傳言今日頭條要做金融，晚了嗎？

近期，有記者發(fā)現(xiàn)今日頭條在一些招聘網(wǎng)站上發(fā)布了不少與金融業(yè)務相關的職位，包括產品經理-消費金融、風險控制-消費金融、金融策略研究、金融分析師等，同時，也有消息稱今日頭條正在努力獲取支付牌照。雖然目前還沒有頭條官方的信息，但基于以上的信息，也能大致得出今日頭條要布局金融業(yè)務的結論。

事實上，始于2013年的這波互聯(lián)網(wǎng)金融大潮，某種程度上便起于智能手機用戶普及帶來的流量爆發(fā)、衰于超級APP的流量黑洞效應帶來的流量成本高企，而作為典型的流量巨頭，今日頭條一直沒有布局金融業(yè)務才是令人奇怪的。接下來，我們不妨基于今日頭條和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的現(xiàn)狀，開個腦洞，看看今日頭條如果布局金融，在時間窗口上還有沒有空間？應從哪里著手，優(yōu)勢為何，邊界為何？

就當前的互聯(lián)網(wǎng)金融布局來看，要么是直接做業(yè)務，如支付、消費金融、理財?shù)热髽I(yè)務線；要么是做一些輔助性工作，如獲客引流、數(shù)據(jù)風控、貸后催收等等。結合今日頭條的資源，在以下幾個方面具有一定的想象空間。

消費金融：風控不是問題，巨頭布局幾乎零門檻

消費金融尤其是現(xiàn)金貸業(yè)務幾乎成為了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的標配，原因無他，門檻比較低。消費金融大致可分為場景分期與現(xiàn)金貸兩類，前者對場景還有一定的依賴，后者則幾乎沒有任何制約性條件。過去幾年，大量的創(chuàng)業(yè)型機構布局現(xiàn)金貸業(yè)務，原因便在于此。什么？你說風控是個門檻？還真不是，有數(shù)據(jù)做風控自然是好，沒有數(shù)據(jù)也可以采購第三方成熟方案開始布局，至于效果如何都不是問題，只要堅持“利率覆蓋風險”的原則，業(yè)務便能持續(xù)下去。

對于今日頭條而言，布局消費金融業(yè)務自然也不在話下。今日頭條有6億注冊用戶，日活用戶高達1.2億人次，最適合的模式便是白名單制，即事先在龐大的客群中，結合用戶畫像，找出優(yōu)質的客群。只要能找出百萬級的優(yōu)質用戶，便足夠一個起步階段的消費金融條線走上可持續(xù)發(fā)展之路了。

有人要質疑了，用戶瀏覽資訊的記錄對于信用判斷有什么用呢？是的，單獨來看的確沒用，但用作輔助性判斷，恰恰還比較有價值。

經過幾年的摸索，或基于第三方購買，或基于網(wǎng)絡爬蟲技術，或基于數(shù)據(jù)積淀，當前的大數(shù)據(jù)公司在個人征信數(shù)據(jù)、電信運營商數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、甚至興趣愛好、消費特征等方面均有了比較成熟的探索和可供采購的成套方案，對于任何一家意欲布局消費金融業(yè)務的機構而言，只要肯花錢，在這些征信強關聯(lián)數(shù)據(jù)上不會落后太多，此時，大家比的反而是輔助性數(shù)據(jù)。

比如今日頭條的用戶資訊瀏覽記錄，基于瀏覽時間可大致判斷用戶的活躍時間（白天還是晚上，零點以前還是之后等）、興趣愛好等，雖然精準度肯定不高，但基于幾億的用戶客群，能找出幾十萬或幾百萬精準匹配的用戶就足夠了，再輔以第三方的大數(shù)據(jù)征信產品，一個相對完整的大數(shù)據(jù)風控模型便可建立。至于之后，只需要在業(yè)務推動過程中不斷進行模型迭代即可，可持續(xù)之路便打開了。

理財業(yè)務：表面上是流量生意，本質上是支付場景問題

在當前強監(jiān)管背景下，對巨頭而言，P2P理財并非好主意，所以，今日頭條的理財業(yè)務布局，應該以代銷標準化大眾理財產品如基金、保險理財?shù)葹橹鳌?/strong>

對于諸如基金等標準化理財產品，投資者認可度很高，且平臺只是代銷，不必承擔實質性風險，看上去是個流量生意，有流量便有成交。對于不缺流量的頭條而言，似乎會有很大的發(fā)展空間。

某種程度上，這句話沒毛病，標準化產品，在哪買都是買，不需要依賴特定的場景，也不需要額外的服務。但事實上，很多人還是會選擇把標準化理財產品放在少數(shù)幾個平臺，一方面是便于統(tǒng)計與管理，省心省事，更重要的，基金理財產品對支付場景的依賴越來越重化，即，若沒有好的支付場景，便留不住基金理財資金。

這要從貨幣基金的支付工具化趨勢來看。隨著余額寶的崛起，貨幣基金不再僅僅是一款活期理財產品，而是變成了大家口袋里的零錢，具有了支付功能，既可用于消費轉賬，又可用于理財投資（購買其他理財產品）。對于活期型貨幣基金理財產品而言，若缺乏消費轉賬等場景支撐，便只能用于理財投資，功能少了一半，競爭力下降，規(guī)模也就很難做起來。

