頭條估值750億美元僅次于BAT螞蟻！張一鳴如何繼續(xù)跳動(dòng)？

文：羅超，陶程亦有貢獻(xiàn)

內(nèi)容現(xiàn)象級(jí)公司字節(jié)跳動(dòng)又傳出有融資消息。

9月27日，外媒The Information引援知情人士消息，今日頭條母公司字節(jié)跳動(dòng)正在尋求15億美元的股權(quán)融資，本輪融資后估值最高可達(dá)到750億美元。

如果字節(jié)跳動(dòng)估值真達(dá)到750億美元，那么它就成為全球估值第二高的私有互聯(lián)網(wǎng)公司（未上市互聯(lián)網(wǎng)公司），將超過(guò)此前同一梯隊(duì)的美團(tuán)和小米（TMD），僅次于螞蟻金服，后者在最近一輪融資中估值達(dá)到1600億美元，750億美元還將是僅次于BAT和螞蟻金服的第五大互聯(lián)網(wǎng)公司，且距離百度已無(wú)限接近，后者最新市值剛好800億美元。

從張一鳴微頭條來(lái)看，其近期已在國(guó)外，或許是在為新一輪融資奔走。不過(guò)，字節(jié)跳動(dòng)真能撐得起750億美元的市值嗎？

如何撐起750億美元市值？

2017年9月，字節(jié)跳動(dòng)獲得20億美元的E輪融資。12月，字節(jié)跳動(dòng)便以近10億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)音樂(lè)短視頻平臺(tái)Musical.ly，一邊融錢一邊投資，這證明頭條并不缺錢，融資是購(gòu)買軍備進(jìn)入更多新市場(chǎng)。

頭條2017年的營(yíng)收就已達(dá)到150億元，2018年?duì)I收預(yù)計(jì)在300-500億之間，張一鳴此前提出希望在2020年做到100億美元的廣告銷售，現(xiàn)在有望提前實(shí)現(xiàn)（當(dāng)時(shí)抖音還沒(méi)火），其盈利方式主要是廣告，廣告形式有開(kāi)屏廣告、詳情頁(yè)廣告等，今年推出了穿山甲廣告聯(lián)盟，不過(guò)其最主要的廣告形式便是信息流，以“圖文+短視頻”的形式內(nèi)嵌于內(nèi)容中。

信息流廣告跟傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)廣告最大不同是借助大數(shù)據(jù)分析實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投放，根據(jù)用戶的興趣和地域等屬性推送，提高效率。簡(jiǎn)言之，信息流廣告跟信息流一樣有“千人千面”的效果，而結(jié)合內(nèi)容則可以做到原生，今日頭條廣告銷售的目標(biāo)正是“讓每一條廣告成為有價(jià)值的資訊”。正是因?yàn)楦咿D(zhuǎn)化率以及符合當(dāng)下碎片化閱讀的特征，今日頭條廣告產(chǎn)品備受廣告主所青睞。

由于都以提供內(nèi)容分發(fā)為核心價(jià)值，同時(shí)基于智能廣告進(jìn)行變現(xiàn)，因此百度是字節(jié)跳動(dòng)很好的參照物。最新市值800億美元的百度，2017年總營(yíng)收為人民幣848億元（約合130.3億美元），比2016財(cái)年增長(zhǎng)20%。設(shè)若增速保持，2018年將達(dá)到1017億元（約合148億美元），可見(jiàn)字節(jié)跳動(dòng)距離百度依然有不小距離。利潤(rùn)字節(jié)跳動(dòng)沒(méi)有公布，而百度一直被外界稱作“賺錢機(jī)器”，2017年凈利潤(rùn)為人民幣183億元（約合28.1億美元），同比增長(zhǎng)57%，凈利潤(rùn)率達(dá)到21.6%。

當(dāng)然，營(yíng)收只能撐起估值的一角，字節(jié)跳動(dòng)是一家正在高速增長(zhǎng)的新興公司，戰(zhàn)略布局將是撐起其估值的另外一角，其在戰(zhàn)略和產(chǎn)品方向頗有建樹(shù)，羅超頻道認(rèn)為頭條估值如此高，很大程度與如下原因有關(guān)：

