利安人壽成立七年虧六年 新任大股東江蘇信托能否破解困局？

作者：丹青

來源：GPLP(ID:gplpcn)

股權(quán)動蕩，是近年來一直在困擾著利安人壽的問題之一，股東們似乎都不太愿意衷于現(xiàn)狀，輪番上演著股權(quán)挪移術。

此前，利安人壽發(fā)布公告稱其股東變更獲銀保監(jiān)會通過，江蘇信托受讓其他三家公司股權(quán)，股權(quán)比例升至22.79%，江蘇信托成為公司第一大股東，新任股東能帶來新生嗎？

股權(quán)頻繁更替

利安人壽成立于2011年，初始注冊資本為10億元，經(jīng)過多次增資，注冊資本最高達到47.21億元。

設立之初，利安人壽由江蘇省國際信托（簡稱江蘇信托）、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F（簡稱鳳凰傳媒）、江蘇交通控股、江蘇匯鴻國際集團（簡稱江蘇匯鴻）、南京紫金投資控股（后改名南京資金投資集團，簡稱紫金集團）5家國有大型企業(yè)和雨潤控股、遠東控股集團、紅豆集團、月星集團有限公司4家民營企業(yè)發(fā)起設立，其中雨潤控股以20%的持股比例成為最大股東。

不久之后，利安人壽的股權(quán)進行了變動。2012年9月13日，鳳凰出版?zhèn)髅骄蛯⑵渌钟械?000萬利安人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇省信用再擔保有限公司。

2015年8月，保監(jiān)會先后批復江蘇匯鴻、鳳凰傳媒將持有的2.5億股轉(zhuǎn)讓給了江蘇蘇匯、將持有的3.26億股股份分別轉(zhuǎn)讓給雨潤控股、遠東控股集團和紅豆集團。

2016年4月和5月，遠東控股集團和紅豆集團又擬分別將持有的部分3.85億股、2.23億股轉(zhuǎn)讓給柏霖資管。

2016年11月和2017年2月，紫金集團和鳳凰傳媒又分別擬將2.19億股、1.62億股轉(zhuǎn)讓給江蘇蘇匯。

2018年5月11日，銀保監(jiān)會同意利安人壽注冊資本變更為45.79億元人民幣。利安人壽將按照有關規(guī)定辦理注冊資本變更手續(xù)。批復完成后，雨潤集團的持股比例從20.27%降至17.82%，交出第一大股東的位置，最大股東變更為深圳柏霖。

江蘇信托入主第一大股東

2018年10月18日，利安人壽發(fā)布公告稱其股東變更獲銀保監(jiān)會通過。據(jù)GPLP君了解，此次江蘇信托分別獲得江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司、南京紫金投資集團有限責任公司和江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司持有的利安人壽1.50億股、2.19億股和1.62億股，分別占利安人壽總股本的3.28%、4.78%和3.54%，合計約11.6%的股份。江蘇信托受讓價格為4.47元/股，成交金額合計約23.75億元。

此次轉(zhuǎn)讓后，江蘇信托共計持有利安人壽22.79%的股份，超越深圳柏霖成為利安人壽的第一大股東。而南京紫金投資、蘇匯資產(chǎn)剩余股份，占總股本的5.17%和2.18%，鳳凰傳媒則不再持有。

有業(yè)內(nèi)觀察人士稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方江蘇蘇匯資管公司、南京紫金投資集團、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F均具有江蘇國資背景，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)可能是出于地方國資戰(zhàn)略安排。

成立七年虧六年，江蘇信托買虧了嗎？

利安人壽自2011年設立以來的7年時間里有6年處于虧損狀態(tài)。具體來看，2011年至2017年凈利潤分別為-5485.68萬元、-5458.52萬元、-1.66億元、752.91萬元、-1.43億元、-3.46億元、-1.29億元。除2014年實現(xiàn)752.9萬元盈利外其余年度均虧損嚴重，2016年虧損最多達3.46億元。根據(jù)利安人壽第三季度償付能力報告顯示，2018年前三季度虧損4233.81萬元。

與其盈利能力相比，利安人壽的保費收入表現(xiàn)較為亮眼，2018年前三季度，利安人壽實現(xiàn)104億元原保險保費收入，同比增長超過30%。

至于為何增持利安人壽股份，江蘇信托方面表示，此次對外投資能夠讓江蘇信托提供更加完整的金融服務，江蘇信托通過本次股權(quán)受讓成為利安人壽第一大股東，有利于優(yōu)化江蘇信托股權(quán)投資配置比例。

信托公司利用固有資金投資保險公司股權(quán)也是進行長期金融股權(quán)配置的一種渠道，同時也有利于實現(xiàn)保險資金配置信托、保險金信托等其他信保合作。

保險公司具有大量低成本的資金、穩(wěn)定的客戶及穩(wěn)定的項目源，這一類客戶和資金可以發(fā)展成為信托公司的潛在資源，同時，信托公司靈活的制度也可以為包括保險資金在內(nèi)的大體量資金提供金融安排。

信托+保險模式是否真正能夠?qū)崿F(xiàn)1+1＞2呢？未來江蘇信托與利安人壽會告訴我們答案。

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