問題來了，當人們養(yǎng)成了用活期貨幣基金購買其他理財產品的習慣時，活期貨幣基金就成了其他投資理財產品的入口。若一個巨頭有流量沒場景，其貨幣基金便沒有支付功能，產品競爭力就很弱，貨幣基金產品做不起來，其他投資理財產品也就難以做大。這里有一個例外，那便是P2P，P2P理財產品不需要借助貨幣基金的入口，是因為P2P并非標準化理財產品，高收益本身便是最大的差異化和競爭力，不需要借助其他入口，本身便是理財場景和入口。

所以，對頭條而言，搭建理財產品線不難，如何能先把活期理財產品規(guī)模做大才是問題的關鍵，而要做大活期理財產品規(guī)模，便要強化其支付工具屬性，問題就回到支付上面。

第三方支付：整個互金業(yè)態(tài)的基石

對于巨頭而言，布局互聯(lián)網(wǎng)金融，支付是繞不過去的檻。就當前市場格局來看，盡管C端支付市場格局已定，但布局支付牌照仍然是必須要做的事情。

一是搭建整個互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的賬戶體系。頭條已經開始注重賬戶體系的搭建，也有了龐大的客戶群，但若沒有支付賬戶體系，現(xiàn)有的賬戶體系便很難對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務進行導流，同時，缺乏基礎金融賬戶體系支撐，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)也無從談起。

舉個例子，若沒有支付賬戶體系，用戶要購買理財產品，只能綁定其他支付工具或銀行卡用于支付，資金流始于第三方的支付賬戶，終于第三方的理財產品（平臺只是進行理財產品代銷），頭條的作用僅僅是個展示窗口，只能單純地賺一些手續(xù)費而已，沒有信息的沉淀和資金的閉環(huán)，終究是做不大。

同時，由于需要借助第三方支付賬戶或銀行卡完成支付過程，需要先為第三方賬戶導流，然后再引導用戶來購買自家的產品，效果就差了很多，而且為第三方導流也并非巨頭所為。

二是發(fā)展其他互金業(yè)態(tài)的基石。如上所述，理財業(yè)務的做大做強，離不開具有支付功能的活期貨幣基金理財這個入口，而活期貨幣基金理財產品的發(fā)展相當大程度上是依賴支付場景的；消費金融產品中的消費分期業(yè)務，也是場景驅動型業(yè)務，沒有很好的消費場景，只能做現(xiàn)金貸業(yè)務，消費金融布局便不完整。可見，完善的支付場景是發(fā)展其他互金業(yè)態(tài)的基石，而沒有支付牌照，談何支付場景呢？

三是廣泛連接內外場景的需要。巨頭布局互聯(lián)網(wǎng)金融，著眼點并不在單個業(yè)務的盈虧，更得多是通過為整個生態(tài)體系提供金融服務，一方面促進生態(tài)圈流量的變現(xiàn)，一方面優(yōu)化提升生態(tài)圈本身對用戶的粘性。對巨頭而言，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務要能更好地連接內外場景，甚至與場景融為一體，演變成場景內的一個具體環(huán)節(jié)，同時，連接外部場景來優(yōu)化內部生態(tài)圈，使得自家場景有了更多元的玩法和更好的體驗。

舉例來講，打賞頭條號作者，讀者可以便捷地調用頭條自家支付工具；對被打賞作者而言，資金既有豐富的理財產品可供選擇，也有多元化的支付場景用于消費；對于表現(xiàn)優(yōu)秀的作者，可以授予低利率高額度授信，作為一種激勵手段。

因此，對于已經有著成熟生態(tài)的巨頭而言，既便失去了在C端市場稱雄稱霸的機遇窗口，支付牌照在體系內依舊可以發(fā)揮重要的價值，不可或缺。

長期的邊界及短期的難題

最后了，講一講邊界問題。創(chuàng)業(yè)企業(yè)做金融，起步階段很難，越往后越順；而巨頭做金融，起步階段總是很容易，越往后越難。

巨頭的起步，有資金、有客戶、有場景，甚至也能挖來人才、更容易獲取牌照，所以總是可以迅速站穩(wěn)腳跟。隨之，潛在的問題也來了，主要有兩個“依賴”，一個是路徑依賴，一個是生態(tài)依賴，前者是因為起步太容易，再也干不了苦活累活，便揚長避短，做起了開放平臺，而金融業(yè)真正的基石，恰恰在于這些苦活累活；后者則在于，業(yè)務模式已經與內部生態(tài)融于一體，要去適應外部的世界便需要做一番傷筋動骨的改造，誠然不易，于是也就難以突破生態(tài)圈的天花板。

由于這兩個依賴，多數(shù)所謂巨頭的金融業(yè)務都只是大生態(tài)內部的一個子版塊，并沒有獨立生存的能力，與傳統(tǒng)金融巨頭相比，著實差得很遠。當然，回到頭條的金融布局，既便傳言屬實，也只是處于初級的起步階段，遠沒到煩惱兩個“依賴”的地步。

要煩惱的，大概是兩點，一是人才，一是牌照。畢竟，互金高速發(fā)展的機遇窗口期已過，沒有風口的助力，人才也只是螺絲釘，既便有，也不容易發(fā)光；同時，在金融強監(jiān)管環(huán)境下，金融牌照的獲取越來越難，一些有價值牌照會暫停發(fā)放甚至禁止交易，一天沒有牌照，一天就沒有業(yè)務，與行業(yè)內真正的巨頭的差距也就越來越大。

一句話，互聯(lián)網(wǎng)金融，早已過了場景金融的階段，有場景、有客戶不意味著必然的成功。行業(yè)越成熟，影響企業(yè)發(fā)展的因素便越多，所謂的后起之秀攜一兩個優(yōu)勢入場，也就越來越難出頭。