1、占據(jù)信息流和短視頻賽道的有利位置。

2012年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起，內(nèi)容碎片化閱讀盛行，人們具有多場(chǎng)景的閱讀需求，頭條避開(kāi)了網(wǎng)易、騰訊等傳統(tǒng)新聞資訊APP廝殺的正面戰(zhàn)場(chǎng)，選擇了依托“算法推薦+內(nèi)容分發(fā)”的形式，提高了用戶獲取信息的效率，此后才有了一點(diǎn)資訊等更多類似形態(tài)的產(chǎn)品出現(xiàn)。

目前，今日頭條APP日活已達(dá)到1.2億。2016年4G普及，短視頻興起，頭條此時(shí)又宣布All in短視頻，推出了“抖音+西瓜視頻+火山小視頻”的產(chǎn)品矩陣，在短視頻TOP4中獨(dú)占3席，抖音日活甚至達(dá)到了1.5億，成為新的Time Killer。

信息流和短視頻是碎片化時(shí)代最重要的內(nèi)容分發(fā)形態(tài)，且相對(duì)于傳統(tǒng)新聞客戶端而言，信息流和短視頻獲取的用戶時(shí)長(zhǎng)有數(shù)量級(jí)的提升——過(guò)去人們可能花幾十分鐘看新聞，今天人們會(huì)花幾個(gè)小時(shí)在新媒體上。與此同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)有豐富的內(nèi)容供給，卻不需要給創(chuàng)作者發(fā)工資，就像滴滴一樣，所有內(nèi)容都來(lái)自于社會(huì)化協(xié)作，成本極低。因此字節(jié)跳動(dòng)估值將完全不以新聞客戶端為參照物，新聞門戶今天的估值不及其零頭。

2、將百度的“中間頁(yè)戰(zhàn)略”模式復(fù)制到信息流。

百度給各大網(wǎng)站導(dǎo)流，成就了大量的垂直行業(yè)的網(wǎng)站，后來(lái)百度啟動(dòng)了著名的“中間頁(yè)”戰(zhàn)略，即對(duì)流量進(jìn)行垂直經(jīng)營(yíng)，而不是簡(jiǎn)單地做廣告——這相當(dāng)于礦販子，中間頁(yè)戰(zhàn)略本質(zhì)是自己煉礦。在中間頁(yè)戰(zhàn)略下，百度有了愛(ài)奇藝、去哪兒、安居客諸多平臺(tái)的成功。

微信成為流量入口后，同樣采取了類似的策略，騰訊將半條命交給戰(zhàn)略合作伙伴，微信用九宮格將戰(zhàn)略合作伙伴引進(jìn)來(lái)，說(shuō)到底，肥水不流外人田。

字節(jié)跳動(dòng)同樣具備了一定的流量入口屬性，它也在復(fù)制“中間頁(yè)”戰(zhàn)略，將流量導(dǎo)入到教育、游戲、金融、二次元、長(zhǎng)視頻等行業(yè)深耕。2018年5月，頭條上線了英語(yǔ)在線品牌gogokid，主要為青少年提供線上的外教英語(yǔ)課，對(duì)標(biāo)的是VIPKID；隨后6月，今日頭條上線了游戲版塊，并且開(kāi)始內(nèi)部孵化游戲直播產(chǎn)品，與斗魚、虎牙等游戲直播平臺(tái)正面競(jìng)爭(zhēng)；7月份，今日頭條APP又上線了在線借貸產(chǎn)品“放心借”，為個(gè)人消費(fèi)借款提供服務(wù)。

如果中間頁(yè)戰(zhàn)略成功，我們就不能用廣告收入來(lái)評(píng)判字節(jié)跳動(dòng)的估值，其流量經(jīng)營(yíng)能力和成果，將很大程度推高其估值。

3、國(guó)際化推進(jìn)相對(duì)而言比較順利。

在頭條啟動(dòng)國(guó)際化前，獵豹移動(dòng)就努力將中國(guó)內(nèi)容分發(fā)產(chǎn)業(yè)的成功模式復(fù)制出海，一點(diǎn)資訊原創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在美國(guó)推出了NewsBreak并于去年拿到丁磊領(lǐng)投的B輪。

