隨著2023年的落幕，中歐基金的中生代基金經(jīng)理們紛紛在四季報(bào)中分享了他們對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的看法和策略。藍(lán)小康、華李成和邵潔這三位基金經(jīng)理，分別從紅利股、股債交易以及硬科技角度，為投資者展示了接下來(lái)的投資思路。
藍(lán)小康：紅利股仍是最佳選擇
在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸下降的背景下，紅利策略在去年展現(xiàn)出了其獨(dú)特的魅力。而對(duì)于2024年，中歐價(jià)值回報(bào)基金經(jīng)理藍(lán)小康堅(jiān)信紅利股仍是最佳選擇。他比較看好煤炭、石油石化、有色金屬、建筑、機(jī)械、金融、電力設(shè)備和電子等行業(yè)。這些行業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有良好表現(xiàn)，而且在港股市場(chǎng)中，由于其高股息資產(chǎn)的股息率更高，穩(wěn)增長(zhǎng)的方向股票定價(jià)更低，因此有望為投資者帶來(lái)比A股更高的回報(bào)。
華李成：股債交易主線邏輯一致
華李成在四季報(bào)中對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)配置進(jìn)行了分析。在股票層面，華李成認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期問(wèn)題的分歧持續(xù)發(fā)酵。“市場(chǎng)的根本分歧是在周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素相互矛盾的情況下，如何制定交易策略。在房地產(chǎn)和全球化這兩大中周期的拐點(diǎn)面前，過(guò)去短周期的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律面臨失效的風(fēng)險(xiǎn)。”他指出，在面對(duì)“這次不一樣”時(shí)，既不能守株待兔，也不能線性外推。債券層面，華李成在季報(bào)中指出，短端上行帶動(dòng)市場(chǎng)窄幅調(diào)整，年末再次迎來(lái)降息預(yù)期交易。存款利率下調(diào)則進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心和情緒，十年期國(guó)債利率逼近歷史低點(diǎn)。
華李成總結(jié)，回顧2023年行情，股債交易的主線邏輯都是圍繞著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型。“如果說(shuō)股票的重點(diǎn)在于未來(lái)模式的探索，那么債券的重點(diǎn)則在于舊有模式的改變。從三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表態(tài)看，伴隨著過(guò)去圍繞房地產(chǎn)展開(kāi)的增長(zhǎng)模式出現(xiàn)明確拐點(diǎn)，資金在需求和供給兩個(gè)方面都有顯著變化。利率作為資金供需的結(jié)果，下階段債券市場(chǎng)運(yùn)行特征和應(yīng)對(duì)方法和過(guò)去或有明顯不同。”
邵潔：上行周期開(kāi)始啟動(dòng)
2023年，AI掀起新一輪科技革命浪潮，產(chǎn)業(yè)孕育新的投資機(jī)會(huì)。面對(duì)市場(chǎng)情緒波動(dòng)行情，中歐智能制造基金經(jīng)理邵潔堅(jiān)持對(duì)硬科技行業(yè)中期看好。“技術(shù)創(chuàng)新是螺旋型的，市場(chǎng)傾向于在斜率高的時(shí)候給予最大的信心，行業(yè)創(chuàng)新的腳步并沒(méi)有停下，上行的周期已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。AI底層技術(shù)的更新已經(jīng)在24年正式起航，應(yīng)用、終端也可能在24年將陸續(xù)登場(chǎng)，長(zhǎng)達(dá)十年的舞臺(tái)即將開(kāi)演，我們非常期待未來(lái)三年世界因?yàn)檐浻布?chuàng)新而產(chǎn)生的巨大改變，這也許是最佳解決方法，生產(chǎn)力和消費(fèi)娛樂(lè)或?qū)⒂瓉?lái)又一輪更新。”
在投資的道路上，中歐基金的中生代基金經(jīng)理們以獨(dú)到的眼光和深厚的經(jīng)驗(yàn)，為投資者揭示了2024年的投資新機(jī)遇。三位經(jīng)理的觀點(diǎn)雖各有側(cè)重，但共同指向了一個(gè)不變的真理——在變革中尋找機(jī)遇，在機(jī)遇中謀求發(fā)展。這使得投資者們無(wú)比期待，在他們的引領(lǐng)下，未來(lái)的投資之路將更加寬廣。
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