美股劇烈震蕩時，VIX恐慌指數(shù)便成為了各大網(wǎng)絡(luò)媒體的熱門字詞，且不論是投資者或是分析師都對VIX恐慌指數(shù)相當(dāng)關(guān)注，使得其被認(rèn)為是市場波動的風(fēng)向球。那么到底VIX恐慌指數(shù)又與美股市場有著什么樣的關(guān)系?為什么各大金融、法人機(jī)構(gòu)，甚至是對沖基金都對它都相當(dāng)關(guān)注呢?CPT Markets分析師將于底下詳盡說明VIX恐慌指數(shù)。
VIX恐慌指數(shù)又稱為VIX波動率指數(shù)，是由芝加哥選擇權(quán)交易所CBOE于1993年所推出的衡量市場波動性和情緒變化的指標(biāo)，而此指數(shù)的計(jì)算是基于選擇權(quán)的定價模型，它反映市場對未來30天內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)波動性的預(yù)期，舉例來說，當(dāng)數(shù)值愈高，這表示市場預(yù)期波動性增加，造成投資者對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂程度加深;而當(dāng)指數(shù)下降時，則意味著市場的情緒較為穩(wěn)定，投資者對于風(fēng)險(xiǎn)的感受減弱。
CPT Markets分析師提到VIX恐慌指數(shù)的另一核心概念，它提供了一種度量市場情緒和投資者恐慌水平的方式，當(dāng)市場恐慌情緒上升，代表VIX指數(shù)也會上升，而這里的上升可視為市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，投資人會選擇傾向避險(xiǎn)操作;相反的是，當(dāng)市場樂觀情緒增加，VIX指數(shù)便會下降，此時投資者會更愿意嘗試風(fēng)險(xiǎn)投資?？偨Y(jié)來說，VIX指數(shù)不只可用于評估市場風(fēng)險(xiǎn)，更能提供市場情緒這類的重要信息。
有了VIX恐慌指數(shù)后，不管是波動率或是風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒這些抽象概念都可以用直觀數(shù)字直接表達(dá)，因此許多交易員與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)都會將其加入到自身的交易策略中。而VIX指數(shù)也會被當(dāng)作判斷美股超買或是超賣的使用指標(biāo)，像是當(dāng)指數(shù)達(dá)到極高點(diǎn)時，這意味著標(biāo)普500指數(shù)將迎來反彈;或是當(dāng)指數(shù)走到極端低點(diǎn)時，代表市場即將出現(xiàn)修正或是迎來大反轉(zhuǎn)。
一般來說，恐慌指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)有著強(qiáng)烈負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)股市逐漸走高時，VIX指數(shù)將會逐漸下行到盤整狀態(tài)，此時VIX指數(shù)會處于非常低的水平，因?yàn)橥顿Y者會認(rèn)為目前情況沒必要通過期權(quán)對沖來減少損失，而CPT Markets分析師提到，倘若此種狀態(tài)持續(xù)了很長一段時間，那么作為賣出信號的低位VIX指數(shù)基本上毫無作用。
相對來說，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)下跌時，市場參與者會迅速買入看跌期權(quán)，從而推高VIX指數(shù)，而當(dāng)指數(shù)來到尖峰時刻時，投資者需要及時注意整體市場是否有對股市的下跌反應(yīng)過度，因?yàn)檫@足以顯示股市可能要出現(xiàn)反彈或是出現(xiàn)構(gòu)筑長期上漲趨勢的底部，而也由于市場崩跌時，投資者往往會反應(yīng)過度，因此VIX指數(shù)又被稱為恐慌晴雨表。
而CPT Markets分析師特別提到投資人須注意的一點(diǎn)是，當(dāng)VIX指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)若在一段期間內(nèi)同時走高，那么代表此種不穩(wěn)定的趨勢正在加劇，將有極大的機(jī)率讓市場面臨過度拋售的情況。
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