今日頭條也積極將國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線復(fù)制到國(guó)外，成熟的算法技術(shù)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)是基礎(chǔ)。2015年上線海外版TopBuzz,，接著抖音，火山均推出海外版，頭條又收購(gòu)了Flipgram和Musical.ly等海外知名產(chǎn)品，以及獵豹移動(dòng)旗下的News Republic。

今日頭條海外版TopBuzz曾獲得美國(guó)年度最受歡迎應(yīng)用。而海外版抖音Tiktok更是在多個(gè)國(guó)家登上App Store榜首，此前7月，抖音宣布全球的月活已經(jīng)超過(guò)5億。2018年張一鳴談到今日頭條的海外用戶占比的目標(biāo)是要達(dá)到50%，這說(shuō)明頭條仍在積極推進(jìn)海外業(yè)務(wù)。

如果說(shuō)字節(jié)跳動(dòng)未來(lái)赴美IPO或者面向全球資本進(jìn)行融資，海外成績(jī)是一個(gè)很大的加分項(xiàng)，國(guó)際知名度高外，國(guó)際化市場(chǎng)空間比中國(guó)本土大多了。

4、拼多多版今日頭條“趣頭條”IPO后成新參照物。

曾經(jīng)，信息流平臺(tái)如何估值，并無(wú)案例。不過(guò)，9月IPO的“拼多多版今日頭條”趣頭條，成為一個(gè)新的參照物。

趣頭條上市后股價(jià)暴漲再暴跌，最新市值20億美元。這家公司成立只有三年，將信息流模式與“紅包激勵(lì)+師徒推廣”結(jié)合，在下沉市場(chǎng)風(fēng)生水起，2017年?duì)I收5.2億，2018年上半年，營(yíng)收7.2億元，不到字節(jié)跳動(dòng)的1/30，而且它缺乏短視頻、中間頁(yè)、國(guó)際化等戰(zhàn)略布局，且外界對(duì)紅包激勵(lì)模式也褒貶不一，然而其依然可以有20億美元市值，這樣看，字節(jié)跳動(dòng)750億美元估值并不夸張。

字節(jié)跳動(dòng)如何實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)？

頭條在2012年最先上線了“內(nèi)涵段子”和“搞笑囧圖”，兩款產(chǎn)品在App Store上長(zhǎng)期位居排行榜的前20名，積累了數(shù)10萬(wàn)的日活躍用戶。

隨后頭條便通過(guò)從這兩款產(chǎn)品導(dǎo)流的方式獲取了“今日頭條”APP的第一批種子用戶。今日頭條緊接著又開(kāi)始將發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至微信和微博上，通過(guò)聯(lián)合登錄和頁(yè)面引導(dǎo)，完成冷啟動(dòng)，在2013年的時(shí)候日活達(dá)到四百萬(wàn)。

直到2014年微博都沒(méi)有意識(shí)到頭條會(huì)是一個(gè)潛在對(duì)手，甚至對(duì)其進(jìn)行了投資。2015年微博幡然醒悟，大力拓展信息流實(shí)現(xiàn)二次崛起，與頭條漸行漸遠(yuǎn)。然而此時(shí)今日頭條翅膀已硬，獨(dú)立高飛，成為唯一一家完全獨(dú)立于BAT的超級(jí)獨(dú)角獸公司。

今日頭條可以獨(dú)立快速成長(zhǎng)，羅超頻道認(rèn)為主要因素有如下幾點(diǎn)：

1、個(gè)性化推薦算法成為壁壘。

個(gè)性化推薦算法有冷啟動(dòng)的問(wèn)題：如果用戶在平臺(tái)沒(méi)有足夠行為，平臺(tái)就很難理解其興趣，進(jìn)而難以做好體驗(yàn)，今日頭條當(dāng)初靠微博實(shí)現(xiàn)冷啟動(dòng)，如今數(shù)據(jù)雪球越滾越大，基于此推薦算法日益精進(jìn)，成為自己的看家本領(lǐng)。

