近日，百麗時尚集團(以下簡稱“百麗時尚”)向港交所遞交了招股書，引發(fā)業(yè)界的廣泛關注。此次招股，美銀證券、摩根士丹利擔任百麗時尚IPO的聯(lián)席保薦人。
憑借牢固的市占優(yōu)勢、規(guī)模效應等，百麗時尚的業(yè)績韌勁可圈可點，為其沖刺港股市場提供了堅實底氣。
多品牌協(xié)同發(fā)展，構建銷售增長引擎
經(jīng)過三十多年的發(fā)展，百麗時尚已經(jīng)成長為中國大型時尚鞋服集團，現(xiàn)擁有19個多元布局的核心自有品牌及合作品牌，包括定位于時尚流行的BELLE、TATA、STACCATO、73Hours、Joy&Peace、BASTO、TooManyShoes;功能休閑的SKAP、hush puppies、Bata、SENDA;運動休閑的TEENMIX、CHAMPION、CAT、ellesse以及潮流活力的OGR、INITIAL、MOUSSY、SLY，覆蓋女士、男士和兒童的鞋履、服飾和配飾等品類，滿足不同年齡、不同場合的多元化需求。
憑借多品牌協(xié)同發(fā)展的策略，百麗時尚已打造出規(guī)模化的造血能力。招股書披露，截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚的營收為161億元(人民幣，下同)，同比增長12.8%;凈利潤21億元，同比增長92.7%，凈利潤率為12.8%，是業(yè)績期內最高水平。此外，2023財年前三季度，百麗時尚經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額近30億元，同比增加94.3%，業(yè)績報表尤其亮眼。
與此同時，百麗時尚的市場份額也在不斷擴充。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年零售額計，百麗時尚是中國領先的時尚潮流公司及規(guī)模最大的時尚鞋履公司，以12.3%的市場份額位居中國時尚鞋履市場第一，第二名的市場份額為9.1%。于往績記錄期間的每個“雙11”和“618”購物節(jié)，按銷售額計，天貓前十大暢銷時尚女鞋品牌當中至少五個品牌一直來自百麗時尚。
DTC模式增厚業(yè)績，抗風險能力逐步完善
近年來，以消費者為中心的DTC模式已成為各行各業(yè)顯性的商業(yè)邏輯，百麗時尚也不例外。公司早在三十多年前就開始布局直營模式，是業(yè)內率先開啟垂直一體化業(yè)務模式的企業(yè)，也為后來的DTC轉型搭建了堅實基礎。
截止目前，百麗時尚建立起了一套行業(yè)領先的DTC零售模式，以消費者為中心，覆蓋從時尚潮流趨勢研究、商品企劃、設計研發(fā)、生產(chǎn)制造、商品管理、DTC零售到消費者洞察的全價值鏈，能夠更好地適應時尚鞋服市場的變化，在消費者主權時代構建增長飛輪，實現(xiàn)高韌性成長。此外，不斷升級完善的DTC 模式及運營能力，使百麗時尚擁有了更加健康的抗風險能力，為公司發(fā)展筑起堅固的行業(yè)競爭壁壘。
在DTC模式的加持下，百麗時尚在后疫情時代頻頻實現(xiàn)逆勢增長，財務報表愈發(fā)亮眼。根據(jù)招股書顯示，百麗時尚于2022/2023財年實現(xiàn)了近13億元的可觀盈利和超過34億元的經(jīng)營現(xiàn)金流，表現(xiàn)出強大的抗壓實力與經(jīng)營韌性。
線上線下全渠道布局，助力營收快速提升
隨著購物中心和電商的興起，百麗時尚也在積極優(yōu)化渠道結構，加碼布局線上線下全渠道零售網(wǎng)絡，目前此階段已基本完成。
線下，百麗時尚不斷進行渠道結構優(yōu)化，實體門店根據(jù)各品牌發(fā)展戰(zhàn)略作出優(yōu)化和升級的決策，策略性關閉低效門店，聚焦單店店效提升。截至2023年11月30日，百麗時尚在中國300余個城市擁有直營門店超8000家，是中國最大的直營時尚鞋服零售網(wǎng)絡。
線上，百麗時尚持續(xù)拓寬網(wǎng)絡零售渠道，進一步完善全渠道發(fā)展結構。根據(jù)招股書，百麗時尚鞋服線上營收占比從截至2017年2月28日止年度的不足7%大幅增加至截至2023年11月30日止九個月的28%。弗若斯特沙利文資料顯示，按2022年線上時尚鞋履零售總額統(tǒng)計，百麗時尚在所有中國公司中名列第一。
基于全渠道布局和一體化零售網(wǎng)絡，百麗時尚不斷升級迭代零售基礎設施，打通線上線下貨品，既順暢了消費者購物體驗，也減輕了庫存積壓的風險。
總的來說，百麗時尚遞表港交所，表明其已經(jīng)進入了新的里程碑。無論是盈利能力還是增長態(tài)勢，百麗時尚都展示出強大的市場競爭力和廣闊的發(fā)展前景。如果成功上市，我們有理由期待百麗時尚在未來的時尚鞋服領域創(chuàng)造更亮眼的成績。
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