中國創(chuàng)投基金稅負焦慮癥

原標題：中國創(chuàng)投基金稅負焦慮癥

作者：仙逸

來源：GPLP(ID:gplpcn)

9月6日晚間傳來重磅新聞“創(chuàng)投基金整體稅負水平不增加!”這讓前幾天因創(chuàng)投基金要收35%的重稅的消息弄的人心惶惶的市場舒了一口氣。

因為此前上海、天津創(chuàng)投卻接到稅務稽查部門按照35%收的通知，但是，如何保證創(chuàng)投基金整體稅負水平不增加落到實處，這是下一步的重點。

中國創(chuàng)投的稅負重

創(chuàng)業(yè)投資作為一項商業(yè)活動存在，是從美國傳入中國的。理論上來講，這是新興產(chǎn)業(yè)要扶持的。但是，我國對創(chuàng)投基金是征收重稅的。如果是有限合伙制的基金，個人GP分配的時候，原先是課稅20%，現(xiàn)在要提高到35%!而機構GP是要征收40%的所得稅。

這也還罷了，假設投資人使用的是公司制基金，那么對不起了，要先繳納企業(yè)所得稅25%，然后才是個人所得稅。個人拿到手的只有60%了!創(chuàng)投行業(yè)是九死一生的行業(yè)，往往是投10個項目，成功的僅僅有1個，假設投資人投了10個基金，1個盈利，9個虧損，原本低稅的情況下能賺點，如果用了高稅負，可能就基本盲人掃大街----瞎忙了。

在此之前，各地方政府過去普遍實行的對有限合伙制基金征20%所得稅的政策，在近期國稅總局的檢查工作中被認定為違反了相關規(guī)定，應當糾正，即有限合伙私募基金個人LP(即有限合伙人，通常也是投資者)要參考個體工商戶按5%-35%累進稅收取，最高稅率35%。這是一個累進稅率，由于創(chuàng)投金額都比較大，很容易就能達到35%。

創(chuàng)投基金大多采用有限合伙私募形式且個人LP較多，這次稅收調整對創(chuàng)投行業(yè)帶來重大影響無疑是重創(chuàng)。

國內多次為創(chuàng)投基金提供優(yōu)惠的口子

幸運的是，在新一輪稅收改革之前，中國的稅收體制是國稅、地稅分開征收的。有限合伙企業(yè)征收的稅負一般是國家60%，地方40%。地方政府對征收的40%有處置權的。那么，為了吸引創(chuàng)投基金，地方政府紛紛出臺措施：注冊地遷到我這，我就把地方所得返還給您。有的地方可以返回超過50%呢!

這得多好啊!基金這類有限合伙企業(yè)，又不占地方又不要水電服務，只要有個真實的注冊地址就可以了。萬一這些創(chuàng)投基金發(fā)財了，地方政府也能收稅沾光。

最出名的案例當屬中國平安避稅了。平安有個股東叫新豪時，是中國平安的員工持股平臺，平安上市后，賺的是盆滿缽滿，但是可惜的是，深圳的企業(yè)所得稅很高 2010年為22%，2011年為24%，2011年以后為25%，個人所得稅率均為20%，也就是員工股權益人合計支付超過40%的稅賦。大家都不樂意繳納超過87億元的稅款。但是平安最不缺的就是金融人才，他們琢磨后把企業(yè)遷到了西藏林芝。因為新豪時5年內所得稅等各種稅款能達到20億元，所以當?shù)卣疀Q定除了所得稅按15%征收，稅收扶持政策將按照60%進行返還。按照所得稅率15%加上60%的返還之后，只需繳納12億元左右。

這就是名噪一時的平安避稅事件。當然，有了珠玉在前，各地的基金小鎮(zhèn)也紛紛設立，全國各地的稅收優(yōu)惠也是競相追趕。浙江的寧波保稅區(qū)、廈門集美的基金小鎮(zhèn)、江西的鷹潭模式也都廣為流傳。

基金避稅天堂梳理

創(chuàng)投的意義

人們常常抱怨，創(chuàng)投圈是有錢人的游戲。似乎是萬惡的資本主義的化身。大家有沒有想過，有著繁榮的創(chuàng)投行業(yè)，對于一個國家意味著什么?

大家都說美國的貧富差距很大，因為前5%富人擁有的資產(chǎn)比重逐年加大。但是，從另一個角度說，美國的貧富差距是不大的。有人曾經(jīng)做過研究，美國沒有形成貧窮的代際傳承。2000年的富人中，有相當一部分在1970年，他們的父輩們是屬于后10%的窮人。財富沒有在代際之間傳承、固化，這才是美國之所以長盛不衰的原因。

人的天賦是不會隨著貧窮而改變的，而占人口大多數(shù)的窮人，潛藏著更多的天才!可是，他們缺錢!創(chuàng)業(yè)又需要很多錢，怎么辦?

什么是代際變遷的助推力?答案是：資本!

資本和錢，是兩種不同的概念。你拿去買奢侈品、存起來，那是錢。如果你拿去投資，那就是資本。繁榮的創(chuàng)投基金，實際是富人在“先富帶后富”，幫助缺乏資本的普通人將他們的天賦轉化為財富的催化劑。

設想，如果沒有一個繁榮的創(chuàng)投環(huán)境，Pony在創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)很難堅持到今日，現(xiàn)在依舊是一個程序員，在給人打工。Jack沒有孫正義的2000萬美金，現(xiàn)在估計依舊在四處奔波討生活?如果沒有資本和青年才俊的結合，就好像精子、卵子不能碰撞一樣，就不會有新的生命，經(jīng)濟就不會有新的動能。

沒有新的動能的經(jīng)濟，哪怕有巴菲特，恐怕他在某個工地搬磚。哪怕有雷軍，恐怕他在軟件公司做著總經(jīng)理。這個世界的主宰者，依舊是那些人。就像固化的香港那樣，普通人毫無出頭之日。

創(chuàng)投基金到底怎么收稅合理?

黃仁宇先生在《萬歷十五年》中提出了一個問題：怎么調動國家的資源，簡而言之，向誰收稅，怎么收稅，收多少稅。

GPLP只是想說。稅，該交的一分也不能少，至于稅怎么收，收多少，怎么花，花多少，這些都是緊跟著的問題。收上去的稅，能否反哺我們的基金行業(yè)?也請國家體諒行業(yè)的艱難，看到創(chuàng)投行業(yè)的意義，給予一個寬松的環(huán)境，讓資本發(fā)揮他的功能，為國家做到“二次高考”的功能，把有才華的人選出來，讓他們?yōu)閲覄?chuàng)造更大的經(jīng)濟效益。

國家曾經(jīng)出臺多項措施，支持創(chuàng)投圈。比如2017年的《關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》。規(guī)定，對符合條件的企業(yè)進行投資的投資額，可以進行抵扣。

其實，GPLP君并不奢望什么稅率下降，賺了錢不交稅不對。當前的整體稅負，我認為是合理的。國家有所得，企業(yè)有所得，個人有所得。三方都得益的。我們不期盼有什么更多的減稅措施，只期望，按照原先的規(guī)則執(zhí)行，就可以了。

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