盡管很多App都推出了信息流，然而在推薦效率上能與今日頭條匹敵的只有少數(shù)，其中微博和騰訊有社交優(yōu)勢(shì)，百度有AI技術(shù)，成為今日頭條的主要挑戰(zhàn)者。

更重要的是，我們發(fā)現(xiàn)今日頭條可以將其看家本領(lǐng)應(yīng)用在很多領(lǐng)域，用戶不只是在資訊上有個(gè)性化需求，今日頭條也不只是將其算法拿來(lái)推薦圖文資訊，也用于推薦短視頻（抖音），搞笑圖片，甚至廣告。

2、抓住時(shí)間窗口低成本獲客。

每一個(gè)新興市場(chǎng)都有對(duì)應(yīng)的周期，在早期有用戶紅利的時(shí)間窗口內(nèi)，獲客成本總是最低的。今日頭條市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)在低成本獲客上是高手。

頭條冷啟動(dòng)時(shí)通過(guò)第三方應(yīng)用渠道、手機(jī)預(yù)裝渠道和線上線下廣告來(lái)進(jìn)行推廣，通過(guò)矩陣App導(dǎo)來(lái)導(dǎo)去的策略將用戶基數(shù)做大，在更多玩家特別是巨頭進(jìn)入時(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了低成本的原始積累。16年9月20日，張一鳴傳達(dá)了今日頭條要all in 短視頻領(lǐng)域的信號(hào)，其短視頻產(chǎn)品矩陣覆蓋了大部分城市和用戶，抖音主要覆蓋一二線城市年輕人，火山主要覆蓋三四線城市甚至更偏遠(yuǎn)的地區(qū)，基于今日頭條旗艦App導(dǎo)流以及自傳播能力，快速擴(kuò)張，抖音日活破1.5億。

今日頭條是中國(guó)真正的“增長(zhǎng)黑客”。

3、頭條團(tuán)隊(duì)有流行產(chǎn)品復(fù)制能力。

很多人說(shuō)今日頭條最牛逼的地方就是可以將一個(gè)產(chǎn)品的成功復(fù)制到下一個(gè)。頭條先后推出這么多款流行產(chǎn)品，都不是從0開(kāi)始，而是將最為關(guān)鍵、可復(fù)用的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)團(tuán)隊(duì)封裝為共用環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)流量的最高效分配和轉(zhuǎn)化，這確保其可以以比對(duì)手更快的速度上線新品和獲取增長(zhǎng)。

即便已經(jīng)有幾百億美元市值，字節(jié)跳動(dòng)依然保持著創(chuàng)業(yè)公司的姿態(tài)，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)十分靈敏，快速響應(yīng)，靈活作戰(zhàn)，而巨頭公司卻往往因?yàn)殚L(zhǎng)流程、部門墻等原因反應(yīng)遲鈍，比如一個(gè)App的缺陷，反饋給今日頭條團(tuán)隊(duì)后會(huì)很快改進(jìn)，而大公司的往往要等幾個(gè)月甚至半年。

一個(gè)生動(dòng)的例子是，有自媒體寫了一篇與今日頭條有關(guān)的優(yōu)質(zhì)文章后，張一鳴本人可以親自放下身段去跟自媒體長(zhǎng)聊，在科技巨頭公司，這難以想象。這不是簡(jiǎn)單的姿態(tài)問(wèn)題，而是公司的狀態(tài)使然。

快速增長(zhǎng)的頭條已成為與滴滴并列的現(xiàn)象級(jí)公司，滴滴帶動(dòng)共享風(fēng)潮，頭條拉動(dòng)內(nèi)容行業(yè)。然而，正處于高光時(shí)刻的字節(jié)跳動(dòng)，前行之路依然鋪滿荊棘。

哪些因素阻礙字節(jié)不斷“跳動(dòng)”？

很多人第一時(shí)間會(huì)想到監(jiān)管問(wèn)題，在我看來(lái)，監(jiān)管早已不是問(wèn)題，特別是在今日頭條實(shí)現(xiàn)多元化布局不再依賴資訊分發(fā)業(yè)務(wù)后。真正掣肘這家公司的“跳動(dòng)”的因素是如下幾點(diǎn)：

