注這個(gè)指標(biāo)。
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