本周三(8月14日)騰訊控股(00700)即將披露2024年第二季度財報。
根據(jù)彭博一致預期,預計騰訊Q2收入同比增長8.1%,調整后凈利潤分別同比增長29.3%。
機構普遍認為,Q2騰訊將繼續(xù)保持高質量增長,增值服務、金融科技與企業(yè)服務、網(wǎng)絡廣告三大板塊收入均將實現(xiàn)同比增長。
外資機構中,花旗、摩根士丹利、瑞銀紛紛上調騰訊評級或目標價。
樂觀的業(yè)績預期之下,騰訊在港股市場再獲資金青睞。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示,截止8月12日,騰訊獲得南向資金連續(xù)13個交易日凈買入,累計凈買入金額為98.21億港元。
由于處于財報窗口期,騰訊今年以來的持續(xù)回購短期暫停,但其股價依然在市場資金推動下逆勢上漲。截止8月13日開盤,騰訊股價站上378港元,8月以來上漲4%,明顯跑贏同期恒生科技指數(shù),
摩根士丹利分析師指出,騰訊當前的股價具有吸引力,公司正在進行的超過1000億港元的股票回購計劃,均為投資者提供了良好的入場點。
游戲板塊企穩(wěn)向好
Q2騰訊游戲收入有望逆勢企穩(wěn),淡季不淡,本土市場和國際市場收入雙增長預期,受到機構關注。
花旗在最新研報中維持對騰訊的買入評級和首選股地位,并給出了515港元的高目標價。
花旗表示,騰訊旗下五款重點游戲《王者榮耀》國際版《Honor of Kings》、《地下城與勇士 : 起源》手游、《和平精英》、《金鏟鏟之戰(zhàn)》、《穿越火線》,在8月初占據(jù)蘋果iOS應用商店收入排行榜首五位,相信收入榜的高排名也預示第三季度騰訊本地游戲收入將繼續(xù)穩(wěn)定增長。
在本土市場,騰訊旗下多款游戲二季度表現(xiàn)優(yōu)異。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示,6月騰訊旗下游戲包攬了當月全球手游暢銷榜前四位,《地下城與勇士:起源》手游位居第一,《王者榮耀》、《和平精英》、《金鏟鏟之戰(zhàn)》緊隨其后。
在海外市場,根據(jù)多家機構監(jiān)測數(shù)據(jù),Supercell旗下《荒野亂斗》4月至今在主要市場的IOS暢銷榜排名較一季度進一步提升,其新游《爆裂小隊》在Q2的收入也同比增長了5到10倍。
值得注意的是,騰訊自研的長青游戲代表《王者榮耀》出海有新進展。6月20日,《王者榮耀》國際版《Honor of Kings》在全球160余國家和地區(qū)上線,全球上線首月下載量突破5000萬。
天風證券預計,Q2騰訊網(wǎng)絡游戲收入同比增長10.5%,其中國內市場收入同比增長9.6%,海外市場收入同比增長13%,預計騰訊游戲業(yè)務收入將進入連續(xù)多個季度的環(huán)比加速,并帶動市場盈利增長預期和風險偏好持續(xù)增強。
摩根士丹利也認為,騰訊在游戲市場的多元化布局和戰(zhàn)略資源配置,將有助于推動其游戲業(yè)務的持續(xù)增長。
AI、視頻號等“新芽”快速成長
當下市場不僅對騰訊游戲有了新的增長預期,其大模型、視頻號、小游戲等“新芽”業(yè)務也在持續(xù)釋放高成長性。
摩根士丹利分析師指出,騰訊在視頻號的早期變現(xiàn)周期,市場份額的增長以及利潤率的可持續(xù)性方面展現(xiàn)出結構性優(yōu)勢。
微信廣告近期更新,將視頻號直播間獲客渠道拓展至騰訊全域流量,這將有助于提升視頻號電商廣告主獲客效率。國海證券認為,Q2視頻號廣告單季度或再創(chuàng)新高,成為僅次于朋友圈的第二大廣告收入來源;同時,小程序廣告受益于小游戲和短劇廣告投放,同比亦保持強勁增長。
機構普遍預期,騰訊網(wǎng)絡廣告收入Q2有望保持兩位數(shù)同比增長,是騰訊各板塊中增速領漲業(yè)務。這一傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務板塊不僅受益于視頻號、小程序等微信生態(tài)“新芽”的貢獻,也是騰訊AI提效的顯著受益業(yè)務。
在大模型技術支持下,今年6 月,騰訊再次全面升級廣告投放系統(tǒng),新廣告投放(3.0)通過更高效的系統(tǒng)算力、更精準的營銷意圖刻畫、更豐富的廣告資產(chǎn)庫,助力廣告投放效率顯著提升。不久前,騰訊還推出了妙思一站式廣告創(chuàng)意平臺,在制作端也實現(xiàn)了AI提效。
大模型技術同樣助力騰訊企業(yè)服務板塊的新增長。目前騰訊混元大模型已在近700個騰訊內部業(yè)務和場景中落地測試,協(xié)助SaaS產(chǎn)品已全面接入大模型。騰訊還新上線了C端生成式AI應用元寶APP。國海證券預計,AI 相關業(yè)務將成為騰訊云的新增長點。
公募重倉南向資金大舉買入
整體看來,二季度騰訊國內外多款新老游戲集體表現(xiàn)出色,騰訊視頻也接連出現(xiàn)“爆款”優(yōu)質內容,再次向市場證明了其憑借上下游、國內外產(chǎn)業(yè)鏈整合和多年的產(chǎn)品經(jīng)驗積累,具備持續(xù)打造優(yōu)質產(chǎn)品和內容的能力。增值服務板塊這個大基本盤在二季度將實現(xiàn)企穩(wěn)向好。
AI大模型、視頻號等新芽業(yè)務則在最近幾個季度持續(xù)保持快速發(fā)展勢頭,為多個板塊貢獻優(yōu)質收入增量。
產(chǎn)品力、創(chuàng)新力多重驅動下,二季度騰訊三大板塊有望實現(xiàn)高質量齊升。這在當前的宏觀經(jīng)濟和行業(yè)環(huán)境下,給予了市場重要的向好信心和穩(wěn)定預期。
從7月下旬以來,騰訊就開始獲得南向資金青睞,連續(xù)多日位居南向資金凈買入金額排名首位,單日凈買入金額達到7-9億港元的水平。連續(xù)13個交易日,南向資金累計買入騰訊超過98億元。
同時,騰訊仍然是公募基金的港股第一大重倉股。截至二季度末,有733只公募基金持有騰訊,持倉較一季度末增加1432萬股。
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