1、平臺(tái)與創(chuàng)作者的利益平衡。

最初頭條不生產(chǎn)內(nèi)容的，而是以爬蟲方式進(jìn)行資訊聚合，這一定程度上弱化了頭條的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為了擴(kuò)充自己的內(nèi)容生態(tài)，頭條先后推出了頭條號(hào)，微頭條等產(chǎn)品，即便是抖音，依然依托第三方內(nèi)容創(chuàng)作者。

第三方創(chuàng)作者（包括媒體/新媒體/自媒體/網(wǎng)紅/名人）與字節(jié)跳動(dòng)這家公司是互相成就的關(guān)系。

跟滴滴當(dāng)初獲取司機(jī)的做法一樣，字節(jié)跳動(dòng)最初對(duì)創(chuàng)作者給予了大方的補(bǔ)貼。2015年，張一鳴率先打響了內(nèi)容行業(yè)的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，鼓勵(lì)頭條號(hào)的作者進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)作，并表示2017年將投入10億元補(bǔ)貼頭條號(hào)上的原創(chuàng)視頻發(fā)布者。微頭條、悟空問(wèn)答都有類似的補(bǔ)貼制度，比如被傳已被戰(zhàn)略放棄的悟空問(wèn)答，就曾宣布要一年投入10億元簽約補(bǔ)貼答主。

初期創(chuàng)作者確實(shí)在頭條分到可觀的資金，只要內(nèi)容有分發(fā)就有廣告分成，然而如今很多自媒體都表示，頭條分成已基本可以忽略，頭條正在降低給第三方創(chuàng)作者的分成比例，采取了單篇文章激勵(lì)的模式，推出“青云計(jì)劃”，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)文章，一篇好文章可以拿到300元，以期實(shí)現(xiàn)從激勵(lì)內(nèi)容數(shù)量到激勵(lì)質(zhì)量的升級(jí)。

錢少了，今日頭條用流量來(lái)吸引創(chuàng)作者。微頭條在2017年頭條創(chuàng)作者大會(huì)上宣布，未來(lái)一年將拿出400億流量補(bǔ)貼創(chuàng)作者，平均每月會(huì)對(duì)1000個(gè)新用戶和1000個(gè)老用戶進(jìn)行冷啟動(dòng)扶持，2018年將實(shí)現(xiàn)千人百萬(wàn)粉——讓1000個(gè)人擁有100萬(wàn)粉絲。

然而流量是有限的，創(chuàng)作者卻有150萬(wàn)之多（如果算抖音更多），粥多僧更多，一碗水怎么都端不平。更重要的是，頭條主動(dòng)在制造不平衡，雖然算法本身是中立公平的，然而人機(jī)結(jié)合卻可以改變算法分發(fā)邏輯。

比如微頭條為了吸引微博上的大V中V，啟動(dòng)了“金V計(jì)劃”，最初只要微博有50萬(wàn)粉絲就可在微頭條獲得金V標(biāo)志（比黃V級(jí)別更高），進(jìn)而在創(chuàng)作同等數(shù)量和質(zhì)量的內(nèi)容的前提下，獲得更多的流量和粉絲，幾個(gè)月內(nèi)就可以超過(guò)曾在今日頭條耕耘多年的創(chuàng)作者。

平臺(tái)要持續(xù)繁榮，最根本的要平衡各方用戶的利益，形成一個(gè)穩(wěn)定的創(chuàng)作生態(tài)，而不能因?yàn)橐獙?shí)現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)品的短期目的，就打破平衡。如果利益格局隨時(shí)會(huì)被規(guī)則打破，那么老的受益者就會(huì)寒心，新的分食者則會(huì)看到明天的自己，進(jìn)而失去信心。

2、粉絲與算法分發(fā)的矛盾。

今日頭條正在努力幫助1000人擁有100萬(wàn)粉絲，以期增強(qiáng)平臺(tái)的社交屬性，同時(shí)給算法提供更好的數(shù)據(jù)支持。然而在算法分發(fā)主導(dǎo)的平臺(tái)，粉絲的價(jià)值當(dāng)下依然充滿不確定性。

信息流的分發(fā)邏輯不是基于粉絲，粉絲只是算法參照的一個(gè)數(shù)據(jù)（且不是最重要的那個(gè)），這意味著創(chuàng)作者有百萬(wàn)粉絲，發(fā)布的內(nèi)容也可能沒(méi)分發(fā)或者少分發(fā)；反過(guò)來(lái)，沒(méi)粉絲，內(nèi)容也可能爆發(fā)。如果這樣，創(chuàng)作者積累粉絲有什么意義呢？粉絲是算法的粉絲，而不是創(chuàng)作者的。

現(xiàn)在廣告主更重視微信公眾號(hào)，正是因?yàn)榉劢z是公眾號(hào)自己的，發(fā)布的內(nèi)容可以全部到達(dá)，贊賞、電商等粉絲經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更明顯，一個(gè)10萬(wàn)粉絲的公眾號(hào)價(jià)值可能跟100萬(wàn)粉絲的頭條號(hào)相當(dāng)。頭條曾視圖過(guò)解決這個(gè)問(wèn)題，比如推出了“粉絲必現(xiàn)”功能，然而后來(lái)卻下架了，頭條表示未來(lái)將推出更多增強(qiáng)粉絲黏性的功能，然而現(xiàn)在依然沒(méi)有看到。

3、巨頭環(huán)伺且不斷加碼。

頭條是唯一一家獨(dú)立于BAT而強(qiáng)勢(shì)崛起的獨(dú)角獸，不過(guò)BAT也都不是省油的燈。

百度左手做搜索右手做信息流，同時(shí)推出好看視頻、全民小視頻等短視頻產(chǎn)品，將內(nèi)容分發(fā)當(dāng)成核心戰(zhàn)略，大力發(fā)展百家號(hào)到150萬(wàn)，國(guó)外搜索巨頭谷歌、國(guó)內(nèi)搜索老二搜狗今年也已跟進(jìn)。2018年第二季度財(cái)報(bào)顯示，百度總營(yíng)收為人民幣259.72億元，同比增長(zhǎng)32%，搜索和信息流的雙引擎模式做出了極大的貢獻(xiàn)。

騰訊在內(nèi)容平臺(tái)上布局更是讓人眼花繚亂，擁有企鵝號(hào)、天天快報(bào)、QQ看點(diǎn)、微信看一看等直接競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，以及微信公眾平臺(tái)、騰訊新聞等變相競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。在短視頻上騰訊今年復(fù)活微視，上線Yoo，已擁有五款產(chǎn)品。

尤其值得注意的是，近日騰訊戰(zhàn)略升級(jí)和架構(gòu)調(diào)整，內(nèi)容是重要一環(huán)，其成立了平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)，對(duì)原社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群（SNG）、原移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群（MIG）、原網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群（OMG）中，與社交平臺(tái)、流量平臺(tái)、數(shù)字內(nèi)容、核心技術(shù)等高度關(guān)聯(lián)且具有高融合性的板塊，進(jìn)行有機(jī)地拆分和重組，騰訊表示要實(shí)現(xiàn)“社交平臺(tái)、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的深度融合”。

頭條、百度和騰訊三方都依托于自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在內(nèi)容生態(tài)上形成了很強(qiáng)的壁壘，同時(shí)向?qū)Ψ筋I(lǐng)地攻伐，羅超頻道認(rèn)為，這三方未來(lái)還會(huì)在內(nèi)容領(lǐng)域長(zhǎng)期交戰(zhàn)，騰訊和百度將是字節(jié)跳動(dòng)崛起過(guò)程中最大的兩頭攔路虎，微博、阿里文娛、一點(diǎn)資訊、各大新聞客戶端的存在將進(jìn)一步增加戰(zhàn)爭(zhēng)的復(fù)雜性，對(duì)于張一鳴來(lái)說(shuō)，內(nèi)容分發(fā)似乎從來(lái)都是一個(gè)無(wú)限戰(zhàn)爭(zhēng)。

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